{"id":73395,"date":"2015-02-21T01:51:26","date_gmt":"2015-02-21T00:51:26","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=73395"},"modified":"2015-02-21T08:40:52","modified_gmt":"2015-02-21T07:40:52","slug":"quatre-mois-de-gagnes-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/02\/21\/quatre-mois-de-gagnes-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>QUATRE MOIS DE GAGN\u00c9S&#8230;<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Le gouvernement grec a obtenu \u00e0 l\u2019arrach\u00e9, et avec des r\u00e9sultats limit\u00e9s, un accord d\u2019extension du <i>plan de sauvetage<\/i> menant seulement jusqu\u2019\u00e0 juin. Il reste sous surveillance des \u00ab institutions \u00bb, et non plus formellement de la Tro\u00efka, et va proposer un plan de r\u00e9formes lundi prochain, pour approbation d\u2019ici fin avril. Sera alors d\u00e9bloqu\u00e9e, si tout se passe bien, la derni\u00e8re tranche du <i>plan de sauvetage<\/i>. Mais pour appr\u00e9cier le degr\u00e9 de libert\u00e9 effectif qui va \u00eatre octroy\u00e9, il faut encore attendre de conna\u00eetre le document de lundi prochain, en attendant l&rsquo;\u00e9ch\u00e9ance d&rsquo;avril. De nouvelles n\u00e9gociations devront \u00eatre imm\u00e9diatement engag\u00e9es pour trouver le financement du remboursement en deux versements de 6,7 milliards d\u2019euros \u00e0 la BCE cet \u00e9t\u00e9. <\/p>\n<p>Il est admis une certaine flexibilit\u00e9 pour l\u2019objectif d\u2019exc\u00e9dent budg\u00e9taire primaire 2015, maintenu \u00e0 3% du PIB au lieu des 1,5% demand\u00e9 par le gouvernement grec. Mais rien n\u2019est dit \u00e0 propos des ann\u00e9es suivantes, alors qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment fix\u00e9 \u00e0 4,5% pour 2016. Pour m\u00e9moire, 5 milliards d\u2019euros devront \u00eatre rembours\u00e9s en 2016 et 7 milliards en 2017.   <\/p>\n<p> <!--more-->Dans les mois \u00e0 venir, le gouvernement grec va \u00eatre tenu le nez juste hors de l\u2019eau, et l\u2019enjeu pour lui va \u00eatre de trouver les moyens de financer ses mesures, une fois avalis\u00e9es. Les banques vont toutefois acc\u00e9der de nouveau aux guichets de la BCE, ce qui leur permettra d&rsquo;acheter des bons du Tr\u00e9sor du gouvernement.<\/p>\n<p>La libert\u00e9 conquise est donc r\u00e9duite et conditionnelles, et les n\u00e9gociations seront dor\u00e9navant permanentes. A propos de la dette, elles vont devoir s&rsquo;engager. Il fallait un accord et il en a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 un, qui demande \u00e0 \u00eatre confirm\u00e9. Mais il ne r\u00e8gle rien pour l\u2019avenir autre qu\u2019imm\u00e9diat. Le gouvernement grec n\u2019a pas pu obtenir les soutiens qu\u2019il esp\u00e9rait et a d\u00fb prendre acte d&rsquo;un rapport de force d\u00e9favorable. La suite sera toute aussi difficile si des alli\u00e9s ne se pr\u00e9sentent pas, car il est hors de question pour les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes, et pas seulement allemandes, de laisser \u00e9merger une politique alternative qui donnerait de mauvaises id\u00e9es.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Le gouvernement grec a obtenu \u00e0 l\u2019arrach\u00e9, et avec des r\u00e9sultats limit\u00e9s, un accord d\u2019extension du <i>plan de sauvetage<\/i> menant seulement jusqu\u2019\u00e0 juin. Il reste sous surveillance des \u00ab institutions \u00bb, et non plus formellement de la Tro\u00efka, et va proposer un plan de r\u00e9formes lundi prochain, pour approbation d\u2019ici fin avril. 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