{"id":72974,"date":"2015-02-07T12:48:46","date_gmt":"2015-02-07T11:48:46","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=72974"},"modified":"2015-02-07T14:16:02","modified_gmt":"2015-02-07T13:16:02","slug":"le-repoussoir-du-defaut-nest-pas-une-condition-suffisante-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/02\/07\/le-repoussoir-du-defaut-nest-pas-une-condition-suffisante-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LE REPOUSSOIR DU D\u00c9FAUT N&rsquo;EST PAS UNE CONDITION SUFFISANTE&#8230;<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Combien de temps la Gr\u00e8ce va-t-elle pouvoir tenir ? Ses \u00e9ch\u00e9ances de remboursement, qui sont \u00e9tablies, donnent des \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9ponse que deux autres ph\u00e9nom\u00e8nes   compliquent : l\u2019exode des capitaux des banques grecques, qui semble cependant s\u2019\u00eatre ralenti, et la collecte des imp\u00f4ts, qui conna\u00eet une importante baisse de r\u00e9gime. <\/p>\n<p>La d\u00e9cision de la BCE d\u2019augmenter le plafonnement de l\u2019aide de liquidit\u00e9 d\u2019urgence (ELA) a pour objectif de tenir \u00e0 flot les banques grecques dans l\u2019imm\u00e9diat, mais le second facteur est sans appel, car les ressources budg\u00e9taires finiront par manquer, et l\u2019\u00c9tat sera en \u00e9tat de cessation de payement. Georges Stathakis, le ministre grec de l\u2019\u00e9conomie, a reconnu dans une interview au Wall Street Journal : \u00ab nous aurons des probl\u00e8mes de liquidit\u00e9 en mars, si la collecte des imp\u00f4ts ne s\u2019am\u00e9liore pas \u00bb, pour ajouter \u00ab nous verrons alors \u00e0 quel point l\u2019Europe sera dure \u00bb, sous-entendu nous emp\u00eachera ou non de couler. Via son compte Twitter, il s\u2019est depuis appuy\u00e9 sur le plan d\u2019augmentation des recettes fiscales qu\u2019Alexis Tsipras va annoncer dimanche soir au Parlement pour relativiser son propos et ajuster son tir.  <\/p>\n<p>La question du \u00ab financement-relais \u00bb de la Gr\u00e8ce est au centre du bras de fer qui se d\u00e9roule en ce moment. En demandant \u00e0 la BCE de lui retourner comme convenu les 1,9 milliards d\u2019euros que sa d\u00e9tention des titres grecs lui a apport\u00e9s, le gouvernement grec fait porter \u00e0 celle-ci une responsabilit\u00e9 dont elle pr\u00e9f\u00e9rerait se d\u00e9fausser, la pla\u00e7ant au centre d\u2019un jeu qui n\u2019est pas dans sa mission. Mais si ce jeu se joue avec comme seule certitude partag\u00e9e que la sortie de l\u2019euro de la Gr\u00e8ce n\u2019est pas une option, ses partenaires s\u2019en rapprochent de plus en plus dangereusement.<\/p>\n<p><!--more-->On se retrouve dans le sch\u00e9ma auquel les dirigeants europ\u00e9ens nous ont habitu\u00e9s, les conduisant \u00e0 r\u00e9agir \u00e0 chaud et au dernier moment quand ils ne peuvent plus faire autrement. \u00c0 moins que la situation ne leur \u00e9chappe cette fois-ci des mains. Quant aux autorit\u00e9s am\u00e9ricaines, rien des d\u00e9clarations de leur ambassadeur \u00e0 Ath\u00e8nes ne laisse penser qu\u2019elles vont inciter le FMI \u00e0 soulager la pression, comme elles en ont les moyens. <\/p>\n<p>Le gouvernement grec a fait des propositions habiles qui ont \u00e9t\u00e9 rejet\u00e9es, il n\u2019y a en face que l\u2019intransigeance ou le silence, ne laissant pas de place au compromis.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Combien de temps la Gr\u00e8ce va-t-elle pouvoir tenir ? 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