{"id":69468,"date":"2014-09-29T15:48:57","date_gmt":"2014-09-29T13:48:57","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=69468"},"modified":"2014-09-29T20:55:10","modified_gmt":"2014-09-29T18:55:10","slug":"grece-encore-une-demonstration-tres-absurde-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/09\/29\/grece-encore-une-demonstration-tres-absurde-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"Gr\u00e8ce<\/i> : ENCORE UNE D\u00c9MONSTRATION TR\u00c8S ABSURDE !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Les repr\u00e9sentants de la Tro\u00efka<\/i> vont demain mardi soumettre la Gr\u00e8ce \u00e0 un nouvel examen de passage, occasion de dresser \u00e9galement le terrible bilan de deux plans de sauvetage<\/i> successifs ayant plong\u00e9 le pays dans une profonde r\u00e9cession, dont il est officiellement annonc\u00e9 pouvoir sortir tr\u00e8s timidement. Ces ann\u00e9es de plomb qui ne sont pas finies ont connu un ch\u00f4mage colossal et une atteinte profonde des revenus, ainsi qu\u2019un programme de r\u00e9formes structurelles<\/i> et de privatisations qui est encore loin d\u2019avoir \u00e9t\u00e9 totalement r\u00e9alis\u00e9. 240 milliards d\u2019euros d\u2019aide auront \u00e9t\u00e9 d\u00e9bloqu\u00e9s au total, et le seul chiffre qui m\u00e9rite d\u2019\u00eatre plac\u00e9 en regard est celui du poids de la dette publique, actuellement de 318 milliards d\u2019euros et ne d\u00e9clinant que d’un soup\u00e7on – soit 174 % du PIB – qui est d\u00e9sormais d\u00e9tenue \u00e0 85 % par l\u2019Eurosyst\u00e8me, BCE en t\u00eate ! Destin\u00e9e \u00e0 \u00eatre un laboratoire, la Gr\u00e8ce est devenue au fil des ans, et du d\u00e9sastre, un cas d\u2019\u00e9cole de ce qu\u2019il ne fallait pas faire.<\/p>\n

L\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un troisi\u00e8me plan de sauvetage<\/i> n\u2019est plus d\u2019actualit\u00e9 pour des raisons politiques, l\u2019Union europ\u00e9enne arrivant en d\u00e9cembre prochain au terme de son programme financier. La poursuite de celui du FMI, pour une derni\u00e8re tranche de 12,5 milliards d\u2019euros, est en question et donne lieu \u00e0 de grandes man\u0153uvres. Le gouvernement grec est sous la menace grandissante d\u2019\u00e9lections anticip\u00e9es, qui donneraient la victoire \u00e0 Syriza : faute de r\u00e9unir une majorit\u00e9 qualifi\u00e9e de 180 parlementaires pour \u00e9lire le chef de l\u2019\u00c9tat, en mars prochain, des \u00e9lections l\u00e9gislatives anticip\u00e9es s\u2019imposeraient, la coalition gouvernementale actuelle n\u2019en comptant que 153. <\/p>\n

Antonis Samaras, le premier ministre, excipe de son maigre exc\u00e9dent budg\u00e9taire et de sa pr\u00e9vision de croissance positive pour le dernier trimestre 2014 – ce n\u2019est pas gagn\u00e9 – pour justifier son intention de renoncer \u00e0 la derni\u00e8re tranche de pr\u00eat du FMI et de se financer sur le march\u00e9 obligataire, profitant de l\u2019accalmie qui continue d\u2019y r\u00e9gner. Il proclame que la Gr\u00e8ce va rejoindre l\u2019Irlande et le Portugal pour sortir \u00e0 son tour de toute assistance financi\u00e8re (mais pas de ce qui l’a accompagn\u00e9), et tenter ainsi de tirer politiquement son \u00e9pingle du jeu en se donnant un profil de vainqueur. Cela rappelle Mariano Rajoy faisant tout en Espagne pour ne pas devoir b\u00e9n\u00e9ficier d’une m\u00eame assistance, le rem\u00e8de \u00e9tant connu pour tuer le malade. <\/p>\n

Mais ce sauvetage potentiel – et non assur\u00e9 – du parti Nouvelle D\u00e9mocratie ainsi que du sort personnel du premier ministre a\u00e0 un co\u00fbt imm\u00e9diat, qu\u2019il va falloir payer en r\u00e9tribuant les investisseurs appel\u00e9s \u00e0 financer la dette du pays. Le taux \u00e0 dix ans semble pour l\u2019instant stabilis\u00e9, mais il est tout de m\u00eame de 6 % par valeur sup\u00e9rieure ! C\u2019est aussi sans compter avec l\u2019\u00e9ch\u00e9ance redoutable de 2022 – dans une \u00e9ternit\u00e9, est-il v\u00e9cu – date \u00e0 laquelle il faudra commencer \u00e0 rembourser l\u2019aide internationale d\u00e9j\u00e0 re\u00e7ue, Quoique on\u00e9reux aux d\u00e9pens des Grecs, le calcul peut para\u00eetre n\u00e9anmoins faisable d\u2019ici l\u00e0, \u00e0 condition que les taux ne connaissent pas une nouvelle pouss\u00e9e de fi\u00e8vre, ce qui est impossible \u00e0 \u00e9carter. <\/p>\n

Un \u00e9v\u00e9nement outre-Atlantique est d\u00e9j\u00e0 venu souligner la fragilit\u00e9 de la situation, en raison de la crise que traverse le m\u00e9ga-fonds d\u2019investissement Pimco, filiale de l’assureur Allianz, connu pour avoir \u00e9norm\u00e9ment investi dans la dette des pays europ\u00e9ens p\u00e9riph\u00e9riques<\/i> pour profiter de leur rendement rest\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9. Des ventes de sa part pourraient rapidement modifier la donne. Cette normalisation peut donc facilement d\u00e9raper. Mais elle apportera, si tout du moins elle se concr\u00e9tise, de l\u2019eau au moulin des autorit\u00e9s europ\u00e9ennes qui en ont bien besoin pour justifier leur politique. \u00ab Les premiers fruits du succ\u00e8s sont visibles \u00bb, s\u2019est d\u00e9p\u00each\u00e9e de d\u00e9clarer Angela Merkel qui en a besoin d\u2019autres pour contrer la mont\u00e9e en puissance de l\u2019AfD, le parti eurosceptique de la droite nationaliste allemande qui grignote son \u00e9lectorat. <\/p>\n

La question de la viabilit\u00e9 de la dette grecque va-t-elle si facilement pouvoir \u00eatre \u00e9lud\u00e9e ? Les discussions afin d\u2019en all\u00e9ger le poids se sont poursuivies d\u00e9but septembre \u00e0 Paris, et il est toujours question d\u2019une conf\u00e9rence qui pourrait se tenir en novembre prochain \u00e0 Washington. Antonis Samaras sp\u00e9cule sur une baisse des taux et un allongement du calendrier de son remboursement, le principe d\u2019une nouvelle d\u00e9cote n\u2019\u00e9tant pas envisageable. De son c\u00f4t\u00e9, Alexis Tsipras cherche \u00e0 passer dans le chas de l\u2019aiguille avec sa proposition de lier le taux de la dette avec celui de la croissance. <\/p>\n

Les sorties de plans de sauvetage<\/i> sont l\u2019occasion de grands num\u00e9ros d\u2019\u00e9quilibriste de tous bords.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

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