{"id":67845,"date":"2014-08-09T18:26:23","date_gmt":"2014-08-09T16:26:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=67845"},"modified":"2014-08-09T22:53:39","modified_gmt":"2014-08-09T20:53:39","slug":"espirito-santo-cas-particulier-dun-cas-general-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/08\/09\/espirito-santo-cas-particulier-dun-cas-general-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>Espirito Santo<\/i> : <b>CAS PARTICULIER D\u2019UN CAS G\u00c9N\u00c9RAL<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Ce n\u2019est pas sans mal que le sauvetage de la BES continue d\u2019\u00eatre men\u00e9 sous la f\u00e9rule de la Banque du Portugal, la bourse de Lisbonne ayant chut\u00e9 de 16% en deux semaines, entrain\u00e9e \u00e0 la baisse par les valeurs bancaires, notamment celles de la BCP. Celle-ci avait auparavant essay\u00e9 en pure perte de calmer le jeu en proc\u00e9dant \u00e0 une lev\u00e9e r\u00e9ussie de capitaux lui permettant de partiellement rembourser l\u2019\u00c9tat de son aide. <\/p>\n<p>D\u2019autres grandes entreprises portugaises ont \u00e9galement souffert, notamment Mota-Engil dans le BTP, et Texeira Duarte, issue du m\u00eame secteur et depuis diversifi\u00e9e. Mais la palme est revenue \u00e0 Portugal Telecom, qui a vu sa valeur boursi\u00e8re chuter de plus de 48% depuis la fin juin, en raison d\u2019un pr\u00eat de pr\u00e8s d\u2019un milliards d\u2019euros \u00e0 Rioforte (groupe Espirito Santo) qui n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Son pr\u00e9sident a depuis d\u00e9missionn\u00e9. <\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Ricardo Salgado, l\u2019ancien pr\u00e9sident de la Banque Espirito Santo (BES) et patron historique du groupe \u00e9ponyme, est menac\u00e9 de poursuites judiciaires apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9, plac\u00e9 en garde \u00e0 vue, puis lib\u00e9r\u00e9 contre versement d\u2019une caution de trois millions d\u2019euros. Cela suffira-t-il \u00e0 disculper la Banque du Portugal et la CMCV &#8211; l\u2019autorit\u00e9 des march\u00e9s &#8211; (qui se renvoient la responsabilit\u00e9 de n\u2019avoir rien vu venir), des investisseurs s\u2019appr\u00eatant \u00e0 attaquer en justice pour avoir autoris\u00e9 sans l\u2019ombre d\u2019une r\u00e9serve une augmentation de capital de la BES de plus d\u2019un milliard d\u2019euros en juin dernier ? Ils ont souscrit et ont depuis tout perdu\u2026 Le climat risque d\u2019\u00eatre \u00e9galement alourdi par les informations de la presse qui r\u00e9v\u00e8lent que la Banque du Portugal \u00e9tait pour une entr\u00e9e direct de l\u2019\u00c9tat au capital de Banco Novo, et que le premier ministre s\u2019y est oppos\u00e9 pour ne pas avoir \u00e0 faire volte-face. Le montage retenu tente de brouiller les pistes, mais convaincra-t-il les Portugais que l\u2019\u00c9tat n\u2019est pas malgr\u00e9 les affirmations gouvernementales financi\u00e8rement impliqu\u00e9 dans le sauvetage de la BES (alors qu\u2019il l\u2019est) ? Rien n\u2019est moins s\u00fbr.