{"id":75404,"date":"2015-05-18T19:21:14","date_gmt":"2015-05-18T17:21:14","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=75404"},"modified":"2015-05-18T20:05:09","modified_gmt":"2015-05-18T18:05:09","slug":"le-desastre-qui-peut-encore-tout-juste-etre-evite-par-francois-leclerc-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/05\/18\/le-desastre-qui-peut-encore-tout-juste-etre-evite-par-francois-leclerc-2\/","title":{"rendered":"LE D\u00c9SASTRE QUI PEUT ENCORE TOUT JUSTE \u00caTRE \u00c9VIT\u00c9<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

\u00c0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance qui se pr\u00e9cise, un d\u00e9sastre est d\u00e9sormais dans toutes les t\u00eates, l\u2019unit\u00e9 de fa\u00e7ade qui avait \u00e9t\u00e9 tant que bien mal pr\u00e9serv\u00e9e ne tenant plus. Le FMI a le premier d\u00e9voil\u00e9 ses batteries, et des rumeurs non \u00e9tablies se multiplient. Il est question d\u2019un plan Juncker d\u2019urgence qui consisterait \u00e0 verser 5 milliards d\u2019euros \u00e0 la Gr\u00e8ce en contrepartie de l\u2019\u00e9tablissement d\u2019un taux unique de TVA, en pr\u00e9servant seulement quelques secteurs et un taux de 15 % appliqu\u00e9 pour les paiements par carte bancaire, ainsi que la maintien de la tr\u00e8s impopulaire taxe sur l\u2019immobilier. Ces deux mesures seraient cens\u00e9es rapporter la m\u00eame somme en deux ans, et les discussions sur les autres r\u00e9formes devraient reprendre une fois ce cap difficile pass\u00e9. Ce qui ne r\u00e9glerait donc rien, car les \u00e9ch\u00e9ances vis-\u00e0-vis de la BCE de l\u2019\u00e9t\u00e9 ne seraient pas couvertes. Le chaud et le froid soufflent, car simultan\u00e9ment l\u2019id\u00e9e d\u2019un r\u00e9f\u00e9rendum organis\u00e9 en Gr\u00e8ce re\u00e7oit l\u2019appui de Wolfgang Sch\u00e4uble : il n\u2019y aurait pas mieux \u00e0 ses yeux que de faire ainsi avaliser une capitulation forc\u00e9e du gouvernement, les Grecs somm\u00e9s de choisir entre cela ou une sortie de l\u2019euro qu\u2019ils ne souhaitent pas. \u00c0 moins qu\u2019ils s\u2019y refusent et prennent la responsabilit\u00e9 de la sortie. <\/p>\n

Il est d\u00e9sormais \u00e9tabli que Christine Lagarde aurait \u00e9t\u00e9 inform\u00e9e par Alexis Tsipras de l\u2019incapacit\u00e9 dans lequel le gouvernement se trouvait de faire face \u00e0 sa derni\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance vis-\u00e0-vis du FMI, et l\u2019accord de d\u00e9bloquage des r\u00e9serves grecques a \u00e9t\u00e9 donn\u00e9 afin de le permettre. Il avait auparavant filtr\u00e9 que le FMI n\u2019\u00e9tait pas pr\u00eat \u00e0 s\u2019engager dans un nouveau programme d\u2019aide financi\u00e8re, puis qu\u2019il pourrait ne pas apporter sa quote-part au dernier versement du second plan de sauvetage<\/i>, toujours en suspens. On avait enfin appris que si le FMI n\u2019\u00e9tait pas par principe oppos\u00e9 \u00e0 un compromis avec le gouvernement grec, il y mettait comme condition que les dirigeants europ\u00e9ens acceptent en contrepartie le principe d\u2019une d\u00e9cote sur la dette grecque, enfermant ces derniers dans leur intransigeance s\u2019ils ne voulaient pas l\u2019admettre. Faute de celle-ci, le FMI pourrait se retirer s\u00e9ance tenante. <\/p>\n

