{"id":75387,"date":"2015-05-18T12:19:28","date_gmt":"2015-05-18T10:19:28","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=75387"},"modified":"2015-05-18T15:35:28","modified_gmt":"2015-05-18T13:35:28","slug":"nos-amies-les-banques-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/05\/18\/nos-amies-les-banques-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"NOS AMIES LES BANQUES…<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

\u00c0 l\u2019heure o\u00f9 la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale fait les titres, est-il utile de dresser la liste des grandes banques europ\u00e9ennes prises la main dans un sac ou dans un autre ? Il est plus vite fait d\u2019\u00e9tablir celle des banques auxquelles rien n\u2019est reproch\u00e9 ! Car ce sont toujours les m\u00eames que l\u2019on retrouve dans le collimateur, chaque fois qu\u2019un nouveau scandale appara\u00eet. <\/p>\n

Le scandale international du moment concerne toujours les manipulations des transactions sur le Forex, le colossal march\u00e9 de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 des changes, o\u00f9 elles ne sont pas centralis\u00e9es. On ne peut qu\u2019estimer le volume de ce haut lieu de la sp\u00e9culation : 5.000 milliards de dollars quotidiennement, au bas mot.<\/p>\n

Les banques se sont pr\u00eat\u00e9es \u00e0 des manipulations de leurs traders sur les principaux march\u00e9s financiers, sans que l\u2019on sache si elles ont simplement ferm\u00e9 les yeux sur leurs agissements ou si elles les ont organis\u00e9s, attitude r\u00e9pr\u00e9hensible dans les deux cas. Les amendes continuent donc \u00e0 pleuvoir, d\u00e9passant souvent le milliard de dollars pour chaque banque et n\u2019\u00e9pargnant pas les \u00e9tablissements europ\u00e9ens, qui provisionnent \u00e0 tour de bras en attendant de nouveaux verdicts. <\/p>\n

Aux \u00c9tats-Unis, les autorit\u00e9s judiciaires ne se satisfont plus des \u00ab\u00a0Deferred Procedure Agreements\u00a0\u00bb (DPA), qui permettent aux banques d\u2019\u00e9viter de plaider coupable, d\u2019\u00e9chapper ainsi \u00e0 des suppressions de licence, et de ne pas pr\u00eater le flanc \u00e0 des actions en justice de clients l\u00e9s\u00e9s. Le minist\u00e8re de la justice r\u00e9clame dor\u00e9navant que les banques reconnaissent leur culpabilit\u00e9, m\u00eame s\u2019il est parfois accept\u00e9 qu\u2019elles biaisent en utilisant des filiales afin de circonscrire les d\u00e9g\u00e2ts. Pour les peines de prison inflig\u00e9es \u00e0 l\u2019encadrement pour d\u00e9linquance financi\u00e8re aggrav\u00e9e, il faudra encore attendre un peu… <\/p>\n

S\u2019ajoutant \u00e0 des causes r\u00e9glementaires et de march\u00e9, ces amendes contribuent \u00e0 la chute de la rentabilit\u00e9 des banques. Selon une \u00e9tude du Boston Consulting Group, le rendement des capitaux propres (ROE) du secteur des banques de financement et d’investissement est pass\u00e9 de 11 % en 2013 \u00e0 7 % en 2014 et pourrait chuter jusqu’\u00e0 6 % en 2016, alors que couvrir le co\u00fbt du capital<\/i> supposerait d\u2019atteindre un ROE de 7 %, selon la m\u00eame source. <\/p>\n

