{"id":59003,"date":"2013-10-11T13:15:45","date_gmt":"2013-10-11T11:15:45","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=59003"},"modified":"2013-10-11T21:31:35","modified_gmt":"2013-10-11T19:31:35","slug":"lactualite-de-demain-tout-est-bien-qui-finit-pas-tres-bien-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/10\/11\/lactualite-de-demain-tout-est-bien-qui-finit-pas-tres-bien-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de demain<\/i> : <b>TOUT EST BIEN QUI FINIT&#8230; PAS TR\u00c8S BIEN !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n<p>Inconcevable et aux cons\u00e9quences impr\u00e9visibles, le d\u00e9faut am\u00e9ricain n\u2019aura probablement pas lieu dans l&rsquo;imm\u00e9diat et <i>les march\u00e9s<\/i> respirent un peu. Mais au-del\u00e0 de la guerre \u00e0 outrance que se m\u00e8nent les d\u00e9mocrates et les r\u00e9publicains sur le devant de la sc\u00e8ne, comment ne pas s\u2019interroger ? La premi\u00e8re puissance \u00e9conomique et militaire pourrait ne pas payer ses factures, comme le r\u00e9p\u00e8te pour se refuser \u00e0 l\u2019envisager Barack Obama ? Le monde financier serait \u00e0 ce point fragilis\u00e9 par cette perspective qu\u2019il s\u2019attendrait au pire, sans m\u00eame savoir le d\u00e9crire ? D\u00e9cid\u00e9ment, la dette vaut mieux que la mani\u00e8re dont on l\u2019exp\u00e9die \u2013 il faut sans discuter la rembourser &#8211; et m\u00e9rite de s\u2019y attarder. <\/p>\n<p><!--more-->Comme la cr\u00e9ation mon\u00e9taire par les banques centrales, que certains proposent pour financer cette dette, l&rsquo;endettement \u00e0 outrance est un succ\u00e9dan\u00e9. En s\u2019endettant, l\u2019\u00c9tat suppl\u00e9e \u00e0 la faiblesse de ses financements en regard de ses missions, de m\u00eame que les particuliers pour pallier l\u2019insuffisance de leurs revenus. La cr\u00e9ation mon\u00e9taire \u00e9cart\u00e9e en raison de l\u2019ogre inflationniste, est rest\u00e9e sur les bras la dette, que l\u2019on ne s\u2019est pas priv\u00e9 d\u2019augmenter et dont on ne sait plus quoi faire. Sa crise est survenue lorsque toutes les acrobaties financi\u00e8res n\u2019ont pu emp\u00eacher qu\u2019\u00e9clate \u00e0 la fois une bulle qui avait trop enfl\u00e9 et, bien moins soudainement, une v\u00e9rit\u00e9 qui se fait progressivement jour : elle est devenue trop grosse&#8230; pour \u00eatre rembours\u00e9e. Faire fonctionner la planche \u00e0 billets et s\u2019endetter au-del\u00e0 de ses capacit\u00e9s de remboursement sont deux fausses solutions \u00e0 un seul vrai probl\u00e8me. D\u2019autant qu\u2019il faudrait d\u2019abord pouvoir stabiliser la dette en stoppant sa croissance. <\/p>\n<p>La soci\u00e9t\u00e9 en est arriv\u00e9e \u00e0 un point o\u00f9 elle doit soit se r\u00e9soudre \u00e0 la poursuite d\u2019une autre croissance, celle des in\u00e9galit\u00e9s sociales &#8211; car la machine \u00e0 fabriquer de la dette ne retrouvera pas son rendement d\u2019avant, rendant plus supportable la distribution in\u00e9gale de la richesse &#8211; soit la combattre en s\u2019en donnant les moyens. Mais lesquels ? Des propositions fleurissent pour engager le processus, comme la restructuration de la dette ou l\u2019imposition du capital, et le FMI m\u00eame se met \u00e0 sa fa\u00e7on de la partie en raclant les fonds de tiroir fiscaux. <\/p>\n<p>Tel Janus, l\u2019\u00c9tat a deux faces : d\u2019un c\u00f4t\u00e9 il est un havre, de l\u2019autre source de mauvaise gestion et de gaspillage. Donnant en raison de cette derni\u00e8re caract\u00e9ristique beau jeu \u00e0 ceux qui veulent en r\u00e9duire les moyens et le r\u00f4le, quand ils n\u2019envisagent pas dans les cas extr\u00eames de le d\u00e9truire&#8230; En face, sur la d\u00e9fensive, les partisans de l\u2019\u00c9tat ne parviennent pas \u00e0 le reconfigurer, ou \u00e0 lui substituer une autre forme d\u2019organisation collective. La d\u00e9mocratie est en question dans tous les cas. Parce qu\u2019elle est menac\u00e9e dans le premier, parce qu\u2019elle ne s\u2019\u00e9largit pas et ne s\u2019approfondit pas dans le second. <\/p>\n<p>L\u2019Union sovi\u00e9tique s\u2019est effondr\u00e9e sans crier gare, hantant depuis les nuits des dirigeants chinois. Quel sort sera r\u00e9serv\u00e9 aux \u00c9tats-Unis, la puissance autrefois pr\u00e9sent\u00e9e comme \u00e9tant parall\u00e8le ? La chronique d\u2019une mort annonc\u00e9e se poursuit et s\u2019\u00e9tire dans le temps. Mais comment le syst\u00e8me financier, dont la solidit\u00e9 repose largement sur la dette am\u00e9ricaine qui en est son pilier, anticipation d\u2019une richesse qui ne se concr\u00e9tisera pas au train o\u00f9 vont les choses, retombera-t-il sur ses pattes s\u2019il y parvient ? <\/p>\n<p>Les regards se tournaient ces derniers jours vers le march\u00e9 du <i>repo<\/i>, dont le volume est estim\u00e9 \u00e0 2.000 milliards de dollars, o\u00f9 les banques se financent \u00e0 court terme en donnant pour garantie des actifs, dont des T-bills (billets du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain), cr\u00e9ant une passerelle entre la crise de la dette am\u00e9ricaine et le syst\u00e8me financier. Il n\u2019y a sur ce march\u00e9 ni pr\u00eateur en dernier ressort, ni chambre de compensation, et deux banques concentrent \u00e0 elles seules l\u2019ensemble des transactions, JP Morgan et Bank of New York ! Le court r\u00e9pit que les r\u00e9publicains d\u00e9clarent vouloir accorder ne modifie en rien le lieu de cette tr\u00e8s grande fragilit\u00e9 du syst\u00e8me qu\u2019aucune r\u00e9gulation n\u2019a renforc\u00e9e. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Inconcevable et aux cons\u00e9quences impr\u00e9visibles, le d\u00e9faut am\u00e9ricain n\u2019aura probablement pas lieu dans l&rsquo;imm\u00e9diat et <i>les march\u00e9s<\/i> respirent un peu. Mais au-del\u00e0 de la guerre \u00e0 outrance que se m\u00e8nent les d\u00e9mocrates et les r\u00e9publicains sur le devant de la sc\u00e8ne, comment ne pas s\u2019interroger ? 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