J\u2019\u00e9crivais ce matin, \u00e0 propos d\u2019un commentaire de A-J Holbecq (Stilgar), dans notre d\u00e9bat sur la monnaie :<\/p>\n
\u00ab la monnaie centrale n\u2019est qu\u2019une cons\u00e9quence de la cr\u00e9ation mon\u00e9taire effectu\u00e9e par les banques secondaires \u00bb : je ne pense pas que ce soit vrai.<\/p><\/blockquote>\n
\u00e0 quoi il me r\u00e9pond :<\/p>\n
on reprend ici notre d\u00e9bat entre les partisans de la th\u00e9orie du multiplicateur de cr\u00e9dit et de ceux du diviseur de cr\u00e9dit<\/p><\/blockquote>\n
Mais ce n\u2019est pas le cas : je ne me situe pas du tout dans le cadre de ce d\u00e9bat \u00ab multiplicateur \/ diviseur \u00bb, o\u00f9 multiplicateur<\/strong> signifie que la monnaie \u00e9mise par les banques centrales engendre la masse mon\u00e9taire manipul\u00e9e ensuite par les banques commerciales, et o\u00f9 diviseur<\/strong> suppose au contraire que la masse mon\u00e9taire manipul\u00e9e par les banques commerciales force les banques centrales \u00e0 refl\u00e9ter son \u00e9ventuelle augmentation de volume par la cr\u00e9ation de monnaie fiduciaire, deux expressions qui ne sont \u00e0 mon sens que deux variantes d\u2019une seule et m\u00eame conception qui n\u2019a de sens qu\u2019au sein d\u2019une interpr\u00e9tation mon\u00e9tariste<\/em> \u2013 que je combats syst\u00e9matiquement comme \u00e9tant fausse, et \u00e0 propos de laquelle je sugg\u00e8re parfois m\u00eame qu\u2019il s\u2019agit d\u2019un mensonge d\u00e9lib\u00e9r\u00e9. Comme je l\u2019exprime dans Surplus et masse mon\u00e9taire<\/a> : <\/p>\n
Pour la \u00ab science \u00bb \u00e9conomique le surplus n\u2019existe cependant pas et n\u2019existant pas, la question de sa redistribution ne se pose pas, ni a fortiori celle du conflit entre les parties impliqu\u00e9es dans le processus de sa cr\u00e9ation. L\u00e0 o\u00f9 elle aurait d\u00fb parler du surplus<\/em>, elle parle \u00e0 la place de masse mon\u00e9taire <\/em>et l\u00e0 o\u00f9 elle aurait d\u00fb \u00e9voquer la part du surplus <\/em>revenant aux salari\u00e9s, elle met en avant les revendications salariales comme la principale cause de d\u00e9s\u00e9quilibre des syst\u00e8mes \u00e9conomiques car source d\u2019inflation<\/em>, laquelle est pr\u00e9sent\u00e9e comme un ph\u00e9nom\u00e8ne de nature mon\u00e9taire pouvant \u00eatre combattu en manipulant les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en raison de l\u2019impact de ceux\u2013ci sur la masse mon\u00e9taire<\/em>. <\/p><\/blockquote>\n
Et ce que j\u2019appelle surplus<\/em> (ou \u00ab richesse cr\u00e9\u00e9e \u00bb), je l\u2019explique dans Monnaie \u2013 int\u00e9r\u00eat \u2013 croissance<\/a> :<\/p>\n
La moisson c\u2019est donc en gros : avances + travail + soleil. La croissance si je ne me trompe, c\u2019est ce que j\u2019ai appel\u00e9 \u00ab surplus \u00bb : ce qu\u2019on a obtenu \u00e0 l\u2019arriv\u00e9e moins les avances, donc : travail + soleil.<\/p><\/blockquote>\n
Du coup, si je devais modifier la phrase d\u2019A-J Holbecq (Stilgar) : <\/p>\n
la monnaie centrale n\u2019est qu\u2019une cons\u00e9quence de la cr\u00e9ation mon\u00e9taire effectu\u00e9e par les banques secondaires<\/p><\/blockquote>\n
je le ferais alors de cette mani\u00e8re\u2013ci : <\/p>\n
la monnaie centrale refl\u00e8te la cr\u00e9ation de richesse r\u00e9sultant de la combinaison du travail fourni par l\u2019emprunteur et des avances consenties par les banques secondaires<\/p><\/blockquote>\n
Par cette formulation-l\u00e0, j\u2019exprime les choses dans le langage de l\u2019\u00ab \u00e9conomie politique \u00bb des XVIII\u00e8 de XIX\u00e8 si\u00e8cle (\u00e0 laquelle je fais intentionnellement retour) o\u00f9 la richesse se redistribue \u2013 selon des rapports de forces \u2013 entre investisseurs, patrons d\u2019entreprises et salari\u00e9s, et je m\u2019abstiens soigneusement d\u2019utiliser le langage mon\u00e9tariste<\/em> qui rel\u00e8ve de la \u00ab science \u00bb \u00e9conomique et o\u00f9 la monnaie est con\u00e7ue comme la repr\u00e9sentation<\/em> d\u2019une valeur<\/em> d’origine non-pr\u00e9cis\u00e9e, escamotant en particulier sa dimension de richesse cr\u00e9\u00e9e par le travail. Pour moi au contraire, la monnaie n\u2019est rien d\u2019autre que de la sueur (et du soleil) condens\u00e9s<\/em> o\u00f9 les avances (en nature ou en capital) ont jou\u00e9 un r\u00f4le de catalyseur et toute explication de la \u00ab cr\u00e9ation de monnaie \u00bb doit les \u00e9voquer explicitement pour dire comment a eu lieu cette transformation et comment la richesse a \u00e9t\u00e9 redistribu\u00e9e \u00e0 cette occasion, m\u00eame – et je dirais surtout – si ce doit \u00eatre en termes de \u00ab confiscation \u00bb, de \u00ab spoliation \u00bb ou de \u00ab parasitisme \u00bb (comme dans l\u2019 int\u00e9ressant article de Vladimir Z. Nuri<\/a> mentionn\u00e9 par Paul Nollen).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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