Toutes les banques sont atteintes, et le syst\u00e8me bancaire allemand n\u2019y \u00e9chappe pas. On savait que Commerzbank, la deuxi\u00e8me banque allemande en termes de capitalisation bancaire, \u00e9tait particuli\u00e8rement mal en point, partiellement nationalis\u00e9e, b\u00e9n\u00e9ficiaire de 18,2 milliards d\u2019aide publique sous diverses formes d\u00e8s 2008, dot\u00e9e ensuite d\u2019une bad bank et recapitalis\u00e9e depuis \u00e0 cinq reprises. Mais la toute puissante Deutsche Bank, qui revendique sa place au Top 5<\/i> mondial, n\u2019est pas non plus en tr\u00e8s grande forme. Elle a ramen\u00e9 \u00e0 10 % en 2016 son objectif de ROE, initialement de 12 %, mais comment pourrait-elle y parvenir, son b\u00e9n\u00e9fice net ayant chut\u00e9 de moiti\u00e9 au premier trimestre de cette ann\u00e9e ? Elle a bien lev\u00e9 12 milliards d\u2019euros sur le march\u00e9, mais ils ont servi \u00e0 \u00e9ponger les d\u00e9dommagements et p\u00e9nalit\u00e9s inflig\u00e9es \u00e0 sa banque de financement et d\u2019investissement… <\/p>\n

Ne pouvant revenir sur le march\u00e9 apr\u00e8s avoir tromp\u00e9 les investisseurs en leur expliquant qu\u2019elle avait l\u2019intention d\u2019investir, la Deutsche va devoir subir une importante cure d\u2019amaigrissement en c\u00e9dant des activit\u00e9s, ou en se retirant d\u2019autres, afin de faire face \u00e0 ses besoins financiers et de r\u00e9duire son exposition, car elle ne pourrait pas en couvrir le risque. Mais les analystes financiers restent sceptiques \u00e0 propos des effets de ces mesures et du redressement de la banque. <\/p>\n

L\u2019exposition des deux grandes banques allemandes \u00e0 Heta, la bad bank autrichienne de Hypo Alpe Adria qui est virtuellement en faillite, ne va rien arranger. Au passage, les grandes banques autrichiennes sont toutes tr\u00e8s expos\u00e9es \u00e0 l’Ukraine et \u00e0 la Russie, ainsi qu’aux Balkans, r\u00e9gions o\u00f9 l’activit\u00e9 \u00e9conomique est stagnante ou d\u00e9clinante. Les banques r\u00e9gionales allemandes (Landesbanken) sont quant \u00e0 elles frapp\u00e9es de plein fouet et r\u00e9duisent leurs bilans. Les plus solides vont devoir se restructurer en se concentrant, et les autres sont condamn\u00e9es \u00e0 disparaitre, n\u2019ayant pas les moyens d\u2019appliquer le ratio de financement \u00e0 long terme de B\u00e2le 3. Sans attendre cette \u00e9ch\u00e9ance de 2019, plusieurs d\u2019entre elles sont fort expos\u00e9es \u00e0 Heta, d\u2019autres ayant d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 renflou\u00e9es avec des milliards d\u2019euros en raison de la crise du transport maritime. <\/p>\n

Comme Commerzbank, elles avaient beaucoup investi dans les cr\u00e9dits subprimes am\u00e9ricains et multipli\u00e9 les prises de risque, disposant de garanties publiques. Il en a d\u00e9j\u00e0 r\u00e9sult\u00e9 le d\u00e9mant\u00e8lement de WestLB, mais ce n\u2019est pas fini : tout le secteur est en p\u00e9ril, \u00e0 la recherche d\u2019un nouveau mod\u00e8le d\u2019affaires introuvable. Interrog\u00e9e par l\u2019AFP \u00e0 propos de l\u2019\u00e9tat du syst\u00e8me bancaire allemand, la Bundesbank chipote pour ne reconna\u00eetre que la n\u00e9cessit\u00e9 en g\u00e9n\u00e9ral de trouver un nouveau mod\u00e8le \u00e9conomique et que \u00ab\u00a0l\u2019emprise politique sur les banques ne va g\u00e9n\u00e9ralement pas dans le sens d’une \u00e9conomie de march\u00e9\u00a0\u00bb, en r\u00e9f\u00e9rence explicite aux Landesbanken r\u00e9gionales, mais sans les identifier. Au profit de cette d\u00e9monstration confortant sa th\u00e9ologie, elle tait la situation des deux plus grandes banques priv\u00e9es allemandes. <\/p>\n

