J\u2019ai l\u2019intention de commenter les d\u00e9positions hier \u00e0 la commission Oversight and Government Reform<\/em> du Congr\u00e8s am\u00e9ricain. Je lis en ce moment l\u2019ensemble des documents et je visionne la vid\u00e9o de la s\u00e9ance<\/a>.<\/p>\n Mise \u00e0 jour (I)<\/strong> : Il me faudra encore plusieurs heures pour avoir lu, vu et \u00e9cout\u00e9 ce qui fut \u00e9crit et dit hier. Une chose est d\u00e9j\u00e0 claire cependant, c\u2019est la r\u00e9ponse que l\u2019on peut donner \u00e0 celui d\u2019entre vous que me demandait : \u00ab Pourquoi parle-t-on tant des Etats-Unis ? \u00bb : par-del\u00e0 le fait \u00e9vident que la crise est n\u00e9e l\u00e0 et qu\u2019il existe l\u00e0 encore le carburant qui pourra continuer \u00e0 l\u2019alimenter (sous la forme d\u2019une crise qui persiste dans l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel, une autre crise qui est en train de se dessiner dans l\u2019immobilier commercial, et la crise de la dette publique am\u00e9ricaine), il y a le fait que l\u2019information est disponible \u2013 m\u00eame si c\u2019est avec retard : lorsque le m\u00eame degr\u00e9 de transparence sera atteint en Europe, il sera possible pour ceux qui comme nous analysons les faits, de parler davantage de notre propre continent. <\/p>\n Mise \u00e0 jour (II)<\/b> : On demande \u00e0 tous ces braves gens : \u00ab Est-ce que vous avez d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment favoris\u00e9 Goldman Sachs ? \u00bb Et ils r\u00e9pondent : \u00ab Non \u00bb, et je crois qu\u2019ils sont de bonne foi, parce que la question qu\u2019il faudrait leur poser, c\u2019est : \u00ab Avez-vous inconsciemment favoris\u00e9 Goldman Sachs ? \u00bb, et l\u00e0, la r\u00e9ponse serait \u00e9videmment : \u00ab Oui \u00bb.<\/p>\n Mais on ne peut pas bien entendu poser cette question : \u00ab Avez-vous inconsciemment favoris\u00e9 Goldman Sachs ? \u00bb parce que personne n\u2019a acc\u00e8s \u00e0 ses motivations inconscientes, sauf \u00e0 les avoir d\u00e9couvertes comme analysand dans le processus de l\u2019analyse. Et c\u2019est cela qui est si r\u00e9v\u00e9lateur dans ce processus de reconstitution \u00e0 l\u2019identique du syst\u00e8me failli de la finance par les financiers : il n\u2019est m\u00eame pas n\u00e9cessaire qu\u2019il y ait l\u00e0 une intention d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e, les automatismes suffisent bien. Durkheim parlait dans ces cas-l\u00e0 de \u00ab social int\u00e9rioris\u00e9 \u00bb : quand un processus rel\u00e8ve du \u00ab social int\u00e9rioris\u00e9 \u00bb, il n\u2019est m\u00eame plus n\u00e9cessaire qu\u2019il soit soumis \u00e0 r\u00e9glementation, il vient naturellement : on dit qu\u2019il \u00ab va sans dire \u00bb.<\/p>\n Le seul moment d\u2019h\u00e9sitation que j\u2019ai not\u00e9 jusqu\u2019ici (je n\u2019ai encore visionn\u00e9 que les deux premi\u00e8res personnes interrog\u00e9es : Geithner et Paulson, le Secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor actuel et son pr\u00e9d\u00e9cesseur), c\u2019est quand un parlementaire demande \u00e0 Paulson : \u00ab Est-ce que quelqu\u2019un a seulement pens\u00e9 qu\u2019on aurait pu offrir \u00e0 Goldman Sachs moins que le pair<\/i> (100 % de la somme due) ? \u00bb C\u2019est la premi\u00e8re fois qu\u2019un des t\u00e9moins est pris \u00e0 contrepied. Il est interloqu\u00e9 et son h\u00e9sitation ne peut signifier qu\u2019une seule chose : la r\u00e9alisation par lui que, effectivement, personne n\u2019y a m\u00eame pens\u00e9. <\/p>\n Mise \u00e0 jour (III)<\/b> Il y a encore deux t\u00e9moignages \u00e9crits que je voudrais lire. Je vous reviens ensuite.