Le FMI consid\u00e8re que, pour que le remboursement de la dette soit cr\u00e9dible, les moyens budg\u00e9taires ad\u00e9quats doivent \u00eatre r\u00e9unis, \u00e0 commencer par les coupes qui sont toujours refus\u00e9es par le gouvernement grec. Cette logique ne contribue pas \u00e0 renforcer le camp des timor\u00e9s qui souhaitent un compromis sans oser le revendiquer ouvertement, et elle sacrifie \u00e0 l\u2019id\u00e9e qu\u2019un remboursement de la dette est possible si les conditions les plus dures l\u2019emportent. Le FMI privil\u00e9gie tout simplement son propre remboursement, dont les \u00e9ch\u00e9ances sont plus rapproch\u00e9es, avant de tirer sa r\u00e9v\u00e9rence.<\/p>\n

Le sommet europ\u00e9en de Riga apparait cette fois-ci comme \u00e9tant r\u00e9ellement la derni\u00e8re chance de trouver un compromis. Pierre Moscovici ne l\u2019annonce pas, qui fait \u00e9tat comme \u00e0 l\u2019accoutum\u00e9e du \u00ab\u00a0gros travail\u00a0\u00bb qui reste \u00e0 accomplir, identifiant comme posant \u00ab\u00a0un gros d\u00e9fi\u00a0\u00bb les r\u00e9formes du march\u00e9 du travail et des retraites, travestissant sans vergogne les faits en d\u00e9plorant que les repr\u00e9sentants du gouvernement grec soient \u00ab\u00a0plus prompts \u00e0 dire ce qu’ils ne veulent pas garder dans le programme qu’\u00e0 proposer des choses\u00a0\u00bb, comme si les \u00e9l\u00e9ments de ce programme \u00e9taient autre chose que les anciennes exigences de la Tro\u00efka que m\u00eame le gouvernement Samaras avait repouss\u00e9es. Le principal souci du repr\u00e9sentant de la Commission europ\u00e9enne ne semble pas d\u2019aboutir \u00e0 un accord mais de se d\u00e9charger avec ses pairs de toute responsabilit\u00e9, d\u00e9montrant qu\u2019ils ont du m\u00e9tier \u00e0 d\u00e9faut de convictions affirm\u00e9es ! <\/p>\n

L\u2019hypoth\u00e8se de placer les dirigeants grecs devant un ultimatum – qui avait fonctionn\u00e9 lors du sauvetage<\/i> de Chypre – du type \u00ab\u00a0vous acceptez toutes nos conditions ou vous n\u2019aurez rien !\u00a0\u00bb aurait \u00e9t\u00e9 \u00e9tudi\u00e9e, mais la d\u00e9cision n\u2019en aurait pas \u00e9t\u00e9 prise, car elle irait \u00e0 l\u2019encontre du th\u00e9\u00e2tre qui a jusque-l\u00e0 pr\u00e9valu, avec pour objectif de faire porter sur les Grecs l\u2019enti\u00e8re responsabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9chec des n\u00e9gociations s\u2019il advient. <\/p>\n

En tout \u00e9tat de cause, le moment est venu de s\u2019interroger sur les cons\u00e9quences d\u2019une reddition plus ou moins affirm\u00e9e du gouvernement grec, faute d\u2019une autre issue. Au plan financier, cela ne se mesure plus en termes d\u2019engagement des banques europ\u00e9ennes, depuis que leur exposition a \u00e9t\u00e9 r\u00e9duite aux bons soins de la BCE. Il est par contre au minimum pr\u00e9visible que le march\u00e9 obligataire, dont le comportement vient de surprendre en repartant brusquement \u00e0 la hausse, en subirait les contrecoups. Ce qui alourdirait le poids d\u2019une dette qui ne pourrait plus \u00eatre refinanc\u00e9e \u00e0 bas prix sur le march\u00e9, au d\u00e9triment du financement d\u2019une hypoth\u00e9tique relance de l\u2019\u00e9conomie. <\/p>\n