<\/p>\n<p>Lundi matin, les cours de la bourse vont \u00eatre attentivement suivis \u00e0 son ouverture, afin d\u2019enregistrer si elle continue ou non \u00e0 se reprendre et \u00e0 progressivement regagner le terrain perdu. La partie n\u2019est pas encore gagn\u00e9e. Le Parti socialiste &#8211; occup\u00e9 par les primaires opposant son secr\u00e9taire g\u00e9n\u00e9ral au Maire de Lisbonne dans le cadre de la pr\u00e9paration des l\u00e9gislatives de 2015 &#8211; n\u2019a pas fait sp\u00e9cialement preuve de virulence dans ses critiques du gouvernement, qui a navigu\u00e9 au plus pr\u00e8s. Il n\u2019a surtout pas livr\u00e9 ce qu\u2019il aurait fait s\u2019il avait \u00e9t\u00e9 au pouvoir, comme il pourrait prochainement l\u2019\u00eatre. Ce nouvel \u00e9pisode de la crise travers\u00e9e par le Portugal va laisser \u00e0 nouveau des traces profondes dans l\u2019opinion publique.  <\/p>\n<p>Continuant \u00e0 durement subir les foudres des exigences de la <i>Tro\u00efka<\/i>, les Portugais ne tirent pas fiert\u00e9 d\u2019avoir vu l\u2019un de leurs compatriotes, Jos\u00e9 Manuel Durao Barroso, pr\u00e9sider la Commission durant deux mandats successifs, et un autre devenir le num\u00e9ro 2 de la BCE. Vitor Constancio \u00e9tait en effet le gouverneur de la Banque du Portugal lors du tr\u00e8s grand scandale politico-financier de la banque BPN rest\u00e9 dans toutes les m\u00e9moires, d\u00e9nonc\u00e9 pour avoir couvert les turpitudes de ses dirigeants qui ont \u00e9clabouss\u00e9 jusqu\u2019au Pr\u00e9sident de la R\u00e9publique, Anibal Cavaco Silva. C\u2019est peu dire que les Portugais ne se font en g\u00e9n\u00e9ral gu\u00e8re d\u2019illusions sur leurs dirigeants politiques et sur la corruption r\u00e9gnante. Fait exception le maire socialiste de Lisbonne, Antonio Costa, dont il est beaucoup attendu dans le d\u00e9sastre ambiant, \u00e0 condition qu\u2019il emporte la primaire et que le PS devance lors des l\u00e9gislatives le PSD et le CDS, les partis de la coalition de centre-droit actuellement au pouvoir. Que peut-il \u00eatre esp\u00e9r\u00e9 d\u2019autre ? <\/p>\n<p>Tous les ingr\u00e9dients d\u2019une crise europ\u00e9enne aux dimensions tout \u00e0 la fois financi\u00e8re, \u00e9conomique, sociale et politique se retrouvent donc sans surprise au Portugal. En attendant qu\u2019un \u00e9ni\u00e8me <i>sauvetage<\/i> de la Gr\u00e8ce fasse l\u2019actualit\u00e9 et que l\u2019Italie, qui vient d\u2019entrer \u00e0 nouveau en r\u00e9cession, cr\u00e8ve le plafond du seuil de 3% du d\u00e9ficit budg\u00e9taire, que la miraculeuse croissance espagnole s\u2019essouffle faute d\u2019un point d\u2019appui, et que la France entame les n\u00e9gociations pour obtenir un troisi\u00e8me d\u00e9lai afin que son d\u00e9ficit budg\u00e9taire passe sous cette barre fatidique des 3%\u2026 <\/p>\n<p>Selon Mario Draghi, le pr\u00e9sident de la BCE, \u00ab la dynamique de croissance a ralenti \u00bb dans la zone euro ; cela avant toute mesure de l\u2019impact des restrictions \u00e9conomiques et financi\u00e8res r\u00e9ciproques qui ont \u00e9t\u00e9 prises entre la Russie et l\u2019Union europ\u00e9enne. Lentement mais inexorablement, le pi\u00e8ge arm\u00e9 par les gouvernements continue de se refermer sur eux-m\u00eames. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Ce n\u2019est pas sans mal que le sauvetage de la BES continue d\u2019\u00eatre men\u00e9 sous la f\u00e9rule de la Banque du Portugal, la bourse de Lisbonne ayant chut\u00e9 de 16% en deux semaines, entrain\u00e9e \u00e0 la baisse par les valeurs bancaires, notamment celles de la BCP. 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