{"id":57764,"date":"2013-08-27T10:17:33","date_gmt":"2013-08-27T08:17:33","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=57764"},"modified":"2013-08-27T10:17:33","modified_gmt":"2013-08-27T08:17:33","slug":"lactualite-de-demain-chut-les-enfants-il-ne-faut-pas-reveiller-le-monstre-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/08\/27\/lactualite-de-demain-chut-les-enfants-il-ne-faut-pas-reveiller-le-monstre-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de demain<\/i> : <b>CHUT LES ENFANTS, IL NE FAUT PAS R\u00c9VEILLER LE MONSTRE !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>La sarabande est repartie en Europe, au risque de rompre une accalmie estim\u00e9e trompeuse par les mauvais esprits. La coalition italienne ne tient toujours qu\u2019\u00e0 un fil, celui qui menace de se rompre d\u00e8s le 9 septembre prochain, lorsque le S\u00e9nat devra confirmer ou non la d\u00e9ch\u00e9ance de Silvio Berlusconi de son mandat de s\u00e9nateur et son in\u00e9ligibilit\u00e9. Les roulements de tambour du c\u00f4t\u00e9 de Gibraltar ne parviennent pas \u00e0 faire oublier le scandale des revenus occultes de Mariano Rajoy, d\u00e9sormais suspect\u00e9 d\u2019avoir menti au parlement. Le gouvernement portugais se remet petitement de sa grosse crise estivale, sans rien avoir r\u00e9solu, enregistrant la d\u00e9mission de son secr\u00e9taire d\u2019\u00c9tat au Tr\u00e9sor, alors que l\u2019on apprend que des documents compromettant sur des swaps qui font scandale ont \u00e9t\u00e9 opportun\u00e9ment d\u00e9truits.  <\/p>\n<p>Mais ce ne sont pas ces feux qui couvent ici et l\u00e0 qui ont conduit des dirigeants allemands en pleine campagne \u00e9lectorale \u00e0 intervenir publiquement sur l\u2019Europe. Afin qu\u2019il ne puisse lui \u00eatre reproch\u00e9 par la suite d\u2019avoir tu la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un troisi\u00e8me <i>sauvetage<\/i> de la Gr\u00e8ce, comme il l\u2019a lui m\u00eame expliqu\u00e9, Wolfgang Sch\u00e4uble a pris les devants pour reconnaitre sans attendre sa n\u00e9cessit\u00e9. Un modique montant de dix milliards d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 avanc\u00e9 dans la foul\u00e9e par le ministre grec des finances, qui correspond \u00e0 peu pr\u00e8s au trou imm\u00e9diat de 11 milliards d\u2019euros chiffr\u00e9 par le FMI, qui s\u2019ajouteraient au 250 milliards d\u00e9j\u00e0 pr\u00eat\u00e9s au total (compte non tenu d\u2019un effacement de dettes de 107 milliards d\u2019euros). Yannis Stournanas a tenu \u00e0 pr\u00e9ciser qu\u2019aucune mesure d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 suppl\u00e9mentaire ne devrait selon lui intervenir \u00e0 cette occasion&#8230;<\/p>\n<p><!--more-->Mais quid de la suite ? L\u2019insolvabilit\u00e9 de la Gr\u00e8ce ne pourra pas \u00eatre ind\u00e9finiment ignor\u00e9e. Dans l\u2019imm\u00e9diat, un constat s\u2019impose : 1\/ la dette grecque a augment\u00e9 au lieu de diminuer ; 2\/ de priv\u00e9e, elle est devenue publique ; 3\/ elle a \u00e9t\u00e9 de facto mutualis\u00e9e entre les pays de la zone euro et le FMI. Rien qui ne soit clam\u00e9 sur les toits ! <\/p>\n<p>Afin de couper court et manifester son opposition r\u00e9solue \u00e0 toute nouvelle d\u00e9cote de la dette grecque, en raison du transfert de cr\u00e9ances op\u00e9r\u00e9, Angela Merkel est mont\u00e9e au cr\u00e9neau en faisant valoir le risque de son \u00ab effet domino \u00bb au sein de la zone euro. C\u2019est pourtant la question cl\u00e9, avec celle d\u2019une op\u00e9ration v\u00e9rit\u00e9 sur le syst\u00e8me bancaire. Celle-ci se pr\u00e9pare pour mars prochain sous les auspices de la BCE et les banques font leur tour d\u2019\u00e9chauffement en attendant octobre pour connaitre les modalit\u00e9s de l\u2019examen de la valorisation des actifs auquel elles vont devoir se pr\u00eater. <\/p>\n<p>Les mauvais souvenirs des <i>stress tests<\/i> pr\u00e9c\u00e9dents doivent \u00eatre effac\u00e9s, et la BCE prend \u00e0 cet \u00e9gard une lourde succession. De son analyse d\u00e9pendront les objectifs de renforcement des fonds propres des banques (d\u2019une mani\u00e8re ou d\u2019une autre, c\u2019est aussi la question) et la confiance retrouv\u00e9e par <i>le march\u00e9<\/i> dans leur solidit\u00e9, afin de faciliter leur r\u00e9alisation. Pour donner un exemple, la notion de pr\u00eat non performant va devoir \u00eatre unifi\u00e9e au sein de la zone euro. Dans l\u2019imm\u00e9diat, les banques tentent de rectifier des calculs trop avantageux pour se pr\u00e9senter sous les meilleures auspices. <\/p>\n<p>Tout ne sera pas r\u00e9gl\u00e9 pour autant, il s\u2019en faut, car il reste encore \u00e0 d\u00e9cider quelle sera l\u2019autorit\u00e9 charg\u00e9e de la mise en \u0153uvre des mesures de renforcement qui r\u00e9sulteront de l\u2019examen de la BCE, une question qui a d\u00e9j\u00e0 fait couler beaucoup d\u2019encre et a donn\u00e9 l\u2019occasion au gouvernement allemand de refuser cat\u00e9goriquement que la responsabilit\u00e9 en soit confi\u00e9e \u00e0 un organisme transnational. Une position qui laisse intacte la possibilit\u00e9 d\u2019accommodements.  <\/p>\n<p>Y aurait-il deux monstres \u00e0 ne pas r\u00e9veiller ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>La sarabande est repartie en Europe, au risque de rompre une accalmie estim\u00e9e trompeuse par les mauvais esprits. La coalition italienne ne tient toujours qu\u2019\u00e0 un fil, celui qui menace de se rompre d\u00e8s le 9 septembre prochain, lorsque le S\u00e9nat devra confirmer ou non la d\u00e9ch\u00e9ance de Silvio Berlusconi de son mandat [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[307],"tags":[160,78,264,985,243],"class_list":["post-57764","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finance","tag-grece","tag-italie","tag-portugal","tag-wolfgang-schauble","tag-zone-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57764","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=57764"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57764\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":57767,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57764\/revisions\/57767"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=57764"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=57764"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=57764"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}