{"id":68176,"date":"2014-08-18T13:32:22","date_gmt":"2014-08-18T11:32:22","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=68176"},"modified":"2014-08-18T13:57:17","modified_gmt":"2014-08-18T11:57:17","slug":"espirito-santo-un-administrateur-bien-mal-informe-par-francois-leclerc-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/08\/18\/espirito-santo-un-administrateur-bien-mal-informe-par-francois-leclerc-2\/","title":{"rendered":"Espirito Santo<\/i> : UN ADMINISTRATEUR BIEN MAL INFORM\u00c9 ?<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Contrairement \u00e0 ce qui \u00e9tait avanc\u00e9 par le journal portugais \u00ab i \u00bb et r\u00e9percut\u00e9 par nos soins, c\u2019\u00e9tait bien avec sa casquette de repr\u00e9sentant de l\u2019actionnaire Cr\u00e9dit Agricole que Xavier Musca a op\u00e9r\u00e9 entre le 21 et le 26 mai les quatre ventes de titres successives de la BES, dont il est administrateur, avant qu\u2019il ne soit d\u00e9cid\u00e9 de ne pas suivre son augmentation de capital de juin dernier. Plus de six longues semaines auront toutefois \u00e9t\u00e9 n\u00e9cessaires pour venir \u00e0 bout d\u2019une \u00ab panne technique de transmission \u00bb, selon les termes du d\u00e9menti qui nous \u00e9t\u00e9 oppos\u00e9, au terme desquelles la BES (et non le Cr\u00e9dit Agricole comme affirm\u00e9 par le d\u00e9menti) aura pu remplir avec un grand retard ses obligations d\u2019information du march\u00e9 via la CMVM portugaise, l\u2019autorit\u00e9 des march\u00e9s. Pour m\u00e9moire, le dimanche 3 ao\u00fbt avant l\u2019ouverture de ceux-ci, la Banque du Portugal informait de la restructuration de la BES (et de son effondrement), apr\u00e8s avoir auparavant assur\u00e9 de sa solidit\u00e9. La providentielle panne technique a pu \u00e9viter de perturber l\u2019augmentation de capital de la BES de juin, car les transactions auraient d\u00fb \u00eatre rendues publiques lorsqu\u2019elle est intervenue, conduisant des investisseurs \u00e0 y participer pour perdre leur mise depuis. C\u2019est en tout cas ce que la s\u00e9quence des \u00e9v\u00e8nements pourrait sugg\u00e9rer.<\/p>\n

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La Banque du Portugal a entretemps engag\u00e9 plusieurs enqu\u00eates et se refuse \u00e0 tout commentaire \u00e0 propos de celles-ci. Mais le Wall Street Journal multiplie les r\u00e9v\u00e9lations. Eurofin, une petite structure de gestion du patrimoine suisse, aurait ainsi que le Cr\u00e9dit Suisse jou\u00e9 un r\u00f4le important dans la gestion financi\u00e8re souterraine du groupe Espirito Santo, impliquant \u00e9galement la BES. Eurofin avait \u00e9t\u00e9 mise sur pied il y a une quinzaine d\u2019ann\u00e9es afin de traiter les op\u00e9rations financi\u00e8res de la famille et des entreprises qu\u2019elle contr\u00f4lait et a depuis \u00e9largi ses activit\u00e9s (notamment en Angola). Avec mission \u00e0 son d\u00e9marrage d\u2019acheter les titres \u00e9mis par les soci\u00e9t\u00e9s du groupe et de les repackager afin d\u2019\u00eatre revendus \u00e0 des clients particuliers de la BES via son r\u00e9seau d\u2019agences, r\u00e9alisant une op\u00e9ration de camouflage assimil\u00e9e depuis \u00e0 de la fraude par la Banque du Portugal et contribuant \u00e0 l\u2019opacit\u00e9 des comptes du groupe. Rappelons que Ricardo Salgado a \u00e9t\u00e9 depuis la restructuration de la BES plac\u00e9 en garde en vue dans le cadre d\u2019une enqu\u00eate pour blanchiment d\u2019argent, puis lib\u00e9r\u00e9 sous contr\u00f4le judiciaire avec interdiction de sortir du Portugal moyennant payement d\u2019une caution de trois millions d\u2019euros, qu\u2019il a r\u00e9gl\u00e9e. <\/p>\n

Le Wall Street Journal a \u00e9galement identifi\u00e9 deux fonds enregistr\u00e9s dans les Iles Vierges, un paradis fiscal – EG Premium et Zyrcan – qui effectuaient r\u00e9guli\u00e8rement des transactions entre eux ainsi qu\u2019avec des structures du groupe Espirito Santo, ne contribuant toujours pas \u00e0 la transparence des op\u00e9rations et \u00e0 la clart\u00e9 de la situation financi\u00e8re du groupe. Toujours selon la m\u00eame enqu\u00eate qui se poursuit, on retrouve impliqu\u00e9e EG Premium dans les op\u00e9rations de packaging de titres du groupe r\u00e9alis\u00e9es par le Cr\u00e9dit Suisse, toujours afin de les vendre aux clients de la BES. Trois autres v\u00e9hicules offshore y ont contribu\u00e9, Top Renda, EuroAforro Investments et Poupanca Plus Investments, tous bas\u00e9s \u00e0 Jersey. Le Journal n\u2019a trouv\u00e9 personne pour commenter ces informations, que ce soit au Cr\u00e9dit Suisse ou au sein du groupe Espirito Santo. Eurofin a depuis d\u00e9menti toute implication dans le financement du groupe Espirito Santo et le Cr\u00e9dit Suisse m\u00e8ne une enqu\u00eate interne. <\/p>\n

