{"id":73411,"date":"2015-02-21T11:21:35","date_gmt":"2015-02-21T10:21:35","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=73411"},"modified":"2015-02-21T11:21:35","modified_gmt":"2015-02-21T10:21:35","slug":"la-grece-a-quatre-mois-pour-envisager-une-sortie-de-leuro-par-jean-michel-naulot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/02\/21\/la-grece-a-quatre-mois-pour-envisager-une-sortie-de-leuro-par-jean-michel-naulot\/","title":{"rendered":"La Gr\u00e8ce a quatre mois pour envisager une sortie de l\u2019euro<\/b>, par Jean-Michel Naulot"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9. \u00c9galement sur son propre blog<\/a>. <\/p><\/blockquote>\n

L\u2019accord qui vient d\u2019\u00eatre sign\u00e9 entre la Gr\u00e8ce et ses cr\u00e9anciers ne r\u00e9sout rien. Il permet simplement de gagner un peu de temps, ce qui est le plus important pour Alexis Tsipras. Si les dirigeants europ\u00e9ens et la BCE avaient d\u00e9cid\u00e9 de couper brutalement les financements, la panique se serait probablement empar\u00e9e des march\u00e9s, non pas tellement pour des raisons techniques puisque ce sont les \u00c9tats plus que les investisseurs qui sont engag\u00e9s dans les pr\u00eats \u00e0 la Gr\u00e8ce, mais en raison de l\u2019inattendu de la situation. Il est bien connu que les march\u00e9s d\u00e9testent \u00eatre pris de cours\u2026<\/p>\n

En vertu de cet accord, pendant quatre mois le gouvernement grec va devoir soumettre \u00e0 la Tro\u00efka, rebaptis\u00e9e \u00ab\u00a0Institutions\u00a0\u00bb, toutes les mesures susceptibles d\u2019impacter l\u2019\u00e9quilibre budg\u00e9taire. Personne ne peut imaginer qu\u2019il y ait l\u00e0 la moindre trace d\u2019un retour \u00e0 la souverainet\u00e9 du peuple grec, ni le moindre espoir d\u2019un abandon de la politique d\u2019aust\u00e9rit\u00e9, pourtant promis au peuple grec. Madame Merkel veille. Si Alexis Tsipras veut tenir ses engagements devant son peuple, il doit tirer les conclusions de l\u2019\u00e9chec des n\u00e9gociations et mettre \u00e0 profit ces quatre mois de r\u00e9pit pour pr\u00e9parer la sortie de la Gr\u00e8ce de l\u2019euro tel qu’il fonctionne aujourd’hui. L’id\u00e9al serait que la Gr\u00e8ce conserve l’euro pour les seules transactions ext\u00e9rieures comme ce fut le cas pour les premiers adh\u00e9rents \u00e0 l’euro, entre 1999 et 2002. C’est ce que l’on appelle la monnaie commune, un syst\u00e8me qui permettrait davantage de flexibilit\u00e9 mon\u00e9taire.<\/p>\n

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Les conditions d\u2019une sortie de l\u2019euro sont d\u2019une certaine mani\u00e8re id\u00e9ales pour la Gr\u00e8ce, sous deux r\u00e9serves\u00a0: que le nouveau gouvernement ne bascule pas dans une politique budg\u00e9taire d\u00e9raisonnable, cela va presque de soi, et que les dirigeants europ\u00e9ens maintiennent vis-\u00e0-vis de la Gr\u00e8ce la solidarit\u00e9 qui lui est due comme pays c\u0153ur de l\u2019Europe. Ce que Val\u00e9ry Giscard d\u2019Estaing vient de qualifier de\u00a0friendly exit<\/em>. Dire \u00e0 la Gr\u00e8ce, \u00ab\u00a0si vous sortez de l\u2019euro, vous vous d\u00e9brouillerez seuls\u00a0\u00bb serait une attitude indigne. La solidarit\u00e9 europ\u00e9enne doit s\u2019exprimer, notamment par le renoncement au remboursement d\u2019une partie de la dette.<\/p>\n

Tous les \u00e9conomistes savent que la dette grecque est insoutenable. Ne pas le reconna\u00eetre au plan politique ce serait choisir une fois de plus la voie des artifices et aggraver \u00e0 terme la crise. Les dirigeants europ\u00e9ens et du FMI qui ont pris la lourde responsabilit\u00e9 de pr\u00eater jusqu\u2019\u00e0 75% de la dette publique grecque, en sachant tr\u00e8s bien que celle-ci n\u2019avait aucune chance d\u2019\u00eatre rembours\u00e9e un jour, ne peuvent rester dans le d\u00e9ni. A charge pour eux de s\u2019expliquer devant leurs \u00e9lecteurs sur la\u00a0politique absurde qui a \u00e9t\u00e9 mise en place.<\/p>\n

Lorsque les dirigeants europ\u00e9ens devront solder les comptes de ces pr\u00eats consid\u00e9rables, 15 fois les pr\u00eats \u00e0 l\u2019Argentine lors de la crise pourtant qualifi\u00e9e de syst\u00e9mique du d\u00e9but des ann\u00e9es 2000, des pr\u00eats qui ne sont m\u00eame pas comptabilis\u00e9s dans la dette publique des pays de la zone euro\u00a0(!), l\u2019explication avec les citoyens risque d\u2019\u00eatre rude. Un banquier qui aurait accept\u00e9 de financer de cette mani\u00e8re une entreprise en difficult\u00e9 serait p\u00e9nalement responsable. Il serait poursuivi pour financement abusif et immixtion dans la gestion de l\u2019entreprise…<\/p>\n

Lib\u00e9r\u00e9e de la contrainte de l\u2019euro, un syst\u00e8me mon\u00e9taire qui lui impose de g\u00e9rer \u00e0 l\u2019allemande une \u00e9conomie qui est \u00e0 l\u2019oppos\u00e9 du mod\u00e8le allemand, la Gr\u00e8ce pourrait retrouver progressivement la confiance des investisseurs. D\u2019autant plus vite qu\u2019elle aurait les moyens de tenir ses engagements \u00e0 leur \u00e9gard (25% de la dette publique seulement). Le \u00ab\u00a0miracle grec\u00a0\u00bb qui existait avant l\u2019arriv\u00e9e de l\u2019euro pourrait \u00eatre un jour de retour. Mais cette politique exige beaucoup de courage. Ce dont vient de faire preuve Val\u00e9ry Giscard d\u2019Estaing, en faisant des d\u00e9clarations en d\u00e9calage avec le politiquement correct. Hommage lui soit rendu. Des dirigeants courageux, c\u2019est ce qui nous manque le plus aujourd\u2019hui.<\/p>\n

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Billet invit\u00e9. \u00c9galement sur son propre blog<\/a>. <\/p>\n<\/blockquote>\n

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