{"id":59430,"date":"2013-10-29T14:24:23","date_gmt":"2013-10-29T12:24:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=59430"},"modified":"2013-10-29T15:03:45","modified_gmt":"2013-10-29T13:03:45","slug":"lactualite-de-demain-les-heros-sont-fatigues-par-francois-leclerc-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/10\/29\/lactualite-de-demain-les-heros-sont-fatigues-par-francois-leclerc-3\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de demain<\/i> : <b>LES H\u00c9ROS SONT FATIGU\u00c9S<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n<p>Le choix de Madrid n\u2019\u00e9tait pas innocent. Jeroen Dijsselbloem, le pr\u00e9sident de l\u2019Eurogroupe, y a tent\u00e9 hier une nouvelle approche de la strat\u00e9gie de r\u00e9duction du d\u00e9ficit et de la dette, aux c\u00f4t\u00e9s de Luis de Guindos, le ministre espagnol des finances, qui parmi d\u2019autres r\u00e9clame son assouplissement. Comme si les contraintes actuelles ne suffisaient pas, grav\u00e9es dans le marbre d\u2019un Trait\u00e9, il a propos\u00e9 de lier tout d\u00e9rapage par rapport aux objectifs de r\u00e9duction \u00e0 \u00ab l\u2019application concr\u00e8te de r\u00e9formes \u00bb dans l\u2019air du temps, sans plus, car \u00ab nous ne devrions pas avoir peur de nous rappeler entre nous nos responsabilit\u00e9s \u00bb. Jeroen Dijsselbloem sugg\u00e8re une voie acceptable \u00e0 Angela Merkel, qui permettrait de donner un cadre g\u00e9n\u00e9ral \u00e0 un l\u00e9ger assouplissement qui n\u2019est actuellement parcimonieusement accord\u00e9 au coup par coup que pour ent\u00e9riner des faits accomplis. Serions-nous en train d\u2019assister \u00e0 l\u2019\u00e9mergence d\u2019un plan A\u2019 qui accorderait un peu de mou \u00e0 la laisse, forc\u00e9 et contraint ?  <\/p>\n<p><!--more-->Les d\u00e9cisions ne peuvent ind\u00e9finiment \u00eatre repouss\u00e9es sous le pr\u00e9texte commode des \u00e9lections allemandes, puis des pourparlers relatifs \u00e0 la formation d\u2019une <i>grande coalition<\/i> (qui viennent seulement d\u2019entrer dans leur phase concr\u00e8te). La situation en Gr\u00e8ce comme au Portugal et en Espagne appelle des d\u00e9cisions, mais lesquelles ? Faisant \u00e9cho \u00e0 Ant\u00f3nis Samar\u00e1s, le premier ministre grec, le pr\u00e9sident K\u00e1rolos Papo\u00falias n\u2019y a pas \u00e9t\u00e9 par quatre chemins le lundi 28 octobre, en d\u00e9clarant \u00e0 la veille de nouvelles n\u00e9gociations avec la Tro\u00efka, qui avaient \u00e9t\u00e9 interrompues car n\u2019aboutissant pas : \u00ab le peuple grec ne peut plus rien donner. Ceci est notre message. Et nous n&rsquo;allons pas c\u00e9der au chantage. \u00bb<\/p>\n<p>Le pr\u00e9sident de l\u2019Eurogroupe tente de donner un nouvel habillage \u00e0 la m\u00eame strat\u00e9gie, en esp\u00e9rant ainsi gagner du temps, la seule ressource qui, croit-il, ne co\u00fbte rien. Retirer le sparadrap lentement au lieu d\u2019un coup sec serait-il moins douloureux ? Encore un pari incertain&#8230; Benoit C\u0153ur\u00e9 en est-il convaincu, qui vient de se pencher sur les le\u00e7ons que l\u2019Europe pourrait tirer de l\u2019Asie \u2013 et en particulier du Japon \u2013 ainsi que sur les dangers relevant d\u2019une d\u00e9cennie perdue ? \u00c0 la grille d\u2019analyse faisant de la construction incompl\u00e8te de l\u2019Europe la source de tous les d\u00e9s\u00e9quilibres actuels, il oppose une autre vision : celle d\u2019un secteur bancaire zombie et d\u2019entreprises qui en sont trop d\u00e9pendantes pour le cr\u00e9dit. Appelant de ses v\u0153ux le retour de la titrisation afin de r\u00e9pondre \u00e0 leurs besoins par d\u2019autres voies, comme d\u2019autres en font autant de la croissance, sans la voir davantage venir. \u00c0 chacun ses incantations et son miracle ! <\/p>\n<p>Lentement, le pi\u00e8ge de la d\u00e9flation est en train de se mettre en place en Europe, fait de croissance nulle, d\u2019un endettement qui s&rsquo;alourdit et de banques zombies. Devant lui, la BCE est impuissante, comme le sont les gouvernements devant l\u2019absence de croissance. Tout est li\u00e9, quel fil faut-il donc tirer pour d\u00e9m\u00ealer cet \u00e9cheveau ? <\/p>\n<p>Certainement pas celui que propose Christian Noyer, le gouverneur de la Banque de France, qui manifeste sa confiance dans la solidit\u00e9 des banques fran\u00e7aises et son impatience vis-\u00e0-vis du gouvernement : il faut acc\u00e9l\u00e9rer la r\u00e9duction des d\u00e9penses et les <i>r\u00e9formes structurelles<\/i> &#8211; ce qui signifie proc\u00e9der \u00e0 une d\u00e9valuation interne &#8211; l\u2019admoneste-t-il publiquement via les colonnes du Financial Times. Le pi\u00e8ge est en train de se refermer. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Le choix de Madrid n\u2019\u00e9tait pas innocent. 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