Toute une structure \u00e9tait donc charg\u00e9e d\u2019assurer discr\u00e8tement le financement du groupe en vendant la dette \u00e9mise par ses diff\u00e9rentes entit\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le de la BES. Cela ne date pas d\u2019hier et \u00e9tait connu par la Banque du Portugal, qui avait demand\u00e9 cette ann\u00e9e \u00e0 ce que la BES limite son exposition au groupe, ce qui n\u2019avait pas \u00e9t\u00e9 suivi d\u2019effet. <\/p>\n

Non sans retard, Novo Banco – la bonne banque qui a r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 les d\u00e9p\u00f4ts et certains actifs de la BES – a annonc\u00e9 \u00ab \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 racheter aux clients de la BES \u00bb les titres de dette du groupe ayant \u00e9t\u00e9 acquis avant le 14 f\u00e9vrier dernier, sans s\u2019avancer sur un calendrier et des modalit\u00e9s, qui continue \u00e0 \u00eatre discut\u00e9s avec le Banque du Portugal. Cela ne semble concerner que les clients particuliers et non pas les institutionnels, \u00e0 confirmer en raison de la confusion qui continue de r\u00e9gner. Au 30 juin, 3,1 milliards d\u2019euros de titres de la dette du groupe auraient \u00e9t\u00e9 souscrits par des clients de la BES, dont 1,1 milliard par des particuliers. <\/p>\n

Cons\u00e9quence de cette d\u00e9cision destin\u00e9e \u00e0 couper court \u00e0 une avalanche de proc\u00e8s, la barque de Novo Banco se trouve lourdement charg\u00e9e, ayant d\u00e9j\u00e0 h\u00e9rit\u00e9 de la dette de sa filiale angolaise. Sa future vente, ainsi que le montant de celle-ci, ne pourront pas l\u2019ignorer : l\u2019\u00c9tat, via le fonds de restructuration dont il a fait le propri\u00e9taire de Novo Banco, pourrait se retrouver coll\u00e9 \u00e0 celle-ci, confirmant alors qu\u2019il s\u2019est agi d\u2019une nationalisation d\u00e9guis\u00e9e\u2026<\/p>\n

Pour revenir sur le sujet, on peut \u00e9galement s\u2019interroger sur ce que savait le Cr\u00e9dit Agricole, li\u00e9 par un pacte d\u2019actionnaire \u00e0 Espirito Santo Financial Group (ESFG), le premier actionnaire de la BES, au sein de leur soci\u00e9t\u00e9 commune Bespa. \u00c0 ce propos, Xavier Musca \u00e9tait bien un administrateur de celle-ci avant sa dissolution, contrairement \u00e0 la premi\u00e8re version du d\u00e9menti du Cr\u00e9dit agricole qui nous a \u00e9t\u00e9 oppos\u00e9 et qui a \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement sur ce point. La derni\u00e8re p\u00e9riode, pendant laquelle 0,9% des titres de la BES ont \u00e9t\u00e9 vendus par le Cr\u00e9dit agricole, ne pourrait-elle pas \u00eatre qualifi\u00e9e de \u00ab p\u00e9riode suspecte \u00bb par les autorit\u00e9s portugaises ? Le Cr\u00e9dit agricole, partenaire historique du groupe depuis qu\u2019il l\u2019a aid\u00e9 \u00e0 retrouver le contr\u00f4le de celui-ci suite aux nationalisations du lendemain de la R\u00e9volution portugaise de 1974, pouvait-il ignorer les montages financiers qui l’ont aid\u00e9 \u00e0 rester \u00e0 flot, sur lesquels les autorit\u00e9s auront \u00e0 se prononcer ? Sa responsabilit\u00e9 ne pourrait-elle pas se trouver engag\u00e9e en raison de sa participation \u00e0 la Bespa ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Contrairement \u00e0 ce qui \u00e9tait avanc\u00e9 par le journal portugais \u00ab i \u00bb et r\u00e9percut\u00e9 par nos soins, c\u2019\u00e9tait bien avec sa casquette de repr\u00e9sentant de l\u2019actionnaire Cr\u00e9dit Agricole que Xavier Musca a op\u00e9r\u00e9 entre le 21 et le 26 mai les quatre ventes de titres successives de la BES, dont il est […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[204,307],"tags":[3723,1111,3591,3736,264],"class_list":["post-68176","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-finance","tag-credit-agricole","tag-credit-suisse","tag-espirito-santo","tag-eurofin","tag-portugal"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68176","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=68176"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68176\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":68181,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68176\/revisions\/68181"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=68176"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=68176"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=68176"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}