{"id":71809,"date":"2014-12-24T16:41:55","date_gmt":"2014-12-24T15:41:55","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=71809"},"modified":"2014-12-28T09:57:10","modified_gmt":"2014-12-28T08:57:10","slug":"pacte-de-stabilite-lerreur-economique-fatale-par-bruno-colmant","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/12\/24\/pacte-de-stabilite-lerreur-economique-fatale-par-bruno-colmant\/","title":{"rendered":"Pacte de Stabilit\u00e9 : l’erreur \u00e9conomique fatale ?<\/b>, par Bruno Colmant"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9. \u00c9galement publi\u00e9 ici sur son blog<\/a>.<\/p><\/blockquote>\n

En \u00e9conomie, on distingue souvent la politique de l’offre de celle de la demande.<\/p>\n

Stimuler la politique de l’offre vise \u00e0 flexibiliser les co\u00fbts de production et \u00e0 assouplir les contraintes qui portent sur l’offre de biens et de services.<\/p>\n

La politique de la demande concerne, quant \u00e0 elle, une orientation keyn\u00e9sienne. Il s’agit de stimuler la demande de biens et de services par une augmentation des investissements et de la consommation publics, destin\u00e9e \u00e0 entra\u00eener une augmentation de la demande priv\u00e9e (\u00e9galement au travers de transferts sociaux et de moindres pr\u00e9l\u00e8vements fiscaux).<\/p>\n

En simplifiant les choses, on peut assimiler une politique de l’offre \u00e0 une orientation de droite (le terme anglais de politique de l’offre, supply side<\/em>, est d’ailleurs h\u00e9rit\u00e9 des ann\u00e9es Reagan) tandis que la politique de la demande rel\u00e8ve plut\u00f4t d’une propension politique de gauche.<\/p>\n

La gestion d’une \u00e9conomie exige d’\u00e9quilibrer les politiques de demande et d’offre, mais une chose est certaine : en p\u00e9riode de tr\u00e8s faible croissance et de d\u00e9flation, il faut absolument stimuler la demande.<\/p>\n

C’est d’ailleurs intuitif : si les agents \u00e9conomiques sont t\u00e9tanis\u00e9s par de sombres perspectives \u00e9conomiques et de pressions \u00e0 la baisse sur les prix et les salaires, ils r\u00e9fr\u00e8nent leur consommation et leurs investissements.<\/p>\n

Il importe d\u00e8s lors qu’un \u00eatre sup\u00e9rieur, repr\u00e9sentant la collectivit\u00e9, d\u00e9passe les inqui\u00e9tudes individuelles par des investissements collectifs d’envergure destin\u00e9s \u00e0 fournir de la traction \u00e0 la consommation et \u00e0 l’investissement priv\u00e9s.<\/p>\n

Il faut donc stimuler la demande.<\/p>\n

Le plan Juncker s’inscrit dans cette logique, mais son envergure est anecdotique.<\/p>\n

Et c’est \u00e0 ce niveau qu’on r\u00e9alise l’erreur d’avoir impos\u00e9 un Pacte de Stabilit\u00e9 et (cyniquement) de Croissance.<\/p>\n

Ce Pacte exige de diminuer l’exc\u00e9dent d’endettement public de 5 % par an afin d’atteindre un rapport de la dette publique sur le PIB de 60 %. Le pourcentage de 60 % n’est pas anodin puisqu’il fondait un des crit\u00e8res d’accession \u00e0 la zone euro en 1999. Cette r\u00e8gle se conjugue d\u00e9sormais \u00e0 ce qu’on appelle la \u00ab\u00a0r\u00e8gle d’or\u00a0\u00bb qui exige de ne pas d\u00e9passer un d\u00e9ficit \u00ab\u00a0structurel\u00a0\u00bb, c’est-\u00e0-dire compte non tenu des al\u00e9as conjoncturels, \u00e9gal \u00e0 0,5 % du produit int\u00e9rieur brut (PIB).<\/p>\n

Ce Pacte emp\u00eache une politique de la demande et contribue donc \u00e0 alimenter la r\u00e9cession et la d\u00e9flation, d’autant que la politique mon\u00e9taire de la BCE est structurellement \u2013 je devrais dire g\u00e9n\u00e9tiquement \u2013d\u00e9flationniste.<\/p>\n

Je suis d’ailleurs certain que la plupart des pays seront incapables de respecter ce Pacte : les dettes publiques augmentent partout.<\/p>\n

Si l’obstination politique associ\u00e9e \u00e0 ce Pacte pers\u00e9v\u00e8re, il ne faudra pas s’\u00e9tonner de rejets de la politique europ\u00e9enne, de vell\u00e9it\u00e9s de certains pays \u00e0 quitter la zone euro et \u00e0 des troubles sociaux. Ce jour-l\u00e0, il sera trop tard.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9. \u00c9galement publi\u00e9 ici sur son blog<\/a>.<\/p>\n<\/blockquote>\n

En \u00e9conomie, on distingue souvent la politique de l’offre de celle de la demande.<\/p>\n

Stimuler la politique de l’offre vise \u00e0 flexibiliser les co\u00fbts de production et \u00e0 assouplir les contraintes qui portent sur l’offre de biens et de services.<\/p>\n

La politique de la demande […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[417],"class_list":["post-71809","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","tag-pacte-de-stabilite"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71809","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=71809"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71809\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":71881,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71809\/revisions\/71881"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=71809"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=71809"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=71809"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}