{"id":67630,"date":"2014-08-04T00:04:51","date_gmt":"2014-08-03T22:04:51","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=67630"},"modified":"2014-08-04T00:18:19","modified_gmt":"2014-08-03T22:18:19","slug":"espirito-santo-une-nationalisation-qui-navoue-pas-son-nom-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/08\/04\/espirito-santo-une-nationalisation-qui-navoue-pas-son-nom-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"Espirito Santo<\/i> : UNE NATIONALISATION QUI N’AVOUE PAS SON NOM<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Comme pr\u00e9vu, la Banque du Portugal a annonc\u00e9 dimanche soir le plan de restructuration de la Banque BES, avant l\u2019ouverture de la Bourse et de ses guichets lundi. Le risque \u00e9tait qu\u2019\u00e0 la d\u00e9bandade des actionnaires, qui ont vendu leurs titres dans l\u2019affolement pour limiter leurs pertes, succ\u00e8dent des retraits massifs des d\u00e9posants, l\u2019\u00e9rosion des d\u00e9p\u00f4ts ayant certainement commenc\u00e9, mais il a \u00e9t\u00e9 fait silence sur ce d\u00e9licat sujet. <\/p>\n

La banque va \u00eatre scind\u00e9e en deux entit\u00e9s, une bad<\/i> et une good bank<\/i>. Dans la premi\u00e8re, les actionnaires actuels (dont le Cr\u00e9dit agricole avec 14,6% du capital) ainsi que les cr\u00e9anciers subordonn\u00e9s vont rester en t\u00eate \u00e0 t\u00eate avec les actifs et structures \u00e0 probl\u00e8me – dont la filiale angolaise de la BES – et se diriger vers une liquidation, tandis que la seconde o\u00f9 seront transf\u00e9r\u00e9s les d\u00e9p\u00f4ts, les cr\u00e9dits sans risque et les activit\u00e9s rentables va \u00eatre confi\u00e9e au Fonds de r\u00e9solution des banques cr\u00e9e par le gouvernement portugais \u00e0 la demande de la Tro\u00efka<\/i>. La good bank<\/i>, qui va adopter un nouveau nom, Novo Banco, laissant celui de BES qui fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 Espirito Santo \u00e0 la bad bank<\/i>, aura vocation a accueillir ult\u00e9rieurement de nouveaux actionnaires achetant les parts d\u00e9tenues par le Fonds.<\/p>\n

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Selon le montage financier pr\u00e9sent\u00e9, le Fonds de r\u00e9solution – qui est financ\u00e9 par 79 \u00e9tablissements financiers ayant une activit\u00e9 au Portugal, mais ne disposait que de 182,2 millions d’euros lors de son dernier arr\u00eat\u00e9 des comptes – apportera 550 millions d’euros et empruntera \u00e0 l’Etat 4,4 milliards d’euros pour capitaliser la nouvelle structure, celui-ci tirera sur la ligne de cr\u00e9dit dont il dispose au titre de la recapitalisation des banques dans le cadre du plan de sauvetage<\/i> o\u00f9 6,4 milliards d’euros restent disponibles. <\/p>\n

Ce sch\u00e9ma permet d’\u00e9viter formellement une nationalisation, tout en finan\u00e7ant sur fonds publics l’op\u00e9ration. Il est pr\u00e9vu que les banques cotisant au Fonds de r\u00e9solution l’abonderont r\u00e9guli\u00e8rement, lui permettant ainsi de commencer \u00e0 progressivement rembourser son emprunt, en attendant que de nouveaux actionnaires surviennent et ach\u00e8tent les parts du Fonds qui remboursera ainsi son emprunt aupr\u00e8s de l’Etat. Il est pr\u00e9sum\u00e9 que la Commission acceptera de ne pas comptabiliser cette op\u00e9ration dans la dette portugaise, ce qui a d\u00fb \u00eatre n\u00e9goci\u00e9 \u00e0 Bruxelles. Tout cela est tr\u00e8s tir\u00e9 par les cheveux : le Fonds en question est une entit\u00e9 de droit public dot\u00e9 de l’autonomie administrative et financi\u00e8re, il est dirig\u00e9 par trois personnes respectivement d\u00e9sign\u00e9es par la Banque centrale, le ministre des finances, et ses deux entit\u00e9s r\u00e9unies. <\/p>\n

Le sauvetage de la BES est exemplaire, non pas parce qu’il met \u00e0 contribution les actionnaires et les cr\u00e9anciers de titres subordonn\u00e9s – en application de la l\u00e9gislation communautaire temporaire en attendant l’entr\u00e9e en vigueur au 1er janvier 2015 du m\u00e9canisme de r\u00e9solution de l’Union bancaire – mais parce qu’il esquive par un artifice une nationalisation que le gouvernement ne voulait pas assumer car contraire \u00e0 son credo lib\u00e9ral : l’Etat finance la constitution de la good bank<\/i> mais il n’entre pas \u00e0 son capital et n’assume pas sa gestion, laissant les coud\u00e9es franches \u00e0 une nouvelle direction formellement nomm\u00e9e par la Banque du Portugal. Encore une illustration d’une pens\u00e9e lib\u00e9rale qui ne s’assume que les bons jours ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Comme pr\u00e9vu, la Banque du Portugal a annonc\u00e9 dimanche soir le plan de restructuration de la Banque BES, avant l\u2019ouverture de la Bourse et de ses guichets lundi. Le risque \u00e9tait qu\u2019\u00e0 la d\u00e9bandade des actionnaires, qui ont vendu leurs titres dans l\u2019affolement pour limiter leurs pertes, succ\u00e8dent des retraits massifs des d\u00e9posants, […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[204,307],"tags":[3591],"class_list":["post-67630","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-finance","tag-espirito-santo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67630","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67630"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67630\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":67633,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67630\/revisions\/67633"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67630"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67630"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67630"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}