{"id":71848,"date":"2014-12-27T11:10:41","date_gmt":"2014-12-27T10:10:41","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=71848"},"modified":"2014-12-27T11:12:53","modified_gmt":"2014-12-27T10:12:53","slug":"ces-russes-sont-de-vilains-copieurs-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/12\/27\/ces-russes-sont-de-vilains-copieurs-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"CES RUSSES SONT DE VILAINS COPIEURS !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

C\u2019est toujours le m\u00eame sc\u00e9nario et les Russes ne renouvellent pas le genre : des signes annonciateurs prononc\u00e9s de crise sont identifi\u00e9s mais ignor\u00e9s des d\u00e9cideurs, des \u00e9l\u00e9ments d\u00e9clencheurs d\u2019une crise aigu\u00eb surviennent ensuite brutalement, puis ces m\u00eames d\u00e9cideurs se pressent d\u2019annoncer sa fin et de continuer \u00e0 nier une r\u00e9alit\u00e9 qui d\u00e9range, faute de savoir quoi faire. Gouverner, c\u2019est pr\u00e9voir, dit-on\u2026 <\/p>\n

Acte I. En octobre dernier, un forum annuel consacr\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement r\u00e9unissant les hauts responsables russes de l\u2019\u00e9conomie avait lieu \u00e0 Moscou, et le ministre de l\u2019\u00e9conomie Alexe\u00ef Ouliouka\u00efev, tout nouvellement nomm\u00e9, avait trouv\u00e9 l\u2019occasion de mettre en garde devant la \u00ab\u00a0situation explosive\u00a0\u00bb r\u00e9sultant de la coexistence d\u2019une inflation \u00e0 8% et d\u2019une croissance pr\u00e9visionnelle pour l\u2019ann\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 1% du PIB. <\/p>\n

Un ancien ministre des finances et dirigeant de banque (sic), German Gref, avait \u00e9t\u00e9 plus loin et rapproch\u00e9 l\u2019\u00e9tat de l\u2019\u00e9conomie russe d\u2019aujourd\u2019hui de la sovi\u00e9tique d\u2019hier, soulignant \u00ab\u00a0d\u2019importants probl\u00e8mes structurels\u00a0\u00bb et la d\u00e9pendance dangereuse \u00e0 des prix du p\u00e9trole tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s. En toile de fond, la fuite des capitaux – qui ne datait pas d\u2019hier – prenait des proportions sans cesse croissante et le rouble perdait r\u00e9guli\u00e8rement de sa valeur. Mais aucun correctif n\u2019intervint, et pour tout r\u00e9sultat Vladimir Poutine continua \u00e0 privil\u00e9gier la croissance des cr\u00e9dits militaires au d\u00e9triment des autres budgets, sans plus de soucier de l\u2019\u00e9tat inqui\u00e9tant de l\u2019\u00e9conomie. <\/p>\n

Acte II. La crise \u00e9clat\u00e9e brutalement, le pr\u00e9sident russe a mis deux longues journ\u00e9es pour s\u2019exprimer et la minimiser en promettant que tout rentrerait dans l\u2019ordre dans les deux ans. Le gouvernement a m\u00eame ensuite proclam\u00e9 que la crise \u00e9tait finie, confondant sa phase mon\u00e9taire initiale avec sa poursuite dans les profondeurs du syst\u00e8me bancaire. Car, \u00e0 nouveau, le m\u00eame sc\u00e9nario se r\u00e9p\u00e8te : les faiblesses cach\u00e9es du syst\u00e8me financier ne peuvent plus \u00eatre dissimul\u00e9es et apparaissent progressivement, la crise se transmet \u00e0 l\u2019\u00e9conomie, et le co\u00fbt du sauvetage du syst\u00e8me bancaire et des entreprises piliers de l\u2019\u00e9conomie ne va cesser d\u2019augmenter, tandis que la r\u00e9cession fera son \u0153uvre. <\/p>\n

Acte III. D\u00e9j\u00e0, les milliards ont commenc\u00e9 \u00e0 valser et ce n\u2019est pas fini. Apr\u00e8s la banque Trust, ils tombent au profit de la banque d\u2019Etat VTB – seconde du pays par la taille de son bilan – ainsi que Gazprombank, d\u00e9tenue \u00e0 36% par l\u2019industriel gazier et conglom\u00e9rat Gazprom, ces deux banques faisant l\u2019objet des sanctions occidentales. La premi\u00e8re va b\u00e9n\u00e9ficier de 1,6 milliard d\u2019euros et la seconde de 1,1 milliard. Le milliard est l\u2019unit\u00e9 de compte lors des crises financi\u00e8res, avec des pointes atteignant le millier de milliards ! <\/p>\n

Le montant de la facture du sauvetage de la Russie a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 grimper, \u00e0 peine une premi\u00e8re \u00e9pure \u00e9bauch\u00e9e, et cela ne fait que commencer. Celui de la banque Trust va finalement co\u00fbter plus de deux milliards d\u2019euros de pr\u00eats, qui vont \u00eatre consentis \u00e0 la banque pour les trois quarts, ainsi qu\u2019a sa concurrente Otkryti\u00e9 qui va la reprendre. Afin d\u2019\u00e9viter toute prise de contr\u00f4le par l\u2019\u00c9tat, la formule du pr\u00eat est utilis\u00e9e, l\u2019avenir dira quand il sera effectivement rembours\u00e9. <\/p>\n

