{"id":71091,"date":"2014-11-26T13:39:34","date_gmt":"2014-11-26T12:39:34","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=71091"},"modified":"2014-11-26T13:54:55","modified_gmt":"2014-11-26T12:54:55","slug":"les-pots-autour-desquels-ils-tournent-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/11\/26\/les-pots-autour-desquels-ils-tournent-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LES POTS AUTOUR DESQUELS ILS TOURNENT<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Coinc\u00e9e entre son r\u00e9alisme \u00e9conomique et son conformisme politique, l\u2019OCDE n\u2019est pas avare de contradictions. Ne voulant sans doute pas rajouter l\u2019inconscience \u00e0 l\u2019audace,  l\u2019organisation pr\u00e9conise simultan\u00e9ment de lever le pied sur la consolidation en Europe et de continuer \u00e0 s\u2019inscrire dans le \u00ab\u00a0cadre fiscal europ\u00e9en\u00a0\u00bb\u2026 Que d\u2019entrechats !<\/p>\n<p> \u00ab\u00a0La zone euro s&rsquo;approche du point mort et fait peser un risque majeur pour la croissance mondiale, avec un ch\u00f4mage qui reste \u00e9lev\u00e9 et une inflation qui reste loin de l&rsquo;objectif\u00a0\u00bb : tel est son dernier verdict sans appel, assorti comme de coutume de pr\u00e9visions de croissance, d\u2019inflation et de ch\u00f4mage d\u00e9grad\u00e9es par rapport aux pr\u00e9c\u00e9dentes.<\/p>\n<p>A se demander si ce n\u2019\u00e9tait pas son objectif, l\u2019organisation justifie \u00ab\u00a0le rythme plus lent de consolidation budg\u00e9taire structurelle\u00a0\u00bb adopt\u00e9 par les gouvernement fran\u00e7ais et italien, au moment m\u00eame o\u00f9 la Commission, ultime redoute qui tient bon, d\u00e9cide de repousser \u00e0 une date ind\u00e9termin\u00e9e sa d\u00e9cision \u00e0 propos de leurs projets de budget\u2026  Quitte \u00e0 passer le Rubicon, elle appelle aussi la BCE \u00e0 \u00ab\u00a0un appui mon\u00e9taire plus important\u00a0\u00bb en identifiant pour ce faire des achats d\u2019obligations souveraines en particulier.  Ce suspens est insoutenable !<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Poursuivant sa lanc\u00e9e, Martin Wolf va plus loin (mais pas jusqu\u2019au bout) et pr\u00e9vient dans le Financial Times : \u00ab\u00a0la crise a laiss\u00e9 un h\u00e9ritage sombre, et les r\u00e9ponses sont susceptibles de ne pas \u00eatre orthodoxes\u00a0\u00bb. Il pr\u00e9conise des \u00ab\u00a0traitements radicaux \u00e0 des maux \u00e9conomiques inhabituels\u00a0\u00bb, suite \u00e0 une pr\u00e9c\u00e9dente chronique intitul\u00e9e \u00ab\u00a0la mal\u00e9diction de la faible demande globale\u00a0\u00bb. Un certain nombre de changements dans l&rsquo;\u00e9conomie mondiale ont cr\u00e9\u00e9 une faiblesse chronique de la demande, \u00e0 laquelle le boom du cr\u00e9dit suppl\u00e9e, parmi lesquels il identifie ceux qui touchent \u00e0 la distribution des revenus. Il en conclut que \u00ab\u00a0il ne suffit pas de nettoyer les cons\u00e9quences de l\u2019effondrement du boom de la dette. Les d\u00e9cideurs politiques doivent aussi \u00e9liminer la d\u00e9pendance de la demande au cr\u00e9dit insoutenable.\u00a0\u00bb <\/p>\n<p>\u00c9num\u00e9rant les politiques aujourd\u2019hui possibles, il en per\u00e7oit trois : \u00ab\u00a0vivre avec cette faiblesse chronique de la demande, poursuivre ind\u00e9finiment une politique mon\u00e9taire agressive (comme celle du Japon), ou r\u00e9parer la faiblesse structurelle sous-jacente de la demande\u00a0\u00bb. A moins de souscrire, reconna\u00eet-il, aux propositions d\u2019Adair Turner de \u00ab\u00a0nationaliser la cr\u00e9ation mon\u00e9taire\u00a0\u00bb, c\u2019est \u00e0 dire de prendre les commandes des banques centrales afin de mon\u00e9tiser les d\u00e9ficits, il n\u2019y a pas d\u2019autre issue que de \u00ab redistribuer les revenus des \u00e9pargnants vers les consommateurs, une autre \u00e9tant de promouvoir les d\u00e9penses\u00a0\u00bb, sans indiquer son mode d\u2019emploi et laissant sur sa faim. <\/p>\n<p>Le d\u00e9bat n\u2019arr\u00eate pas de tourner autour des deux m\u00eames grandes questions : la tentation d\u2019une mon\u00e9tisation massive \u00e0 la japonaise &#8211; qui ne peut \u00eatre \u00e9ternelle &#8211; et une restructuration drastique de la dette, dont le mode d\u2019emploi n\u2019est pas donn\u00e9 et la perspective lointaine. Mais que voit-on aujourd\u2019hui dominer le paysage, sauf une accumulation de sombres promesses comme l\u2019approfondissement des in\u00e9galit\u00e9s, et son corollaire, la mont\u00e9e de la soci\u00e9t\u00e9 de surveillance ? D\u00e9cid\u00e9ment, laisser l\u2019exclusivit\u00e9 du champ des r\u00e9formes structurelles aux petits marquis poudr\u00e9s de la pens\u00e9e lib\u00e9rale, en d\u00e9fense de leurs privil\u00e8ges, leur laisse le champ libre\u2026 Nous enfermant dans leurs certitudes de pacotille, ils se barricadent derri\u00e8re leur patrimoine : ce sont eux finalement les assi\u00e9g\u00e9s, qui vivent en vase clos. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Coinc\u00e9e entre son r\u00e9alisme \u00e9conomique et son conformisme politique, l\u2019OCDE n\u2019est pas avare de contradictions. 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