{"id":71907,"date":"2014-12-29T16:47:11","date_gmt":"2014-12-29T15:47:11","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=71907"},"modified":"2014-12-29T17:21:46","modified_gmt":"2014-12-29T16:21:46","slug":"nos-ediles-pris-a-leur-propre-piege-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2014\/12\/29\/nos-ediles-pris-a-leur-propre-piege-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"NOS \u00c9DILES PRIS \u00c0 LEUR PROPRE PI\u00c8GE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Ils se sont pr\u00e9cipit\u00e9s pour r\u00e9agir \u00e0 la convocation des \u00e9lections l\u00e9gislatives, et on se demande bien pourquoi si ce n\u2019est pour mieux souligner leur inqui\u00e9tude. Sans attendre, Matteo Renzi a ni\u00e9 toute possibilit\u00e9 de contagion \u00e0 l\u2019Italie, coiffant au poteau le commissaire europ\u00e9en socialiste Pierre Moscovici qui n\u2019a pas h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 appeler les \u00e9lecteurs grecs \u00e0 soutenir les r\u00e9formes \u00ab\u00a0favorables \u00e0 la croissance\u00a0\u00bb, dans un bel effort de distorsion des enjeux. Puis le FMI a donn\u00e9 les grandes orgues, en annon\u00e7ant la suspension de son aide jusqu’\u00e0 la formation d’un nouveau gouvernement, et Wolfgang Sch\u00e4uble a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 son injonction \u00e0 ce que la Gr\u00e8ce poursuive les r\u00e9formes engag\u00e9es, on ne pouvait moins attendre. <\/p>\n

En chutant, la bourse grecque a traditionnellement manifest\u00e9 la crainte des milieux d\u2019affaires, la hausse d\u2019un point du taux obligataire grec n\u2019ayant pas la m\u00eame port\u00e9e, vu que le gouvernement grec est de toute mani\u00e8re coup\u00e9 des march\u00e9s financiers, vu \u00e9galement le faible volume des \u00e9changes sur le march\u00e9 secondaire. Mais le calendrier qui se pr\u00e9sente d\u00e9sormais rec\u00e8le d\u2019autres dangers : c\u2019est \u00e0 la fin f\u00e9vrier au plus tard qu\u2019un accord devra \u00eatre trouv\u00e9 avec la Tro\u00efka afin de d\u00e9bloquer le dernier versement de 7,2 milliards d\u2019euros de l\u2019aide accord\u00e9e, et les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes comptent sur cette \u00e9ch\u00e9ance pour influencer les \u00e9lecteurs lors des \u00e9lections du 25 janvier prochain, si la date est retenue, ou par d\u00e9faut amener un gouvernement Syriza issu de celles-ci \u00e0 r\u00e9sipiscence. Ce qui explique dans les deux cas son choix par Antonis Samaras. <\/p>\n

Un accord permettant de d\u00e9bloquer ces fonds, qui n\u2019a pu \u00eatre trouv\u00e9 avec l\u2019\u00e9quipe au pouvoir actuelle, pourrait-il l\u2019\u00eatre demain avec un gouvernement emmen\u00e9 par Syriza ? L\u2019hypoth\u00e8se est tout aussi ardue que ne l\u2019a \u00e9t\u00e9 le calcul du premier ministre actuel, qui a \u00e9t\u00e9 pris a contre-pied quand il n\u2019a pas obtenu la r\u00e9compense pour bonne conduite qu\u2019il r\u00e9clamait, sous la forme de la restructuration de dette qui lui avait \u00e9t\u00e9 promise par les dirigeants europ\u00e9ens, qui ont – comme on disait avant que la f\u00e9e \u00e9lectricit\u00e9 n’arrive dans les foyers – la souplesse d’un verre de lampe.<\/p>\n

Un compromis est-il encore possible avec eux ? Tout sera une question de rapport de force et d\u00e9pendra de l\u2019ampleur de la victoire de Syriza, si elle se concr\u00e9tise. Raison pour laquelle on peut s\u2019attendre \u00e0 l\u2019exercice d\u2019un chantage pouss\u00e9 \u00e0 son maximum sur les \u00e9lecteurs grecs. Mais si un argument ne peut plus \u00eatre utilis\u00e9, c\u2019est celui de la sanction du march\u00e9, car il n\u2019est en tout \u00e9tat de cause pas concevable que la Gr\u00e8ce puisse s\u2019y repr\u00e9senter pour n\u00e9gocier des titres autres qu\u2019\u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance. Raison pour laquelle il \u00e9tait question de lignes de cr\u00e9dits de pr\u00e9caution<\/i> accompagnant la fin du plan de sauvetage<\/i>.<\/p>\n

Un compromis peut-il \u00eatre trouv\u00e9 \u00e0 propos d\u2019une restructuration de dette qui peut prendre bien des formes, sans proc\u00e9der par une d\u00e9cote franche, mais en favorisant un report des \u00e9ch\u00e9ances et une diminution des taux ? Pour en arriver l\u00e0, il faudrait que les dirigeants europ\u00e9ens privil\u00e9gient la recherche d\u2019un compromis et ne soient pas divis\u00e9s \u00e0 ce sujet, qu\u2019ils pr\u00e9f\u00e8rent n\u00e9gocier plut\u00f4t que de prendre le risque d\u2019une sortie de la Gr\u00e8ce de la zone euro, stimulant ceux qui dans leurs pays pr\u00f4nent une telle solution, et pouvant m\u00eame remettre en cause l’accalmie du march\u00e9 obligataire obtenue par la BCE, l’obligeant \u00e0 passer \u00e0 l’acte pour \u00e0 nouveau le stabiliser. En d\u2019autres termes, il faudrait qu\u2019ils fassent preuve du sens politique qui leur a toujours manqu\u00e9 en acceptant de faire la part du feu ! <\/p>\n

Quel serait a contrario l\u2019\u00e9cho d\u2019une victoire \u00e9lectorale de Syriza ? Les prochaines \u00e9ch\u00e9ances l\u00e9gislatives espagnoles et portugaises peuvent faire craindre un effet sur leur r\u00e9sultat dans ces deux pays qui ont comme la Gr\u00e8ce particuli\u00e8rement souffert des effets de l\u2019aust\u00e9rit\u00e9. Dans toute l\u2019Europe, un tel succ\u00e8s pourrait aussi repr\u00e9senter un espoir de changement dans une situation o\u00f9 il n\u2019en \u00e9tait plus question, accentuant la r\u00e9sistance sociale et contribuant \u00e0 brouiller le jeu politique de l\u2019alternance entre partis de gouvernement<\/i>, et en derni\u00e8re instance celui de leur coalition. Sans attendre, le leader de Podemos Pablo Iglesias encourage Syriza. <\/p>\n

Ce n’est pas tout de jouer avec les foudres du march\u00e9, il va falloir aussi le rassurer. Dans un contexte qui s’annonce tr\u00e8s tendu, les d\u00e9cisions de la BCE vont \u00eatre particuli\u00e8rement attendues le 22 janvier prochain, date de la prochaine r\u00e9union de son Conseil des gouverneurs. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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