{"id":69012,"date":"2014-09-16T17:24:17","date_gmt":"2014-09-16T15:24:17","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=69012"},"modified":"2014-09-16T17:24:17","modified_gmt":"2014-09-16T15:24:17","slug":"m-valls-et-leuro-par-jean-michel-naulot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/09\/16\/m-valls-et-leuro-par-jean-michel-naulot\/","title":{"rendered":"<b>M. Valls et l&rsquo;euro<\/b>, par Jean-Michel Naulot"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Tout en d\u00e9plorant la situation d\u00e9flationniste de la zone euro, le Premier Ministre a soulign\u00e9 dans sa d\u00e9claration de politique g\u00e9n\u00e9rale que depuis quelques mois la parit\u00e9 de l\u2019euro avait \u00e9volu\u00e9 dans le bon sens \u00ab gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019action de la France \u00bb, laissant entendre qu&rsquo;elle avait pes\u00e9 sur les d\u00e9cisions de la BCE et provoqu\u00e9 \u00ab une baisse de l\u2019euro de 10 centimes \u00bb. Cette d\u00e9claration comporte deux petites inexactitudes.<\/p>\n<p>Imaginer qu\u2019un gouvernement, quel qu\u2019il soit, puisse avoir la moindre influence sur la BCE est une curieuse illusion tant l\u2019histoire de la BCE a d\u00e9montr\u00e9 le contraire depuis l\u2019origine. Il n\u2019y a pas une banque centrale dans le monde qui ait autant d\u2019ind\u00e9pendance que la banque centrale europ\u00e9enne. C&rsquo;est tr\u00e8s regrettable mais c&rsquo;est ainsi. Au point que, dans le cadre de la Tro\u00efka et de l\u2019hypoth\u00e9tique OMT, la BCE pr\u00e9voit de conditionner ses interventions \u00e0 la mise en place de r\u00e9formes structurelles par les  Etats. Inimaginable dans d\u2019autres pays !<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Mais surtout, l\u2019analyse selon laquelle ce sont les d\u00e9cisions de la BCE qui auraient permis de faire baisser l\u2019euro laisse assez songeur. Depuis la derni\u00e8re d\u00e9claration de politique g\u00e9n\u00e9rale du Premier Ministre, en avril dernier, le cours de l\u2019euro contre dollar est pass\u00e9 de 1,37 \u00e0 1,29, soit une baisse de 6%. Dans le m\u00eame temps le yen s\u2019est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 tr\u00e8s exactement de\u2026 5%.<\/p>\n<p>La v\u00e9rit\u00e9 oblige ainsi \u00e0 dire que c\u2019est le dollar qui s\u2019est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 contre les autres monnaies, euro et yen, en raison des anticipations de hausse des taux aux Etats-Unis. En v\u00e9rit\u00e9, le Premier Ministre a d\u00fb se dire : \u00ab Ces \u00e9v\u00e8nements nous d\u00e9passent, feignons de les organiser \u00bb\u2026 !<\/p>\n<p>L\u2019euro demeurera fort, comme il l\u2019a \u00e9t\u00e9 pendant douze ans et demi sur quinze ans d\u2019existence, tant que la monnaie unique restera con\u00e7ue et g\u00e9r\u00e9e sur la base de crit\u00e8res d\u00e9flationnistes qui conduisent \u00e0 l\u2019accumulation des exc\u00e9dents courants. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Tout en d\u00e9plorant la situation d\u00e9flationniste de la zone euro, le Premier Ministre a soulign\u00e9 dans sa d\u00e9claration de politique g\u00e9n\u00e9rale que depuis quelques mois la parit\u00e9 de l\u2019euro avait \u00e9volu\u00e9 dans le bon sens \u00ab gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019action de la France \u00bb, laissant entendre qu&rsquo;elle avait pes\u00e9 sur les d\u00e9cisions de la [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[21],"tags":[329,311,3084],"class_list":["post-69012","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monnaie","tag-euro","tag-france","tag-manuel-valls"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69012","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=69012"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69012\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69014,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69012\/revisions\/69014"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=69012"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=69012"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=69012"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}