{"id":64180,"date":"2014-04-20T14:44:43","date_gmt":"2014-04-20T12:44:43","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=64180"},"modified":"2014-04-20T15:42:56","modified_gmt":"2014-04-20T13:42:56","slug":"dans-la-serie-il-y-a-des-titriseurs-partout-par-jean-francois-le-bitoux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/04\/20\/dans-la-serie-il-y-a-des-titriseurs-partout-par-jean-francois-le-bitoux\/","title":{"rendered":"Dans la s\u00e9rie, il y a des \u00ab titriseurs \u00bb partout<\/b>, par Jean-Fran\u00e7ois Le Bitoux"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Dans ce qui est devenu la repr\u00e9sentation populaire de la titrisation, le titriseur<\/i> rassemble une collection de dettes pourries, trouve un notateur qui lui accordera la note \u00ab\u00a0AAA\u00a0\u00bb, lui accole le tampon \u00ab\u00a0titre\u00a0\u00bb et le lance alors dans la nature en pensant tout bas\u00a0: \u00ab\u00a0Apr\u00e8s moi le d\u00e9luge\u00a0!\u00a0\u00bb. C\u2019est dans ce sens populaire de la titrisation, et non au sens technique que lui attribue la finance que j\u2019utilise par la suite le terme de \u00ab\u00a0titriseur\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Peut-\u00eatre est-ce une tendance personnelle qui me fait voir des titriseurs<\/i> de ce type partout\u00a0? Des gens qui vous font prendre des vessies pour des lanternes\u00a0!<\/p>\n

Et c\u2019est \u00e0 mes yeux une \u00e9tiologie majeure du n\u00e9olib\u00e9ralisme en g\u00e9n\u00e9ral\u00a0de faire perdre le sens originel d\u2019un ph\u00e9nom\u00e8ne ou m\u00eame d\u2019un objet et lui donner par convention provisoire un sens, un titre nouveau qu\u2019il n\u2019avait pas, afin \u00ab\u00a0d\u2019enfumer\u00a0\u00bb un maximum de na\u00effs pour un maximum de b\u00e9n\u00e9fices imm\u00e9diats.<\/p>\n

Ce n\u2019est jamais qu\u2019une autre forme de communication plus irresponsable\u00a0que d’autres ! Que je d\u00e9c\u00e8le dans bien des maux de notre soci\u00e9t\u00e9. <\/p>\n

Tant que le titriseur<\/i> fait de la publicit\u00e9, il est irresponsable. Mais quand une commission d\u00e9cide d\u2019appeler \u00ab\u00a0m\u00e9dicament\u00a0\u00bb une formule dangereuse ou\u00a0comme d\u2019autres \u00ab\u00a0bricoleurs financiers\u00a0\u00bb d\u00e9cident de donner une valeur \u00e0 \u00ab\u00a0une pochette surprise\u00a0\u00bb, cela tourne vite \u00e0 la catastrophe mondiale. En fait, c\u2019est sans doute un spin-doctor qui a r\u00e9ussi \u00e0 faire croire qu\u2019il n\u2019\u00e9tait pas seulement un marchand de vent ? Et qui a mis au point une nouvelle soupe \u2013 titris\u00e9e<\/i> – qu\u2019il r\u00e9ussit \u00e0 vendre aux plus ignorants que lui, dont je fais partie.<\/p>\n

