AU GRAND CASINO DE LA FINANCE<\/strong>, par Paul Jorion<\/p>\n Entretien avec\u00a0Vincent Remy<\/p>\n Il demeure celui qui a vu venir et a annonc\u00e9 la crise de 2007. Ex-trader, \u00e9conomiste, anthropologue, Paul Jorion n\u2019est pas plus optimiste aujourd\u2019hui qu\u2019il ne l\u2019\u00e9tait hier. Le syst\u00e8me financier mondial, outrageusement sp\u00e9culatif, reste un grand casino peupl\u00e9 de tricheurs. Peut-on encore agir avant que le premier des jeux d\u2019argent n\u2019ach\u00e8ve de d\u00e9truire l\u2019\u00e9conomie mondiale ?<\/p>\n JOUER AVEC L\u2019ARGENT DES AUTRES<\/p>\n Une tr\u00e8s grande partie de l\u2019activit\u00e9 financi\u00e8re est purement sp\u00e9culative : ce sont des paris sur des cours futurs d\u2019actions, d\u2019obligations, de taux de change, de mati\u00e8res premi\u00e8res, d’aliments… On parie sur tout. Dans leur repr\u00e9sentation d\u2019eux-m\u00eames, les joueurs de la finance ont l\u2019impression que les gagnants prennent de l\u2019argent aux perdants, et que ce sont des gens comme eux qu\u2019ils ont plum\u00e9. Mais, depuis la crise de 2007, et le renflouement en 2008 des banques par les Etats, on voit tr\u00e8s clairement que ne sont pas simplement des financiers qui perdent quand d\u2019autres financiers gagnent, c\u2019est la communaut\u00e9 dans son ensemble.<\/p>\n DES JOUEURS PARFOIS DE BONNE COMPAGNIE<\/p>\n La cupidit\u00e9 n\u2019est pas la seule motivation des joueurs de la finance. Il y a aussi l\u2019excitation du jeu, l\u2019adr\u00e9naline. J\u2019ai travaill\u00e9 dans des salles de march\u00e9, c\u2019est une atmosph\u00e8re enthousiasmante \u2013 il y a bien s\u00fbr des moments de d\u00e9prime quand on a perdu de l\u2019argent -, mais quand on gagne, c\u2019est un peu, pour ceux qui aiment \u00e7a, comme \u00e0 la chasse, ce sont des ambiances exaltantes. La m\u00eame chose que pour tous les jeux d\u2019argent. Il y a deux types de joueurs. Ceux qui trouvent leur pleine satisfaction dans l\u2019action de trading, des gens tout \u00e0 fait ordinaires dans la vie quotidienne. Et les joueurs tous azimuts, dans les salles de march\u00e9, mais aussi au poker, au casino, en amour. Ils vivent rapidement, dorment tr\u00e8s peu, prennent des amph\u00e9tamines ou de la coca\u00efne, ils sont dans un rail permanent, comme on dit. J\u2019en ai connu, ce sont des gens parfois de bonne compagnie.<\/p>\n PETIT ELOGE DES BUCKET SHOPS<\/p>\n Les parieurs de la finance n\u2019ont pas toujours \u00e9t\u00e9 dangereux pour la soci\u00e9t\u00e9. Au XIXe si\u00e8cle, aux Etats-Unis, existaient des boutiques un peu interlopes, de type paris mutuels, les \u00ab bucket shops \u00bb. On venait y parier sur l\u2019\u00e9volution des prix des actifs financiers, mais les affaires se r\u00e9glaient entre parieurs, c\u2019\u00e9tait absolument d\u00e9coupl\u00e9 de l\u2019activit\u00e9 r\u00e9elle. Les paris qui se d\u00e9roulaient \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de la \u00ab bucket shop \u00bb n\u2019avaient aucune influence sur les prix boursiers. Il n\u2019y avait pas de vente et d\u2019achat v\u00e9ritables de titres. Ces paris \u00e9taient neutres pour l\u2019\u00e9conomie, et ne causaient pas de d\u00e9g\u00e2t \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n COLONISATION ET SPECULATION<\/p>\n Le capitalisme n\u2019a donc pas toujours \u00e9t\u00e9 sp\u00e9culatif. Jusqu\u2019en 1885 en France, il triomphait sans la sp\u00e9culation, qui \u00e9tait interdite. Mais \u00e0 la fin du XIXe si\u00e8cle, des actions de lobbying ont conduit \u00e0 l\u2019abrogation des lois anti-sp\u00e9culation, pays apr\u00e8s pays. Pourquoi ? L’app\u00e2t du gain, rien d’autre. C’est l’\u00e9poque o\u00f9 l\u2019on s\u2019est empar\u00e9 des ressources de continents faiblement exploit\u00e9s jusqu\u2019alors, Am\u00e9rique du Sud, Afrique et une partie de l\u2019Asie. L’abondance cr\u00e9\u00e9e par ce pillage a masqu\u00e9 la pr\u00e9dation de la sp\u00e9culation. Mais aujourd\u2019hui, dans un monde parvenu \u00e0 l\u2019\u00e9puisement des ressources, ce n\u2019est plus possible. Le budget des Etats ne r\u00e9siste pas \u00e0 la sp\u00e9culation, comme on l\u2019a vu en 2008.