{"id":71829,"date":"2014-12-26T12:28:07","date_gmt":"2014-12-26T11:28:07","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=71829"},"modified":"2014-12-26T13:12:25","modified_gmt":"2014-12-26T12:12:25","slug":"la-russie-nest-plus-ce-quelle-etait-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/12\/26\/la-russie-nest-plus-ce-quelle-etait-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"LA RUSSIE N\u2019EST PLUS CE QU\u2019ELLE \u00c9TAIT<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Le rouble a interrompu sa chute libre mais a perdu 40% de sa valeur depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, et le prix du baril de p\u00e9trole semble s\u2019\u00eatre durablement install\u00e9 autour de 60 dollars, apr\u00e8s avoir longtemps d\u00e9pass\u00e9 les 100 dollars. L\u2019inflation en Russie, qui avait ralenti \u00e0 6,5% en 2013, devrait atteindre 11,5% en 2014, et le PIB pourrait chuter l\u2019ann\u00e9e prochaine de 5%, signalant une forte r\u00e9cession. Telle est la nouvelle \u00e9quation que le gouvernement russe va devoir r\u00e9soudre, une fois qu\u2019il a aura par\u00e9 aux cons\u00e9quences les plus imm\u00e9diates de la brutale crise mon\u00e9taire qu\u2019il vient de conna\u00eetre. <\/p>\n

Il a fallu y mettre les formes, en surveillant de pr\u00e8s les sorties de capitaux sans d\u00e9cider de les contr\u00f4ler formellement. Les grands groupes d\u00e9tenteurs de matelas de devises ont re\u00e7u comme directive de les vendre afin de soutenir le rouble, ce qui pourrait repr\u00e9senter entre 40 et 50 milliards de dollars. Les oligarques, qui ont pris la f\u00e2cheuse habitude d\u2019exporter leurs capitaux, ont \u00e9t\u00e9 pri\u00e9s de les rapatrier, une amnistie fiscale \u00ab\u00a0totale\u00a0\u00bb leur ayant \u00e9t\u00e9 promise d\u00e9but d\u00e9cembre par Vladimir Poutine, donnant une des cl\u00e9s de la crise avant que celle-ci n\u2019\u00e9clate, car elle couvait depuis des mois en r\u00e9alit\u00e9 : la fuite des capitaux \u00e9tait devenue la norme et atteignait des proportions insoutenables, comme cela vient d\u2019\u00eatre constat\u00e9. Illustrant cette situation, les d\u00e9tenteurs russes b\u00e9n\u00e9ficiant de visas d\u2019investisseur se comptent d\u00e9sormais par centaines \u00e0 Londres (il faut venir avec deux millions de livres minimum pour les obtenir). <\/p>\n

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Pour donner l\u2019exemple et profiter d\u2019une amnistie, Alicher Ousmanov, consid\u00e9r\u00e9 comme l\u2019homme le plus riche de la Russie, a annonc\u00e9 le rapatriement de ses actifs bas\u00e9s \u00e0 Chypre, l\u2019un des refuges privil\u00e9gi\u00e9s des capitaux russes. L\u2019offensive de charme du r\u00e9gime s\u2019est poursuivie avec la tenue opportune du banquet qui tous les ans r\u00e9unit au Kremlin le gratin des oligarques, avec en vedette surprise Vladimir Evtouchenko, ce milliardaire russe accus\u00e9 de blanchiment d\u2019argent et lib\u00e9r\u00e9 pour la circonstance de son obligation d\u2019assistance \u00e0 r\u00e9sidence, d\u00e9sormais \u00ab\u00a0libre de retourner \u00e0 ses affaires\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Vladimir Poutine avait auparavant mis les points sur les \u00ab\u00a0i\u00a0\u00bb, lors de sa conf\u00e9rence de presse annuelle : aucun changement de r\u00e8gle du jeu n\u2019allait intervenir pour les oligarques et il n\u2019y aurait pas de r\u00e9-examen des privatisations des ann\u00e9es 90 \u00e0 l\u2019origine de leur bonne fortune. L\u2019objectif poursuivi est de stopper enfin la suite end\u00e9mique de capitaux qui a fini par \u00eatre le principal facteur de d\u00e9clenchement de la crise mon\u00e9taire. Rosneft, un des deux grands groupes p\u00e9troliers serait par ailleurs suspect\u00e9 d\u2019avoir mis de l\u2019huile sur le feu en proc\u00e9dant \u00e0 des op\u00e9rations de change massives. <\/p>\n

Ce contre-feu install\u00e9, il a fallu dans l\u2019urgence venir au secours du secteur bancaire. La Douma – la chambre basse du Parlement – a vot\u00e9 un plan de recapitalisation des banques de 13 milliards d\u2019euros, et la Banque centrale a accord\u00e9 \u00e0 la banque Trust un cr\u00e9dit initialement de 480 millions d\u2019euros, pass\u00e9 ensuite \u00e0 1,6 milliards d\u2019euros une fois le trou compl\u00e8tement sond\u00e9, avant de la faire reprendre par une concurrente. Il n\u2019en est pas fait officiellement \u00e9tat, mais une panique bancaire dont l\u2019ampleur ne peut \u00eatre estim\u00e9e a touch\u00e9 de nombreux \u00e9tablissements les 15 et 16 d\u00e9cembre, dont Trust, les d\u00e9posants retirant dans la pr\u00e9cipitation leurs avoirs en roubles pour acheter des devises, ainsi m\u00eame que leurs d\u00e9p\u00f4ts en devises\u2026 <\/p>\n