Pour \u00e9largir ce tableau, il n\u2019est pas besoin d\u2019aller du c\u00f4t\u00e9 des banques espagnoles r\u00e9gionales, les Caixas. Leur \u00e9croulement a \u00e9t\u00e9 \u00e9vit\u00e9 au prix d’aides financi\u00e8res publiques pour plus de 50 milliards d\u2019euros, de restructurations en s\u00e9rie et de ventes, ainsi que par la cr\u00e9ation d\u2019une bad bank, la Sareb, dont l\u2019\u00c9tat sera plus tard amen\u00e9 \u00e0 \u00e9ponger la moiti\u00e9 des pertes, au prorata de sa participation au capital. Ni du c\u00f4t\u00e9 du Portugal, o\u00f9 la vente de Novo Banco – dont le produit doit permettre de d\u00e9gager de quoi rembourser l\u2019apport initial en capital public lors de sa constitution – est de ce point de vue mal partie. <\/p>\n

Il est encore plus instructif de jeter un coup d\u2019\u0153il en Italie, qui fait l’objet de moins de discussions. Selon la Banque d\u2019Italie, le montant des cr\u00e9ances douteuses des banques – r\u00e9sultat d\u2019ann\u00e9es de r\u00e9cession – serait toutes cat\u00e9gories confondues de 372 milliards d\u2019euros, dont 187 milliards d\u00e9clar\u00e9es irr\u00e9couvrables. Une solution est \u00e0 l\u2019\u00e9tude, qui pourrait \u00eatre la cr\u00e9ation d\u2019une bad bank publique, mais ce serait malvenu par ces temps de bail-in<\/i> (sauvetage ne faisant pas appel aux fonds publics), d\u00e9j\u00e0 que les cas espagnols et portugais ne respectent pas les nouvelles r\u00e8gles du jeu affich\u00e9es pour d’imp\u00e9rieuses raisons politiques. Mais dans cette attente qui s\u2019est install\u00e9e, les cr\u00e9ances douteuses les plus risqu\u00e9es ont progress\u00e9 de 15,6 % durant les douze derniers mois…<\/p>\n

Le sort qui va \u00eatre r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 Heta, une fois pass\u00e9 le gel des cr\u00e9ances d’un an institu\u00e9 par le gouvernement autrichien, est un autre cas int\u00e9ressant quant \u00e0 l\u2019application du bail-in<\/i> dont il est assur\u00e9 qu\u2019il prot\u00e8ge d\u00e9sormais les contribuables, c\u2019est promis ! Rien n\u2019est en effet pr\u00e9vu dans les textes de l\u2019Union bancaire pour les structures de d\u00e9faisance (les bad banks). Serait-ce un hasard, \u00e0 observer comment elles ont finalement pouss\u00e9 comme des champignons ? <\/p>\n

Et dans les autres pays, dont la France ? Les banques y sont particuli\u00e8rement transparentes et ne dissimulent rien, il n\u2019y a aucune raison d\u2019en douter. La mani\u00e8re exemplaire dont J\u00e9r\u00f4me Kerviel a \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 est l\u00e0 pour en t\u00e9moigner, comme cela vient d\u2019\u00eatre mis en valeur par la fonctionnaire de police int\u00e8gre qui a men\u00e9 l’enqu\u00eate…. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

\u00c0 l\u2019heure o\u00f9 la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale fait les titres, est-il utile de dresser la liste des grandes banques europ\u00e9ennes prises la main dans un sac ou dans un autre ? Il est plus vite fait d\u2019\u00e9tablir celle des banques auxquelles rien n\u2019est reproch\u00e9 ! Car ce sont toujours les m\u00eames que l\u2019on retrouve […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[204,18],"tags":[168,596,2795],"class_list":["post-75387","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-monde-financier","tag-banques","tag-forex","tag-jerome-kerviel"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75387","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=75387"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75387\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":75391,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75387\/revisions\/75391"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=75387"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=75387"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=75387"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}