{"id":756,"date":"2008-09-15T06:25:58","date_gmt":"2008-09-15T05:25:58","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=756"},"modified":"2008-09-15T19:56:49","modified_gmt":"2008-09-15T18:56:49","slug":"le-dernier-carre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2008\/09\/15\/le-dernier-carre\/","title":{"rendered":"Le dernier carr\u00e9"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Lehman Brothers n’a pas trouv\u00e9 acheteur. Et alors que tous les yeux \u00e9taient tourn\u00e9s vers Lehman, le No 4 des banques d’affaires de Wall Street, le No 3, Merrill Lynch, en a profit\u00e9 pour se vendre \u00e0 Bank of America. Pas une mauvaise affaire pour ses actionnaires : 29 $ l’action, alors que le titre ne cotait plus que 17.05 $ en cl\u00f4ture vendredi.<\/p>\n

Bank of America n’arr\u00eate pas de grossir, c’est ce qu’on appelle la consolidation du secteur bancaire : l’ex-Nationsbank de Charlotte, Caroline du Nord, a d’abord achet\u00e9 Bank of America en 1997, une banque californienne dont elle reprit le nom, puis la banque FleetBoston en 2004, MBNA, jusque-l\u00e0 un des plus gros \u00e9metteurs de cartes de cr\u00e9dit, en 2005, LaSalle, la succursale am\u00e9ricaine de la banque n\u00e9erlandaise ABN-AmRo, rachet\u00e9e en 2007 par un consortium europ\u00e9en (Royal Bank of Scotland, Fortis et Banco Santander), et en 2007, au 1er juillet – nos lecteurs s’en souviendront – l’ange d\u00e9chu Countrywide, le No 1 du pr\u00eat hypoth\u00e9caire am\u00e9ricain.<\/p>\n

Pendant ce temps-l\u00e0, ceux \u00e0 qui il reste un petit peu d’\u00e9conomies se pr\u00e9parent \u00e0 soutenir les march\u00e9s – qui en auront bien besoin – lundi matin. En premier lieu la Fed qui, non-contente d’avoir d\u00e9j\u00e0 pris en pension des Residential Mortgage\u2013Backed Securities<\/i> \u00e0 la valeur parfois douteuse, s’appr\u00eate \u00e0 accepter tous les instruments de dette \u00e9changeables sur le march\u00e9 des mises en pension \u00ab\u00a0tri-partite\u00a0\u00bb : tous ceux d'\u00a0\u00bbinvestment grade\u00a0\u00bb, autrement dit \u00ab\u00a0non-junk\u00a0\u00bb, mesure visant \u00e0 soutenir une source de capital imm\u00e9diat pour les \u00e9tablissements financiers, source menac\u00e9e depuis d\u00e9j\u00e0 un moment. Ensuite, le dernier carr\u00e9 : Bank of America Corp., la Barclays britannique, Citigroup, le Cr\u00e9dit Suisse, Deutsche Bank, Merrill Lynch (bien entendu, l’expression \u00ab\u00a0dernier carr\u00e9\u00a0\u00bb est un peu excessive dans son cas), Morgan Stanley et UBS, qui vont constituer ensemble une cagnotte de 70 milliards de dollars dans laquelle pourront venir puiser leurs petites s\u0153urs moins fortun\u00e9es.<\/p>\n

Tokyo est apparemment en vacances, et c’est donc aux banques europ\u00e9ennes qu’est confi\u00e9 le soin d’endiguer le tsunami avant que New York ne se r\u00e9veille. Le New York Stock Exchange n’a pas la forme : le future<\/i> du Dow Jones indique -252 points, soit une baisse pr\u00e9vue de 2,22 %. Si l’on s’en tient l\u00e0, le mal aura \u00e9t\u00e9 contenu.<\/p>\n

Le fait le plus remarquable – je l’ai fait observer au fil des mois depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e derni\u00e8re – est qu’aucun des innombrables coupe-feux en place au sein du syst\u00e8me financier n’aura pu retarder d’une seule seconde l’avanc\u00e9e de l’incendie. Maintenant, ne subsiste plus que son c\u0153ur-m\u00eame, alors que toutes les d\u00e9fenses sont tomb\u00e9es.<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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