{"id":66768,"date":"2014-07-10T15:05:44","date_gmt":"2014-07-10T13:05:44","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=66768"},"modified":"2014-07-10T15:56:33","modified_gmt":"2014-07-10T13:56:33","slug":"les-negos-europeennes-avec-ses-gros-sabots-la-bce-sinvite-dans-le-debat-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/07\/10\/les-negos-europeennes-avec-ses-gros-sabots-la-bce-sinvite-dans-le-debat-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>Les n\u00e9gos europ\u00e9ennes<\/i> : <b>AVEC SES GROS SABOTS, LA BCE S\u2019INVITE DANS LE D\u00c9BAT<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Sans trop se soucier de sortir d\u2019un mandat centr\u00e9 sur la conduite de la politique mon\u00e9taire, Mario Draghi s\u2019invite dans le d\u00e9bat europ\u00e9en, illustrant que la politique europ\u00e9enne va devoir \u00e9voluer d\u2019une mani\u00e8re ou d\u2019une autre. La nouveaut\u00e9 qu\u2019il propose consisterait \u00e0 \u00ab\u00a0appliquer les m\u00eames principes \u00e0 la gouvernance des r\u00e9formes structurelles que ceux que nous avons adopt\u00e9 pour la gouvernance budg\u00e9taire\u00a0\u00bb, faisant d\u2019un ensemble de crit\u00e8res structurels des r\u00e8gles qui devraient \u00eatre appliqu\u00e9es et respect\u00e9es au sein de la zone euro. En intervenant sur ce terrain, le pr\u00e9sident de la BCE n\u2019innove pas, si on se souvient de l\u2019intervention de Jean-Claude Trichet, son pr\u00e9d\u00e9cesseur, dictant sa conduite au gouvernement italien par le biais d\u2019un courrier qui avait provoqu\u00e9 quelques remous.<\/p>\n<p>Reprenant une id\u00e9e d\u00e9fendue par le gouvernement allemand, des r\u00e9formes concernant le march\u00e9 du travail et les r\u00e9gimes de retraite seraient rendues obligatoires, les gouvernements pouvant ensuite se d\u00e9charger de toute responsabilit\u00e9. Car tel est le calcul poursuivi, qui n\u2019augure pas d\u2019une avanc\u00e9e de la d\u00e9mocratie politique. Mario Draghi n\u2019en a pas fait myst\u00e8re en faisant r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience du FMI, qui \u00ab\u00a0montre que la discipline impos\u00e9e par des institutions supra-nationales peut faciliter le d\u00e9bat au niveau national\u00a0\u00bb\u2026. <\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Certes, ce nouveau dispositif pourrait permettre de pratiquer le donnant-donnant que r\u00e9clame Matteo Renzi, qui consisterait \u00e0 \u00e9changer un allongement du calendrier de r\u00e9duction du d\u00e9ficit contre la r\u00e9alisation des r\u00e9formes imparties, mais cela est loin d\u2019\u00eatre encore adopt\u00e9. Dans le cadre d\u2019un nouveau cadre contraignant, la Commission pourrait se voir attribuer la charge d\u2019accorder des prolongations de jeu, moyennant contreparties pr\u00e9alables. Que va-t-il devoir \u00eatre accompli pour le m\u00e9riter ?<\/p>\n<p>Une telle \u00e9volution de la politique europ\u00e9enne repr\u00e9senterait non pas un simple assouplissement, mais un d\u00e9placement des priorit\u00e9s, les <i>r\u00e9formes structurelles<\/i> prenant le pas sur un d\u00e9sendettement dont le rythme doit \u00eatre ajust\u00e9. Comme s\u2019il fallait se faire une raison et accepter une \u00ab\u00a0stagnation s\u00e9culaire\u00a0\u00bb &#8211; selon l\u2019expression qui a mouche de Larry Summers &#8211; reflet d\u2019un d\u00e9sendettement des \u00c9tats et du syst\u00e8me financier beaucoup plus long que pr\u00e9vu. La m\u00e9thode des <i>plans de sauvetage<\/i> ayant fait son temps, un autre syst\u00e8me de contrainte devrait \u00eatre mis en place afin que l\u2019essentiel &#8211; les r\u00e9formes lib\u00e9rales qui vont redonner du souffle \u00e0 l\u2019\u00e9conomie &#8211; entrent en vigueur sans plus tarder. L\u2019astuce \u00e9tant de rendre l\u2019\u00e9talement du d\u00e9sendettement conditionnel alors qu\u2019il s\u2019impose de toute mani\u00e8re\u2026 <\/p>\n<p>Changer son fusil d\u2019\u00e9paule n\u2019est cependant pas si facile que cela, apr\u00e8s avoir accord\u00e9 en le martelant la primaut\u00e9 au d\u00e9sendettement. Et les gouvernements devront montrer patte blanche c\u00f4t\u00e9 r\u00e9forme, quand le nouveau dispositif sera op\u00e9rationnel, en expliquant \u00e0 leurs administr\u00e9s qu\u2019il n\u2019y a pas le choix, substituant \u00e0 un <i>march\u00e9<\/i> ne remplissant plus sa fonction de grand m\u00e9chant loup, des institutions communautaires sur lesquelles il n\u2019y a pas d\u2019avantage de prise.<\/p>\n<p>Des r\u00e9glages fins restent \u00e0 effectuer afin de poursuivre en l\u2019adaptant la politique de consolidation fiscale ch\u00e8re \u00e0 la BCE, car la \u00ab\u00a0d\u00e9tricoter\u00a0serait auto-destructeur\u00a0\u00bb selon Mario Draghi. Ainsi est n\u00e9anmoins envisag\u00e9e dans ses grandes lignes la suite d\u2019une politique qui a commenc\u00e9 en pr\u00e9conisant l\u2019inscription dans la constitution des \u00c9tats membres de la zone euro des seuils admissibles de d\u00e9ficit et d\u2019endettement, afin de rendre le plus irr\u00e9versible possible leur adoption. En censurant les mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 du gouvernement portugais touchant au r\u00e9gime des retraites, le Conseil constitutionnel portugais avait donn\u00e9 un signal d\u2019alarme, imposant par pr\u00e9caution de monter un cran au-dessus, au niveau europ\u00e9en. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Sans trop se soucier de sortir d\u2019un mandat centr\u00e9 sur la conduite de la politique mon\u00e9taire, Mario Draghi s\u2019invite dans le d\u00e9bat europ\u00e9en, illustrant que la politique europ\u00e9enne va devoir \u00e9voluer d\u2019une mani\u00e8re ou d\u2019une autre. 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