En 1973 sont publi\u00e9s les volumes XIII et XIV des \u0153uvres compl\u00e8tes de John Maynard Keynes. Ils ont pour titre commun\u00a0: \u00ab\u00a0The General Theory <\/em>and After\u00a0\u00bb. Le volume XIII est sous-titr\u00e9\u00a0: \u00ab\u00a0 Preparation\u00a0\u00bb, le volume XIV s\u2019appelle\u00a0: \u00ab\u00a0Defence and Development\u00a0\u00bb.<\/p>\n Ces deux volumes consignent l\u2019ensemble des textes qui ont pu \u00eatre retrouv\u00e9s, p\u00e9riph\u00e9riques \u00e0 la r\u00e9daction puis \u00e0 la publication de la Th\u00e9orie g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019emploi, de l\u2019int\u00e9r\u00eat et de la monnaie <\/em>qui para\u00eetra en 1936. Il s\u2019agit, publi\u00e9 dans leur ordre strictement chronologique, de correspondance, envoy\u00e9e par Keynes ou qui lui est adress\u00e9e, de rapports, de notes, etc. chaque document \u00e9tant pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 d\u2019une br\u00e8ve pr\u00e9face permettant de le situer historiquement.<\/p>\n En 1976, trois ans plus tard donc, Lydia Lopokova, Lady Keynes, qui survivra trente-cinq ans \u00e0 son \u00e9poux, quitte Tilton, la maison \u00e0 la campagne o\u00f9 Keynes passait tous ses week-ends et ses vacances toujours extr\u00eamement studieuses, pour une maison de retraite. On d\u00e9couvre alors, dans un grand panier \u00e0 linge en osier, une quantit\u00e9 encore importante de correspondance, notes, etc. couvrant la m\u00eame p\u00e9riode que les volumes XIII et XIV. Cette trouvaille sera publi\u00e9e en 1979 en tant que volume XXIX des \u0153uvres compl\u00e8tes sous le titre sans fioriture de \u00ab\u00a0The General Theory <\/em>and After\u00a0: A Supplement\u00a0\u00bb.<\/p>\n <\/p>\n Vous ne serez pas surpris si je vous dis que je n\u2019ai pas achet\u00e9 la collection des \u0153uvres compl\u00e8tes d\u2019un seul coup. La chose est d\u2019ailleurs impossible\u00a0: bien des volumes sont en ce moment indisponibles et c\u2019est chez un bouquiniste que j\u2019ai command\u00e9 hier un exemplaire, \u00e9chapp\u00e9 me dit-on d\u2019une biblioth\u00e8que \u00ab\u00a0avec \u00e9tiquettes d\u2019usage\u00a0\u00bb, du volume XXI.<\/p>\n Le volume XXIX, le \u00ab\u00a0suppl\u00e9ment\u00a0\u00bb, m\u2019est parvenu lundi. Deux jours auparavant, j\u2019avais fait part aux Amis du blog de Paul Jorion <\/em>de mes premi\u00e8res r\u00e9flexions sur Le capital au XXIe si\u00e8cle<\/em> (Le Seuil 2013) de Thomas Piketty. Et l\u00e0, en commen\u00e7ant sa lecture, je d\u00e9couvre \u2013 c\u2019est le r\u00eave que partage tout lecteur de Borg\u00e8s \u2013 le brouillon d\u2019un \u00e9nigmatique \u00ab\u00a0chapitre 5\u00a0\u00bb (qui ne correspond \u00e0 rien dans l\u2019\u00e9dition finale de la Th\u00e9orie g\u00e9n\u00e9rale<\/em>), intitul\u00e9 \u00ab\u00a0Quasi-rent and the marginal efficiency of capital\u00a0\u00bb.<\/p>\n \u00ab\u00a0Quasi-rent\u00a0\u00bb, que je traduirais par \u00ab\u00a0rente au sens large\u00a0\u00bb est une notion emprunt\u00e9e par Keynes \u00e0 son ma\u00eetre Alfred Marshall, qu\u2019il d\u00e9finit ainsi\u00a0: \u00ab\u00a0la rente au sens large<\/em> d\u2019un actif au cours d\u2019une p\u00e9riode donn\u00e9e est la valeur mon\u00e9taire des services qu\u2019il rend, ou le revenu mon\u00e9taire qui en d\u00e9coule, durant cette p\u00e9riode\u00a0\u00bb (p. 111).