{"id":67890,"date":"2014-08-11T09:27:17","date_gmt":"2014-08-11T07:27:17","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=67890"},"modified":"2014-08-11T09:27:17","modified_gmt":"2014-08-11T07:27:17","slug":"notre-amie-cest-la-finance-la-bonne-finance-reponse-a-michel-sapin-par-jean-michel-naulot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/08\/11\/notre-amie-cest-la-finance-la-bonne-finance-reponse-a-michel-sapin-par-jean-michel-naulot\/","title":{"rendered":"<b>\u00ab\u00a0Notre amie c&rsquo;est la finance, la bonne finance&#8230;\u00a0\u00bb. R\u00e9ponse \u00e0 Michel Sapin<\/b>, par Jean-Michel Naulot"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9. Tribune publi\u00e9e dans L\u2019Humanit\u00e9 Dimanche (31 juillet 2014).<\/p><\/blockquote>\n<p>La petite phrase du ministre a beaucoup fait rire dans certains milieux mais elle a choqu\u00e9 nos concitoyens. En quelques mots, le ministre a vid\u00e9 de son contenu le discours du Bourget. Il est vrai que la d\u00e9claration de guerre du Pr\u00e9sident \u00e0 la finance devenait un peu g\u00eanante apr\u00e8s le r\u00e9cent virage lib\u00e9ral ! Michel Sapin a en quelque sorte rendu service \u00e0 un ami\u2026 Mais \u00e0 quel prix ! Cela donne le sentiment que l\u2019on peut tout dire en politique, une chose et son contraire, m\u00eame sur des sujets graves. Or, c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment ce double discours qui tue la politique.<\/p>\n<p>En deux ans, nous avons eu plusieurs exemples de ce grand \u00e9cart entre la parole et les actes. D\u2019abord, le Trait\u00e9 de stabilit\u00e9 budg\u00e9taire (TSCG) qui devait \u00eatre ren\u00e9goci\u00e9 et qui a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 tel quel. Angela Merkel a beau jeu de rappeler \u00e0 tout propos le texte du trait\u00e9. Ensuite, la loi bancaire qui avait pour objet de montrer que l\u2019on \u00ab s\u2019occupe de la finance \u00bb et qui n\u2019a pratiquement rien chang\u00e9 dans la vie des banques. Les financements aux fonds sp\u00e9culatifs n\u2019ont m\u00eame pas \u00e9t\u00e9 filialis\u00e9s. Enfin, la mani\u00e8re de proc\u00e9der pour mener \u00e0 bien le projet de taxe sur les transactions financi\u00e8res (TTF) a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement cynique. Pierre Moscovici avait affirm\u00e9 tr\u00e8s solennellement qu\u2019elle devait rapporter \u00ab plusieurs dizaines de milliards d\u2019euros \u00bb et au final nous avons eu une vraie peau de chagrin. Rien d\u2019\u00e9tonnant puisqu\u2019il a lui-m\u00eame plaid\u00e9 en coulisse pour une taxe minimale. Comment nos concitoyens pourraient-ils ensuite faire confiance \u00e0 leurs dirigeants politiques ?<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Lorsque Michel Barnier a pr\u00e9sent\u00e9 son projet de r\u00e9forme des banques syst\u00e9miques, le gouvernement aurait d\u00fb imm\u00e9diatement approuver le principe de l\u2019interdiction des activit\u00e9s sp\u00e9culatives. Au lieu de cela, on a assist\u00e9 \u00e0 une lev\u00e9e de boucliers ! Sept ans apr\u00e8s le d\u00e9clenchement de la crise financi\u00e8re, il est stup\u00e9fiant de constater que l\u2019on s\u2019interroge encore \u00e0 ce sujet. On nous explique que l\u2019Union bancaire va r\u00e9duire le risque syst\u00e9mique mais c\u2019est une contre-v\u00e9rit\u00e9. Que p\u00e8seront en cas de crise bancaire les 55 milliards du fonds de r\u00e9solution ? Pour les seules banques fran\u00e7aises, les produits d\u00e9riv\u00e9s repr\u00e9sentent plus de 90000 milliards d\u2019euros, 45 fois le PIB. Le comble du double discours vient d\u2019\u00eatre atteint avec la d\u00e9claration du gouverneur de la Banque d\u2019Angleterre. Mark Carney vient d\u2019affirmer qu\u2019il allait financer le shadow banking pour assurer le d\u00e9veloppement de la City alors qu\u2019il pr\u00e9side le Conseil de stabilit\u00e9 financi\u00e8re, le bras arm\u00e9 du G20 en mati\u00e8re de r\u00e9gulation financi\u00e8re !<\/p>\n<p>Le fond du probl\u00e8me, c\u2019est que les dirigeants occidentaux n\u2019ont pas pris la dimension des ravages provoqu\u00e9s par le capitalisme financier, un d\u00e9s\u00e9quilibre historique entre la finance et l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle. Ce d\u00e9s\u00e9quilibre ne cesse de cro\u00eetre avec les liquidit\u00e9s inject\u00e9es massivement par les banques centrales, des liquidit\u00e9s qui s\u2019investissent \u00e0 tr\u00e8s court terme dans la sp\u00e9culation. Croire que l\u2019on peut d\u00e9velopper la \u00ab bonne finance \u00bb dans un tel contexte, c\u2019est avoir une vision tr\u00e8s r\u00e9ductrice des r\u00e9formes qui restent \u00e0 accomplir. C\u2019est le syst\u00e8me qu\u2019il faut changer. Tant que l\u2019on n\u2019aura pas r\u00e9duit ce d\u00e9s\u00e9quilibre, on s\u2019exposera \u00e0 des crises syst\u00e9miques. D\u00e9dramatiser le d\u00e9bat comme vient de le faire le ministre, c\u2019est prendre le risque de diff\u00e9rer les vraies r\u00e9formes.<\/p>\n<p><u>Post-scriptum (11 ao\u00fbt)<\/u> : Dans l\u2019\u00e9dition du Nouvel Observateur du 7 ao\u00fbt, Michel Sapin tente de r\u00e9duire la port\u00e9e de sa d\u00e9claration d\u2019Aix-en-Provence en pr\u00e9cisant qu\u2019il a ajout\u00e9 : \u00ab La mauvaise finance est mon ennemie et le restera toujours \u00bb. Mais cette pr\u00e9cision du ministre ne change rien quant au fond. Elle \u00e9nonce une \u00e9vidence. Quel homme politique, de droite ou de gauche, quel \u00e9conomiste oserait affirmer le contraire ? La contradiction entre la d\u00e9claration d\u2019Aix et le discours du Bourget ne se limite pas \u00e0 des probl\u00e8mes de s\u00e9mantique. Cela n\u2019a pas \u00e9chapp\u00e9 \u00e0 nos concitoyens. J.M. N.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9. Tribune publi\u00e9e dans L\u2019Humanit\u00e9 Dimanche (31 juillet 2014).<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>La petite phrase du ministre a beaucoup fait rire dans certains milieux mais elle a choqu\u00e9 nos concitoyens. En quelques mots, le ministre a vid\u00e9 de son contenu le discours du Bourget. 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