{"id":55602,"date":"2013-06-26T12:33:37","date_gmt":"2013-06-26T10:33:37","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=55602"},"modified":"2013-06-26T12:33:37","modified_gmt":"2013-06-26T10:33:37","slug":"lactualite-de-demain-quand-la-buee-se-dissipe-dans-le-retroviseur-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/06\/26\/lactualite-de-demain-quand-la-buee-se-dissipe-dans-le-retroviseur-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de demain<\/i> : QUAND LA BU\u00c9E SE DISSIPE DANS LE R\u00c9TROVISEUR<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Que ne voit-on pas dans le r\u00e9tro, ces temps derniers ! \u00c0 quelques jours de son d\u00e9part de la Banque d\u2019Angleterre, son gouverneur Mervyn King s\u2019\u00e9panche devant les d\u00e9put\u00e9s britanniques. En r\u00e9f\u00e9rence aux dirigeants des banques, il leur a expliqu\u00e9 que la \u00ab premi\u00e8re r\u00e9ponse\u00a0\u00bb de ceux-ci est souvent de d\u00e9crocher leur t\u00e9l\u00e9phone pour appeler le ministre des finances ou le premier ministre, lorsqu\u2019ils rencontrent un probl\u00e8me dont ils ne veulent pas que le r\u00e9gulateur le soul\u00e8ve. L\u2019Autorit\u00e9 de r\u00e9gulation prudentielle (PRA), qui officie d\u00e9sormais sous la responsabilit\u00e9 de la Banque d\u2019Angleterre, vient d\u2019annoncer que les cinq principales banques britanniques devaient augmenter leurs fonds propres de 27,1 milliards de livres, 13,4 milliards manquant encore \u00e0 l\u2019appel apr\u00e8s leurs r\u00e9cents renforcements. De quand datent donc les derni\u00e8res pressions des banques sur le 10, Downing Street ? <\/p>\n

Le journal Irish Independant fait scandale <\/i><\/a> en Irlande avec la transcription de conversations t\u00e9l\u00e9phoniques datant de 2008 de deux dirigeants de l\u2019Anglo Irish Bank entre eux, dont l\u2019origine est le syst\u00e8me d\u2019enregistrement de la banque. On y constate non seulement la l\u00e9g\u00e8ret\u00e9 avec laquelle ils affectaient de consid\u00e9rer son trou financier, mais aussi qu\u2019ils ont d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment menti \u00e0 leurs interlocuteurs gouvernementaux \u00e0 propos de ses besoins en capital, dans l\u2019intention manifeste d\u2019amorcer une pompe qui ne pourrait plus \u00eatre arr\u00eat\u00e9e. Plus de 30 milliards d\u2019euros furent n\u00e9cessaires, d\u00e9s\u00e9quilibrant le budget irlandais et l\u2019entra\u00eenant \u00e0 demander un plan de sauvetage<\/i>. <\/p>\n

Il y a bien pire encore, car le pass\u00e9 \u00e9claire l\u2019avenir, dit-on. C\u2019est le cas en Italie, dont on savait d\u00e9j\u00e0 que son gouvernement avait trich\u00e9 lors de son entr\u00e9e dans l\u2019euro, afin de respecter le sacro-saint ratio maximum de 3% qui mesure le rapport entre le d\u00e9ficit et le PIB. En s\u2019appuyant sur un rapport confidentiel du Tr\u00e9sor italien, les r\u00e9v\u00e9lations publi\u00e9es dans le Financial Times et La Repubblica apportent des pr\u00e9cisions sur cet investissement massif de contrats de produits d\u00e9riv\u00e9s intervenu dans les ann\u00e9es 90. D\u2019apr\u00e8s des experts consult\u00e9s par le Financial Times, des pertes potentielles de 8,1 milliards d\u2019euros sont constat\u00e9es, en r\u00e9f\u00e9rence au march\u00e9, sur 31,7 milliards d\u2019euros de contrats, soit un \u00e9norme 25% ! Selon le quotidien italien, qui donne des d\u00e9tails techniques, un montage de swaps et de swaptions (options sur swaps) avait permis de repousser en les \u00e9chelonnant des remboursements \u00e0 des banques non identifi\u00e9es ; on aura reconnu la m\u00eame formule du swap \u00ab\u00a0trafiqu\u00e9\u00a0\u00bb<\/a> (un pr\u00eat \u00e0 long terme d\u00e9guis\u00e9 en swap) que Goldman Sachs avait consenti \u00e0 la Gr\u00e8ce pour qu’elle satisfasse en apparence les conditions lui permettant d’entrer dans la zone euro. Pour m\u00e9moire, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire de l\u2019Italie \u00e9tait de 7,7% en 1995, r\u00e9duit \u00e0 2,8% en 1998, ann\u00e9e de l\u2019examen de passage \u00e0 l\u2019euro l\u2019ann\u00e9e suivante ! Du jamais vu en aussi peu de temps. Une excellente affaire pour les banques en question, qui re\u00e7oivent du 4,625% d\u2019int\u00e9r\u00eat sur des contrats venant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans la p\u00e9riode 2016-2036, tout en se finan\u00e7ant \u00e0 tr\u00e8s bas prix aupr\u00e8s des banques centrales. Des banques italiennes pourraient ainsi \u00eatre soutenues de mani\u00e8re occulte. <\/p>\n

L\u2019exposition totale de l\u2019\u00c9tat aux produits d\u00e9riv\u00e9s est de 160 milliards d\u2019euros, selon un rapport pr\u00e9sent\u00e9 au parlement italien en mars 2012. Si des pertes du m\u00eame ordre que sur l\u2019\u00e9chantillon analys\u00e9 devaient \u00eatre enregistr\u00e9es, le d\u00e9faut serait in\u00e9vitable \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance, car le d\u00e9ficit plongerait. A l\u2019\u00e9poque, Bloomberg avait calcul\u00e9 que les pertes potentielles sur ces contrats \u00e9taient au minimum de 31 milliards de dollars. <\/p>\n

La Guardia di Finanza enqu\u00eate. On ne sait toujours pas si Mario Draghi a \u00e9t\u00e9 impliqu\u00e9 dans cette op\u00e9ration de maquillage des comptes : au d\u00e9but des ann\u00e9es 90, il \u00e9tait cependant directeur g\u00e9n\u00e9ral du Tr\u00e9sor, avant de rejoindre Goldman Sachs en 2002.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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