{"id":64481,"date":"2014-04-29T15:36:57","date_gmt":"2014-04-29T13:36:57","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=64481"},"modified":"2014-04-29T16:09:52","modified_gmt":"2014-04-29T14:09:52","slug":"loptimisation-fiscale-made-in-usa-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/04\/29\/loptimisation-fiscale-made-in-usa-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’OPTIMISATION FISCALE MADE IN USA<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

L\u2019optimisation fiscale \u00e0 la mode am\u00e9ricaine imprime sa marque dans l\u2019actualit\u00e9 internationale. General Electric convoite le fran\u00e7ais Alstom et le groupe pharmaceutique Pfizer vise le britannique AstraZeneca. Le temps de nouvelles grandes op\u00e9rations de concentrations industrielles est revenu, dont les causes sont en premier lieu fiscales. <\/p>\n

D\u2019apr\u00e8s le cabinet AuditAnalytics, les compagnies transnationales am\u00e9ricaines disposent d\u2019environ 2.000 milliards de dollars \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur du territoire am\u00e9ricain, \u00e0 l\u2019abri du fisc comme le permet la r\u00e9glementation fiscale. A contrario, ces sommes seraient impos\u00e9es \u00e0 35 % si elles \u00e9taient rapatri\u00e9es. Une situation que le Pdg de Pfizer justifie en critiquant le caract\u00e8re \u00ab\u00a0non-comp\u00e9titif\u00a0\u00bb de la fiscalit\u00e9 f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine sur les soci\u00e9t\u00e9s, cherchant avec ses homologues \u00e0 obtenir que le niveau de taxation soit abaiss\u00e9. En attendant, les grandes entreprises am\u00e9ricaines sont incit\u00e9es \u00e0 faire leur march\u00e9 \u00e0 l’\u00e9tranger et \u00e0 proc\u00e9der \u00e0 des m\u00e9ga acquisitions (quand elles ne s’adonnent pas aux jeux de la finance). <\/p>\n

Dans le cas d’Apple, ces m\u00eames consid\u00e9rations aboutissent \u00e0 ce que la soci\u00e9t\u00e9 en vienne \u00e0 pr\u00e9f\u00e9rer s’endetter en \u00e9mettant des obligations, avec comme but de distribuer des dividendes \u00e0 ses actionnaires, pour ne pas rapatrier des avoirs qui seraient impos\u00e9s. Au vu des taux du march\u00e9 obligataire, le calcul est vite fait : c’est beaucoup plus avantageux d’emprunter d\u2019autant que les capitaux en question sont log\u00e9s dans des paradis fiscaux, aux bons soins du \u00ab\u00a0double irlandais\u00a0\u00bb et du \u00ab\u00a0sandwich hollandais\u00a0\u00bb, ces montages financiers qui font autorit\u00e9 en Europe. <\/p>\n

Ces capitaux ne sont en tout cas pas investis aux \u00c9tats-Unis, ce qui \u00e9claire sous un jour nouveau le ph\u00e9nom\u00e8ne de d\u00e9sindustrialisation pr\u00e9sent\u00e9 comme relevant de la manipulation par les autorit\u00e9s chinoises de leur monnaie, afin qu’elle reste sous-\u00e9valu\u00e9e par rapport au dollar. Comment ce syst\u00e8me pourrait-il \u00e9voluer ? Les D\u00e9mocrates ont propos\u00e9 en novembre dernier une refonte du code fiscal associant une baisse de l’imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 la suppression des dispositions permettant aux entreprises de stocker leurs b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 l’\u00e9tranger. Mais cela n’a aucune chance de trouver gr\u00e2ce aux yeux des R\u00e9publicains majoritaires \u00e0 la Chambre des repr\u00e9sentants. Les entreprises, pour leur part, sont tent\u00e9es de r\u00e9duire d’avantage leurs imp\u00f4ts en transf\u00e9rant vers leurs filiales \u00e9trang\u00e8res les b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s sur le territoire am\u00e9ricain.<\/p>\n

L’optimisation fiscale r\u00e9sultant de la mondialisation financi\u00e8re est un puissant facteur de r\u00e9duction des recettes fiscales, d’amoindrissement du r\u00f4le de l\u2019\u00c9tat et de concentration industrielle. Cette derni\u00e8re va de pair avec la concentration bancaire et dessine les contours d’un nouveau monde au sein duquel l’exercice de la d\u00e9mocratie repr\u00e9sentative est plus que jamais marginalis\u00e9 quand il n’est pas vid\u00e9 de sa substance. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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