Elle aggraverait l\u2019insoutenabilit\u00e9 de la dette grecque, car elle plongerait la Gr\u00e8ce dans une d\u00e9pression prolong\u00e9e, et rendrait illusoire la perspective de d\u00e9gager un exc\u00e9dent budg\u00e9taire primaire permettant son remboursement. Et, si une nouvelle aide financi\u00e8re \u00e9tait accord\u00e9e afin de l\u2019engager, elle ne contribuerait au mieux qu\u2019\u00e0 stabiliser son montant, tout du moins jusqu\u2019\u00e0 son \u00e9puisement. Le gouvernement grec serait d\u00e9stabilis\u00e9, ne pouvant honorer ses engagements de campagne apr\u00e8s avoir du franchir le Rubicon contraint et forc\u00e9. Il s\u2019en suivrait une p\u00e9riode d\u2019incertitude, m\u00e9lange de crise sociale et politique aggrav\u00e9es, faisant obstacle \u00e0 l\u2019application des plans sur la com\u00e8te europ\u00e9ens. Et il n\u2019y a pas de pr\u00e9tendant cr\u00e9dible au remplacement de l\u2019\u00e9quipe de Syriza si elle quittait le pouvoir, quelles que soient les circonstances d\u2019un tel d\u00e9part.<\/p>\n

Dans ces conditions, il faudrait aussi que la n\u00e9gociation sur la nouvelle aide financi\u00e8re soit tr\u00e8s rondement men\u00e9e, afin qu\u2019elle intervienne \u00e0 temps pour permettre les remboursements de la BCE qui arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance cet \u00e9t\u00e9. Et la tentation sera forte, c\u00f4t\u00e9 grec, de faire cette fois-ci d\u00e9faut, n\u2019ayant vraiment plus rien \u00e0 perdre. Avec comme seule bou\u00e9e de sauvetage des accords \u00e9conomiques avec la Russie et la Chine. Cela devrait faire r\u00e9fl\u00e9chir, mais il n\u2019est pas garanti que des dirigeants aveugl\u00e9s par leurs certitudes ou emp\u00eatr\u00e9s dans leurs int\u00e9r\u00eats \u00e0 court terme en soient capables. Ils risquent tout au contraire de faire la d\u00e9monstration qu\u2019ils ne sont pas \u00e0 la hauteur de leurs responsabilit\u00e9s, mais qui s\u2019en \u00e9tonnera d\u00e9sormais ? <\/p>\n

Le sort des Grecs n\u2019est pas enviable, mais il pourra toujours faire r\u00e9fl\u00e9chir ceux qui voudraient s\u2019opposer \u00e0 leur politique, peut-il \u00eatre calcul\u00e9. Les dirigeants europ\u00e9ens n\u2019en sortiront pas pour autant renforc\u00e9s, pris au pi\u00e8ge d\u2019une situation dont ils ne peuvent plus sortir et n\u2019ayant comme seule solution que de repousser au plus tard possible le moment o\u00f9 il sera in\u00e9vitable de le reconna\u00eetre (en esp\u00e9rant ne plus \u00eatre au pouvoir \u00e0 ce moment l\u00e0). Cette cavalerie financi\u00e8re – car il faut bien lui donner son nom – sera entre-temps devenue un d\u00e9sastre proprement europ\u00e9en, le FMI ayant retir\u00e9 ses billes pour ne pas y \u00eatre davantage associ\u00e9. <\/p>\n

Tout va se pr\u00e9cipiter.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

\u00c0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance qui se pr\u00e9cise, un d\u00e9sastre est d\u00e9sormais dans toutes les t\u00eates, l\u2019unit\u00e9 de fa\u00e7ade qui avait \u00e9t\u00e9 tant que bien mal pr\u00e9serv\u00e9e ne tenant plus. Le FMI a le premier d\u00e9voil\u00e9 ses batteries, et des rumeurs non \u00e9tablies se multiplient. Il est question d\u2019un plan Juncker d\u2019urgence qui consisterait […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[204,17],"tags":[160],"class_list":["post-75404","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-politique","tag-grece"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75404","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=75404"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75404\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":75410,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75404\/revisions\/75410"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=75404"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=75404"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=75404"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}