Trust \u00e9tant le quinzi\u00e8me \u00e9tablissement en termes de volume des d\u00e9p\u00f4ts, sa d\u00e9confiture incite \u00e0 se demander comment les autres banques ont \u00e9t\u00e9 touch\u00e9es, d\u2019autant qu\u2019il se confirme que les retraits de d\u00e9p\u00f4ts se poursuivent, bien que selon un rythme qui ralentit. Mais le gouvernement garde le silence \u00e0 ce propos. Dans ces conditions, on comprend mieux la d\u00e9cision de la Banque de Russie d\u2019all\u00e9ger les obligations de fonds propres des banques, qui ne fait qu\u2019ent\u00e9riner une situation acquise mais met en \u00e9vidence leur fragilit\u00e9. D\u2019autres rapprochements bancaires sont \u00e0 pr\u00e9voir, et les besoins de soutien financier pourront vite exc\u00e9der les 13 milliards d\u2019euros vot\u00e9s par la Douma. <\/p>\n

Le ministre des finances, Anton Silouanov, a d\u00e9j\u00e0 reconnu que l\u2019\u00e9conomie allait chuter de la valeur de 4% du PIB en 2015, si le prix du baril de p\u00e9trole se stabilise \u00e0 60 dollars, tous les analystes s\u2019accordant \u00e0 penser qu\u2019une hausse de la production destin\u00e9e \u00e0 le faire baisser n\u2019est pas \u00e0 l\u2019ordre du jour. D\u2019autres analystes s\u2019attendent \u00e0 un taux d\u2019inflation \u00ab\u00a0\u00e0 deux chiffres\u00a0\u00bb en Russie, ce qui pourrait le mener bien au-del\u00e0 des 11,5% attendus pour l\u2019atterrissage 2014. Le d\u00e9ficit budg\u00e9taire d\u00e9passera 3% si le prix du p\u00e9trole ne monte pas, est-il reconnu, et le gouvernement devra commencer \u00e0 puiser dans ses deux fonds de r\u00e9serves destin\u00e9s aux mauvais jours. Mais ces pr\u00e9visions d\u00e9j\u00e0 sombres se r\u00e9v\u00e9leront peut-\u00eatre optimistes, quand le grand hiver russe sera venu ! <\/p>\n

La stabilisation du rouble, \u00e0 grand renforts de ventes de devises dont les r\u00e9serves ne sont pas in\u00e9puisables et d\u2019un contr\u00f4le informel des changes, y r\u00e9sistera-t-elle ? Elles ont baiss\u00e9 de 510 milliards de dollars en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e \u00e0 moins de 400 milliards aujourd\u2019hui. <\/p>\n

Le sauvetage des compagnies d\u2019aviation \u00e9trangl\u00e9es sous les effets conjugu\u00e9s de la hausse du k\u00e9ros\u00e8ne, de la baisse du trafic et du r\u00e8glement de leurs leasings contract\u00e9s en dollars afin de renouveler la flotte a\u00e9rienne en fin de vie a d\u00fb intervenir dans l\u2019urgence. Dans le cas d\u2019Aeroflot, la plus importante d\u2019entre elles, 60% de ses d\u00e9penses sont en devises et 90% de ses revenus en rouble. <\/p>\n

D\u2019autres mesures gouvernementales sont \u00e0 l\u2019\u00e9tude, telles que le rachat des obligations \u00e9mises en devises \u00e9trang\u00e8res par les entreprises. Les grandes entreprises russes sont estim\u00e9es devoir d\u00e9bourser l\u2019ann\u00e9e prochaine 120 milliards de dollars, et l\u2019on parle d\u2019un besoin de refinancement de 50 milliards de dollars\u2026 <\/p>\n

La hausse des prix des produits de consommation courante va devoir \u00eatre contenue, mais comment ? Une premi\u00e8re mesure a \u00e9t\u00e9 prise afin d\u2019\u00e9viter la flamb\u00e9e du prix de la vodka, qui aurait pour cons\u00e9quence le d\u00e9port de sa consommation vers des produits frelat\u00e9s, dans la grande tradition russe\u2026 Aux \u00c9tats-Unis, c\u2019est le prix de l\u2019essence qui compte dans l’opinion ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

C\u2019est toujours le m\u00eame sc\u00e9nario et les Russes ne renouvellent pas le genre : des signes annonciateurs prononc\u00e9s de crise sont identifi\u00e9s mais ignor\u00e9s des d\u00e9cideurs, des \u00e9l\u00e9ments d\u00e9clencheurs d\u2019une crise aigu\u00eb surviennent ensuite brutalement, puis ces m\u00eames d\u00e9cideurs se pressent d\u2019annoncer sa fin et de continuer \u00e0 nier une r\u00e9alit\u00e9 qui d\u00e9range, […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[69],"class_list":["post-71848","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance","tag-russie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71848","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=71848"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71848\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":71858,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71848\/revisions\/71858"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=71848"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=71848"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=71848"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}