<\/p>\n Tout lecteur du Capital au XXIe si\u00e8cle<\/em> aura reconnu dans cette \u00ab\u00a0rente au sens large\u00a0\u00bb, le revenu du capital<\/em> chez Piketty, qu\u2019il repr\u00e9sente par son indice \u00ab\u00a0r<\/strong>\u00a0\u00bb. Bien s\u00fbr Keynes est plus analytique que cela et n\u2019en reste pas l\u00e0\u00a0: il entreprend l\u2019exploration des diff\u00e9rentes composantes de la rente au sens large<\/em>, \u00e0 savoir, et dans les termes que j\u2019emploie personnellement\u00a0: la rente<\/em> du \u00ab\u00a0rentier\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0capitaliste\u00a0\u00bb, le profit<\/em> du marchand, \u00e0 savoir la diff\u00e9rence entre le prix de revente et le prix d\u2019achat, et le profit<\/em> de l\u2019industriel ou \u00ab\u00a0entrepreneur\u00a0\u00bb, qui est une part de la diff\u00e9rence entre le prix de vente du bien ou du service produit et son co\u00fbt.<\/p>\n Il y a dans ce brouillon de \u00ab\u00a0chapitre 5\u00a0\u00bb fantomatique toute une th\u00e9orie du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u2013 je suis en train de la diss\u00e9quer \u2013 qui sera balay\u00e9e dans la Th\u00e9orie g\u00e9n\u00e9rale<\/em>\u00a0pour \u00eatre remplac\u00e9e par une explication totale (et totalitaire) du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en termes de pr\u00e9f\u00e9rence pour la liquidit\u00e9<\/em>, dont j\u2019ai d\u00e9j\u00e0 eu l\u2019occasion de montrer qu\u2019elle constitue tout au plus une \u00ab\u00a0borne\u00a0\u00bb pour le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Je suis bien s\u00fbr curieux de voir s\u2019il existe une ressemblance entre la th\u00e9orie du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avort\u00e9e du \u00ab\u00a0chapitre 5\u00a0\u00bb chez Keynes, qui tenait lieu \u2013 en beaucoup plus sophistiqu\u00e9 manifestement \u2013 de cette pr\u00e9f\u00e9rence pour la liquidit\u00e9 <\/em>qui viendra par la suite, et ma propre reconstruction faite au fil des ans du m\u00e9canisme du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n Piketty se plaint qu\u2019on ne parle plus que de \u00ab\u00a0m\u00e9nage repr\u00e9sentatif\u00a0\u00bb et que l\u2019on ne distingue pas du coup les m\u00e9nages qui paient v\u00e9ritablement des imp\u00f4ts de ceux qui b\u00e9n\u00e9ficient des niches fiscales et sont les b\u00e9n\u00e9ficiaires de la charge de la dette<\/em> puisque c\u2019est \u00e0 eux qu\u2019elle revient sous la forme de versements d\u2019int\u00e9r\u00eats, et il a raison, mais il se rend coupable de la m\u00eame faute en ne s\u2019int\u00e9ressant qu\u2019\u00e0 une rente au sens large<\/em>, produite par un \u00ab\u00a0capital au sens large\u00a0\u00bb, et qui ne distingue ni la rente du rentier, ni le profit du marchand, ni le profit de l\u2019industriel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En 1973 sont publi\u00e9s les volumes XIII et XIV des \u0153uvres compl\u00e8tes de John Maynard Keynes. 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