{"id":61864,"date":"2014-01-31T10:58:12","date_gmt":"2014-01-31T09:58:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=61864"},"modified":"2014-01-31T12:05:28","modified_gmt":"2014-01-31T11:05:28","slug":"la-chute-des-monnaies-une-guerre-non-declaree-par-francois-leclerc-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/01\/31\/la-chute-des-monnaies-une-guerre-non-declaree-par-francois-leclerc-2\/","title":{"rendered":"<i>La chute des monnaies<\/i> : <b>UNE GUERRE NON D\u00c9CLAR\u00c9E<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n<p>Le march\u00e9 mon\u00e9taire continue de manifester une grande volatilit\u00e9, selon cette expression qui affecte de rendre compte de ses soubresauts de mani\u00e8re v\u00e9nielle. \u00ab Les probl\u00e8mes des pays \u00e9mergents vont-ils rester ceux des pays \u00e9mergents ? \u00bb, se demande-t-on aux \u00c9tats-Unis. Car cela devait arriver, \u00e0 finance mondialis\u00e9e, contagion g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. La \u00ab guerre des monnaies \u00bb est relanc\u00e9e sans \u00eatre d\u00e9clar\u00e9e. Une fois encore, les \u00c9tats-Unis exportent leurs probl\u00e8mes et perturbent l\u2019\u00e9conomie des pays <i>\u00e9mergents<\/i>, mais ils craignent cette fois-ci un retour de flamme. <\/p>\n<p>Quels pourraient-\u00eatre les canaux de transmission emprunt\u00e9s ? Des faillites en s\u00e9rie des entreprises des pays <i>\u00e9mergents<\/i>, endett\u00e9es dans des devises \u00e9trang\u00e8res, sont d\u2019abord craintes, car elles affecteraient le commerce international. Ou bien des retraits de capitaux atteignant \u00e0 leur tour des pays comme l\u2019Espagne et le Portugal, qui relanceraient la crise de la zone euro. Car les banques centrales des pays <i>\u00e9mergents<\/i> ne sont pas parvenues \u00e0 emp\u00eacher le plongeon de leur monnaie, en d\u00e9pit de la palette des mesures mises en \u0153uvre, y compris en augmentant leur taux dans une ultime tentative d\u2019attirer les capitaux \u00e9trangers, vitaux \u00e9tant donn\u00e9 les d\u00e9ficits ext\u00e9rieurs ou budg\u00e9taires enregistr\u00e9s. Plus pr\u00e9occupant encore, les capitaux nationaux s\u2019enfuient afin d\u2019anticiper de nouvelles d\u00e9valorisations et se prot\u00e9ger.<\/p>\n<p><!--more-->Ces m\u00e9canismes n\u2019interviendront que de mani\u00e8re plus ou moins contenue. Mais il est par contre acquis qu\u2019il ne faut plus attendre du dynamisme \u00e9conomique des pays <i>\u00e9mergents<\/i> la relance de l\u2019\u00e9conomie des pays <i>d\u00e9velopp\u00e9s<\/i>. La d\u00e9sinflation s&rsquo;accentue en Europe, d\u00e9sormais sous l&rsquo;effet suppl\u00e9mentaire de la diminution du prix des importations en provenance des pays <i>\u00e9mergents<\/i>. L\u00e0 o\u00f9 elle intervient, la d\u00e9flation accro\u00eet le poids de la dette. L\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019euro r\u00e9sultant de la chute des monnaies va peser sur la croissance de la zone, la demande ext\u00e9rieure diminuant par ailleurs. La strat\u00e9gie de la relance reposant sur l&rsquo;accroissement des exportations est prise \u00e0 contre-pied.<\/p>\n<p>La crise se prom\u00e8ne d\u2019un secteur \u00e0 l\u2019autre de l\u2019\u00e9conomie mondiale, \u00e0 la faveur des transferts massifs de capitaux que rien ne peut arr\u00eater, dans un syst\u00e8me qui a fait de leur libre circulation un principe n\u2019autorisant que dans les cas limites des d\u00e9rogations ponctuelles et provisoires, quand le mal a \u00e9t\u00e9 fait et sans garantie de succ\u00e8s. Prendre le probl\u00e8me \u00e0 la racine supposerait de revenir \u00e0 la proposition de Keynes : un syst\u00e8me mon\u00e9taire adoptant le m\u00e9canisme du <em><a href=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=53474\">bancor<\/a><\/em>. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Le march\u00e9 mon\u00e9taire continue de manifester une grande volatilit\u00e9, selon cette expression qui affecte de rendre compte de ses soubresauts de mani\u00e8re v\u00e9nielle. \u00ab Les probl\u00e8mes des pays \u00e9mergents vont-ils rester ceux des pays \u00e9mergents ? \u00bb, se demande-t-on aux \u00c9tats-Unis. Car cela devait arriver, \u00e0 finance mondialis\u00e9e, contagion g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. La \u00ab guerre [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[21],"tags":[482],"class_list":["post-61864","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monnaie","tag-bancor"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61864","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61864"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61864\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61870,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61864\/revisions\/61870"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61864"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61864"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61864"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}