Sur France Inter<\/a>, le chef du service de m\u00e9decine interne \u00e0 l\u2019h\u00f4pital parisien Lariboisi\u00e8re, le professeur Jean-Fran\u00e7ois Bergmann\u00a0ex-vice-pr\u00e9sident de la commission de mise sur le march\u00e9 de l\u2019Agence fran\u00e7aise du m\u00e9dicament revient sur le savoir-faire de l’empire Servier, de son g\u00e9nie commercial \u00e0 \u00ab\u00a0enfumer\u00a0\u00bb absolument tout le monde et il d\u00e9nonce un ensemble de produits \u00ab\u00a0m\u00e9diocres ou dangereux ou mauvais ou inutiles ou de peu d\u2019efficacit\u00e9\u00a0\u00a0m\u00e9dicale\u00a0\u00bb. Il souligne \u00ab\u00a0Lors des r\u00e9\u00e9valuations (= titrisation<\/i> au sens que j’ai donn\u00e9 au mot plus haut\u00a0?) du Mediator, on a manqu\u00e9 de courage, de volont\u00e9 de savoir et je m\u2019en veux de n\u2019avoir pas insist\u00e9 alors que j\u2019avais des doutes\u2026 car il y a encore du m\u00e9nage \u00e0 faire\u00a0?\u00a0\u00bb Peut-\u00eatre ne s\u2019agit-il pas seulement de courage mais comme tant d\u2019autres, cet arbitre faisait sans doute trop de choses \u00e0 la fois et il y a des moulins \u00e0 vent qu\u2019il est pr\u00e9f\u00e9rable de ne pas combattre de crainte de prendre un retour d\u2019ailes. Du c\u00f4t\u00e9 politique, j\u2019avais cru comprendre que M. Servier avait le bras nettement plus long qu’un membre d’une \u00ab\u00a0commission\u00a0\u00bb m\u00eame de titrisation<\/em>. On reste peu de chose quand le financier ma\u00eetrise l\u2019environnement en toute irresponsabilit\u00e9.<\/p>\n

J\u2019ai l\u2019impression d\u00e9sagr\u00e9able que tous les professionnels investis dans leur sp\u00e9cialit\u00e9 savent qu\u2019il y a partout des produits m\u00e9diocres ou dangereux qui m\u00e9ritent d\u2019\u00eatre d\u00e9nonc\u00e9s. Mais m\u00eame les meilleurs arbitres ont souvent autre chose \u00e0 faire que d\u2019en d\u00e9monter les effets pervers et comme ils tiennent \u00e0 des places politiques souvent ch\u00e8rement acquises, nul n\u2019est press\u00e9 de faire des vagues, encore moins un soliton<\/i> quand le reste de la mer para\u00eet calme. Mais plus on le scrute de pr\u00e8s, moins calme parait l\u2019oc\u00e9an\u00a0!<\/p>\n

\u00c0 moins qu\u2019un arbitre pour rester en place n\u2019\u00e9mette que des \u00ab\u00a0opinions\u00a0\u00bb selon un droit aux libert\u00e9s les plus fondamentales, qui comporte celui d\u2019\u00eatre ignorant et stupide ? Pour le politique il y a une m\u00e9thode tr\u00e8s efficace pour \u00e9viter des enqu\u00eates et des recherches trop intrusives, c\u2019est celle de ne donner \u00e0 ces \u00ab\u00a0observateurs\u00a0\u00bb ni les moyens techniques,\u00a0ni les moyens financiers de l\u2019enqu\u00eate\u00a0!<\/p>\n

Alors de quoi les commissions titrisatrices<\/i> et leurs membres sont-ils responsables\u00a0? Quid de l\u2019irresponsabilit\u00e9 financi\u00e8re des donneurs d\u2019ordre ?<\/p>\n

La question est donc \u00e0 quel moment tenter de savoir qui\u00a0produit une opinion responsable\u00a0et qui ne si\u00e8ge en r\u00e9alit\u00e9 qu\u2019au Caf\u00e9 du Commerce\u00a0? Dans nos soci\u00e9t\u00e9s o\u00f9 se multiplient les normes en tout genre qui pr\u00e9tendent remplacer un droit fuyant, les agences de notation et autres titriseurs<\/i> prolif\u00e8rent et d\u2019autres supbrimes<\/i> et Mediator sont tapis en toute qui\u00e9tude dans l\u2019obscurit\u00e9 entretenue.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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