<\/p>\n TOUS TRICHEURS<\/p>\n S\u2019il y a davantage de tricheurs dans le casino de la finance que dans tous les autres casinos, c\u2019est qu\u2019aucun organisme n\u2019essaie de maintenir l\u2019ordre. Chacun joue contre tous les autres. En ao\u00fbt 2007, quand la banque d\u2019investissement Bear Stearns, pionni\u00e8re dans les produits de titrisation, vacille, les autres banques parient sur sa perte, et gagnent des centaines de millions d\u2019euros. Plus r\u00e9cemment, on a d\u00e9couvert que toutes les grandes banques se sont entendues en cartel pour trafiquer les valeurs de r\u00e9f\u00e9rence : le scandale est parti du Libor (NDLR les taux interbancaires en dollars), s\u2019est \u00e9tendu \u00e0 l\u2019Euribor, puis aux devises. En fait, il y a eu gangr\u00e8ne g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, multiples ententes entre joueurs. Comme ces grandes banques sont dites \u00ab syst\u00e9miques \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire susceptibles d’entra\u00eener tout le syst\u00e8me financier dans leur chute, on ne leur interdit pas les activit\u00e9s o\u00f9 elles ont \u00e9t\u00e9 prises la main dans le sac, on se contente de leur infliger des amendes.<\/p>\n DE FAUSSES REGLES DU JEU<\/p>\n On continue de pincer des financiers qui font exactement la m\u00eame chose qu\u2019avant 2007. Les mesures qui emp\u00eacheraient un nouvel effondrement sont bloqu\u00e9es. De toute fa\u00e7on, m\u00eame si une mesure est vot\u00e9e, les juges am\u00e9ricains \u00e9tant \u00e9lus, il est relativement facile de faire \u00e9lire quelque part sur le territoire un juge qui consid\u00e9rera qu\u2019une r\u00e9glementation financi\u00e8re comporte un vice de forme. Les r\u00e9gulateurs arrivent quand m\u00eame \u00e0 coincer les banques sur des points de d\u00e9tail, sur des fonctionnements particuliers, de la m\u00eame mani\u00e8re qu\u2019on a fini par coincer Al Capone sur des questions de fiscalit\u00e9, de taxes qui n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 pay\u00e9es.<\/p>\n CE CASINO VA DETRUIRE L\u2019ECONOMIE<\/p>\n La finance est un jeu qui peut compl\u00e8tement d\u00e9truire l\u2019\u00e9conomie, et qui est en train de le faire d\u2019ailleurs. Son fonctionnement actuel n’est tol\u00e9rable que dans des soci\u00e9t\u00e9s moins peupl\u00e9es que les n\u00f4tres. Je raisonne en anthropologue : la pr\u00e9dation comme mode de vie est possible dans les soci\u00e9t\u00e9s de pillards ou de chasseurs-cueilleurs orient\u00e9es vers la guerre, de petits groupes de moins de 300 personnes. Mais le niveau de pr\u00e9dation que la finance exerce est tel qu’on ne peut pas jouer comme \u00e7a avec neuf milliards de Terriens. En revanche, le capitalisme qui triomphait avant la colonisation, sans la sp\u00e9culation, n\u2019\u00e9tait certes pas admirable, mais il serait compatible avec les niveaux de population que nous avons aujourd\u2019hui.<\/p>\n CHANGER LES REGLES<\/p>\n On nous serine l\u2019id\u00e9e de s\u00e9parer les activit\u00e9s de d\u00e9p\u00f4t des banques de leurs activit\u00e9s sp\u00e9culatives, mais \u00e7a ne r\u00e9glerait pas le probl\u00e8me, car les parieurs exerceraient toujours leur mainmise sur l\u2019\u00e9conomie. Non, en France, il faut remettre en vigueur les articles de loi qui ont \u00e9t\u00e9 abrog\u00e9s ou modifi\u00e9s par le gouvernement de Jules Ferry en 1885, la m\u00eame ann\u00e9e o\u00f9 il invente le colonialisme : l\u2019article 421 du code p\u00e9nal dit que \u00ab Les paris qui auraient \u00e9t\u00e9 faits sur la hausse ou la baisse des effets publics seront punis des peines port\u00e9es par l\u2019art. 419 \u00bb ; l\u2019article 1965 du code civil qui dit que \u00ab La loi n\u2019accorde aucune action pour une dette de jeu ou pour le paiement d\u2019un pari \u00bb, autrement dit, le joueur qui s’estime l\u00e9s\u00e9 n\u2019a pas l’opportunit\u00e9 de se tourner vers les tribunaux pour demander r\u00e9paration. Avec ces deux articles, deux phrases en tout, vous emp\u00eachez la sp\u00e9culation. C\u2019est clair, les d\u00e9finitions sont sans ambigu\u00eft\u00e9. Je crains d\u2019\u00eatre la seule personne au monde \u00e0 faire cette proposition, mais j\u2019essaie de lui donner une publicit\u00e9 maximale…<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" AU GRAND CASINO DE LA FINANCE<\/strong>, par Paul Jorion<\/p>\n Entretien avec\u00a0Vincent Remy<\/p>\n Il demeure celui qui a vu venir et a annonc\u00e9 la crise de 2007. Ex-trader, \u00e9conomiste, anthropologue, Paul Jorion n\u2019est pas plus optimiste aujourd\u2019hui qu\u2019il ne l\u2019\u00e9tait hier. Le syst\u00e8me financier mondial, outrageusement sp\u00e9culatif, reste un grand casino peupl\u00e9 de tricheurs. 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