<\/p>\n Mise \u00e0 jour (IV)<\/b> Je poursuis l\u2019enqu\u00eate. \u00c7a se corse mais voici un indice que l\u2019on trouve dans le premier paragraphe d’ Les chiffres publi\u00e9s par AIG et le nom des contreparties b\u00e9n\u00e9ficiaires des fonds qui lui furent vers\u00e9s par les autorit\u00e9s am\u00e9ricaines pour le tirer d\u2019affaire sont int\u00e9ressants \u00e0 plus d\u2019un titre. Ils nous montrent que les Credit\u2013Default Swaps<\/i> (CDS) ne constituaient peut\u2013\u00eatre pas sa seule exposition majeure et que l\u2019emprunt d\u2019instruments de dette constitue avec 43,7 milliards de dollars perdus un poste presque aussi important que les 49,5 milliards perdus sur les CDS. <\/p><\/blockquote>\n Mise \u00e0 jour (V)<\/b> Une autre centaine de pages plus tard, et ma conclusion consiste \u00e0 confirmer la th\u00e8se que j\u2019\u00e9mets dans ma Mise \u00e0 jour (II)<\/i> : \u00ab tous ces braves gens ont favoris\u00e9 Goldman Sachs inconsciemment<\/i>, parce que c\u2019\u00e9tait le r\u00e9flexe qui leur venait naturellement \u00bb. \u00c0 ajouter comme d\u00e9tails suppl\u00e9mentaires (trouv\u00e9s dans How Paulson’s People Colluded With Goldman to Destroy AIG And Get A Backdoor Bailout<\/a> par David Fiderer) : qu\u2019une autre issue que celle qui fut choisie aurait pu faire douter de la pertinence de certaines d\u00e9cisions prises par Paulson \u00e0 l\u2019\u00e9poque o\u00f9 il dirigeait Goldman Sachs (le poste qu\u2019il occupait avant de devenir Secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor), que Dan Jester qui ne d\u00e9fendit que mollement \u2013 au nom de Paulson \u2013 l\u2019approche alternative consistant \u00e0 obtenir des d\u00e9tenteurs de CDS une r\u00e9duction des sommes dues, \u00e9tait un ancien de Goldman Sachs, et que la personne qui sembla \u00e0 tout le monde la plus apte \u00e0 remplacer de mani\u00e8re impromptue le P-DG d\u2019AIG \u00e9tait lui aussi un ancien de Goldman Sachs. <\/p>\n Comme je l\u2019ai dit hier dans Le temps qu\u2019il fait<\/a> : gouvernement, r\u00e9gulateur, Goldman Sachs, tout cela ne constitue aux \u00c9tats-Unis qu\u2019un grand club. Stephen Friedman (l\u2019homme qui achetait des actions de Goldman Sachs alors qu\u2019en tant que r\u00e9gulateur il prenait des d\u00e9cisions favorisant cette firme), le dit bien mieux que moi dans sa d\u00e9position devant le Congr\u00e8s (je cite de m\u00e9moire) : \u00ab Quand on a r\u00e9ussi sa carri\u00e8re dans la banque, il vient un moment o\u00f9 il semble normal de faire quelque chose pour son pays. C’est une chose que tout le monde comprenait dans le temps \u00bb. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" J\u2019ai l\u2019intention de commenter les d\u00e9positions hier \u00e0 la commission Oversight and Government Reform<\/em> du Congr\u00e8s am\u00e9ricain. 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\nUn assureur bien tranquille<\/a>, le billet que j\u2019\u00e9crivais le 16 mars de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re :<\/p>\n