{"id":66545,"date":"2014-07-01T07:44:44","date_gmt":"2014-07-01T05:44:44","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=66545"},"modified":"2014-07-01T07:44:44","modified_gmt":"2014-07-01T05:44:44","slug":"mark-carney-et-le-conflit-dinteret-par-jean-michel-naulot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/07\/01\/mark-carney-et-le-conflit-dinteret-par-jean-michel-naulot\/","title":{"rendered":"<b>Mark Carney et le conflit d&rsquo;int\u00e9r\u00eat<\/b>, par Jean-Michel Naulot"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>\u00c0 propos de la vid\u00e9o de Paul Jorion, <a href=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=66482\" target=\"_blank\">Le temps qu\u2019il fait le 27 juin 2014<\/a>, relative au <em>shadow banking<\/em> et de l&rsquo;intervention de la Fed vis-\u00e0-vis des <em>hedge funds<\/em>.<\/p>\n<p>La m\u00eame \u00e9volution est en cours \u00e0 Londres.<\/p>\n<p>Le gouverneur de la Banque d&rsquo;Angleterre, Mark Carney, a confirm\u00e9 il y a quinze jours ce qu&rsquo;il avait annonc\u00e9 en octobre dernier : il va mettre lui aussi \u00e0 disposition du <em>shadow banking<\/em> des lignes de financement.<\/p>\n<p>Lorsqu&rsquo;il s&rsquo;agit des chambres de compensation et des organisations de march\u00e9 type ICE (International Currency Exchange), c&rsquo;est tr\u00e8s bien et m\u00eame n\u00e9cessaire. On peut d&rsquo;ailleurs se demander pourquoi ces organismes sont encore class\u00e9s en <em>shadow banking<\/em> puisqu&rsquo;ils sont d\u00e9sormais plus r\u00e9gul\u00e9s que la moyenne.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Mais les <em>broker-dealers<\/em> ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 cit\u00e9s (selon le Financial Times). Cela revient \u00e0 dire que l&rsquo;al\u00e9a moral va en quelque sorte \u00eatre offert \u00e0 Goldman Sachs et Morgan Stanley ! Et on \u00e9voque les grands <em>hedge funds<\/em>, le pr\u00e9texte \u00e9tant la n\u00e9cessit\u00e9 de devancer tout probl\u00e8me en cas de crise de liquidit\u00e9. Or, le r\u00e9gulateur britannique a publi\u00e9 en mars dernier un rapport mentionnant que plus de 10% des <em>hedge funds<\/em> britanniques ont un effet de levier sup\u00e9rieur \u00e0 &#8230; 50 ! Carlyle Capital qui a envoy\u00e9 Bear Stearns au tapis en mars 2008 avait un effet de levier de 31 &#8230;.seulement (!). Cette \u00e9volution est totalement d\u00e9raisonnable.<\/p>\n<p>Quand on sait que Mark Carney est par ailleurs pr\u00e9sident du Conseil de stabilit\u00e9 financi\u00e8re, bras arm\u00e9 du G20 en mati\u00e8re de r\u00e9gulation, il y a de quoi \u00eatre inquiet sur la d\u00e9termination des autorit\u00e9s \u00e0 r\u00e9duire l&rsquo;hypertrophie de la finance et le risque syst\u00e9mique.<\/p>\n<p>Je pense que le gouverneur de la Banque d&rsquo;Angleterre ne poursuit en r\u00e9alit\u00e9 qu&rsquo;un objectif : le renforcement de la City. \u00c0 New-York, c&rsquo;est pareil. Ces deux places se livrent une concurrence acharn\u00e9e aux d\u00e9pens de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/p>\n<p>Mark Carney a une conception assez curieuse de la notion de conflit d&rsquo;int\u00e9r\u00eat entre une volont\u00e9 affirm\u00e9e d\u00e8s sa prise de fonction de d\u00e9velopper la City et sa responsabilit\u00e9 mondiale en mati\u00e8re de stabilit\u00e9 financi\u00e8re. Les fonctions devraient \u00eatre totalement s\u00e9par\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>\u00c0 propos de la vid\u00e9o de Paul Jorion, <a href=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=66482\" target=\"_blank\">Le temps qu\u2019il fait le 27 juin 2014<\/a>, relative au <em>shadow banking<\/em> et de l&rsquo;intervention de la Fed vis-\u00e0-vis des <em>hedge funds<\/em>.<\/p>\n<p>La m\u00eame \u00e9volution est en cours \u00e0 Londres.<\/p>\n<p>Le gouverneur de la Banque d&rsquo;Angleterre, Mark Carney, a confirm\u00e9 il y a [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[307,18],"tags":[2185,1173],"class_list":["post-66545","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finance","category-monde-financier","tag-mark-carney","tag-shadow-banking"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66545","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=66545"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66545\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":66547,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66545\/revisions\/66547"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=66545"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=66545"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=66545"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}