La Banque centrale a \u00e9galement annonc\u00e9 qu\u2019elle allait pr\u00eater des dollars et des euros aux banques et qu\u2019elle assouplissait les normes de d\u00e9tention de fonds propres. Mais certaines entreprises vont peiner \u00e0 rembourser leurs cr\u00e9dits en devises, alourdissant la facture du sauvetage. Ce pourrait \u00eatre l\u2019occasion d\u2019op\u00e9rer une restructuration bancaire parmi les 800 petits \u00e9tablissements dont certains sont tr\u00e8s fragiles et d\u2019autres pourraient r\u00e9v\u00e9ler de singuli\u00e8res pratiques. <\/p>\n

Des barri\u00e8res douani\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 \u00e9galement mises en place afin de r\u00e9duire les exportations de c\u00e9r\u00e9ales, sur un march\u00e9 international en dollar attrayant pour les producteurs russes, afin de pr\u00e9venir toute flamb\u00e9e de leur prix et de celui du pain, qui a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 dop\u00e9 par la chute du rouble. La hausse des prix va affecter durement les consommateurs, tandis que celui du taux de la Banque centrale – fix\u00e9 \u00e0 17% – va entra\u00eener le rench\u00e9rissement du cr\u00e9dit aux entreprises et aux particuliers, ainsi que les int\u00e9r\u00eats des pr\u00eats immobiliers, entrainant une hausse des d\u00e9fauts. Par rapport au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, les prix des produits alimentaires courants ont connu une hausse entre 20 et 30%, le chou culminant \u00e0 44%. L\u2019inflation est pr\u00e9vue pour culminer \u00e0 11,5% d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e prochaine, mais elle pourrait facilement crever ce plafond et atteindre 15%, voir 20%, selon les \u00e9conomistes de la banque Alfa, et il en r\u00e9sulterait alors une baisse de la consommation de l\u2019ordre de 10%. Le premier ministre Dmitri Medvedev a pratiqu\u00e9 l\u2019art de la litote en d\u00e9clarant que \u00ab\u00a0La situation de l’\u00e9conomie exige des mesures extr\u00eamement pr\u00e9cises\u00a0\u00bb pr\u00e9cisant n\u00e9anmoins que \u00ab\u00a0si l’on se fixe des objectifs trop modestes, nous risquons de tomber dans une r\u00e9cession plus profonde que ce qui est possible\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Disposant d\u00e9sormais de r\u00e9serves de devises accumul\u00e9es au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es, la Russie n\u2019est pas au bord du d\u00e9faut de paiement sur sa dette ext\u00e9rieure, qui ne d\u00e9passe pas 15% de son PIB, mais elle a perdu une part importante de ses revenus en devises avec la chute du p\u00e9trole et doit pouvoir faire durer ses r\u00e9serves. Apr\u00e8s avoir d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pens\u00e9 plus de 80 milliards de dollars pour d\u00e9fendre le rouble, la Banque de Russie a vu le 19 d\u00e9cembre ses avoirs en or et en devises passer sous la barre des 400 milliards de dollars pour la premi\u00e8re fois depuis ao\u00fbt 2009. Par ailleurs, le budget de l\u2019\u00c9tat va \u00eatre d\u00e9s\u00e9quilibr\u00e9 et son d\u00e9ficit devoir \u00eatre financ\u00e9. La crise actuelle a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 la fin d\u2019un mod\u00e8le \u00e9conomique reposant sur l\u2019exploitation des r\u00e9serves de p\u00e9trole et de gaz. La le\u00e7on d\u00e9passe les fronti\u00e8res de la Russie : compter sur les exportations se r\u00e9v\u00e8le d\u00e9cid\u00e9ment un calcul hasardeux quand un retournement de situation intervient\u2026 <\/p>\n

Vladimir Poutine a imprudemment promis que ce ne serait qu\u2019un mauvais moment \u00e0 passer et durer au maximum deux ann\u00e9es, mais cela ne fait pas une politique. Que pourrait-elle \u00eatre d\u2019ailleurs ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Le rouble a interrompu sa chute libre mais a perdu 40% de sa valeur depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, et le prix du baril de p\u00e9trole semble s\u2019\u00eatre durablement install\u00e9 autour de 60 dollars, apr\u00e8s avoir longtemps d\u00e9pass\u00e9 les 100 dollars. L\u2019inflation en Russie, qui avait ralenti \u00e0 6,5% en 2013, devrait atteindre […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[204,21],"tags":[69],"class_list":["post-71829","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-monnaie","tag-russie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71829","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=71829"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71829\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":71833,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71829\/revisions\/71833"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=71829"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=71829"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=71829"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}