{"id":75898,"date":"2015-06-11T12:02:29","date_gmt":"2015-06-11T10:02:29","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=75898"},"modified":"2015-06-11T14:43:15","modified_gmt":"2015-06-11T12:43:15","slug":"le-choeur-des-creanciers-courage-fuyons-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/06\/11\/le-choeur-des-creanciers-courage-fuyons-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>Le choeur des cr\u00e9anciers : \u00ab\u00a0COURAGE, FUYONS !\u00a0\u00bb<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Alors qu\u2019il reste encore et toujours \u00e0 conclure, l\u2019accord auxquels les Grecs et leurs cr\u00e9anciers devraient finir par aboutir est d\u00e9j\u00e0 caduc : son caract\u00e8re politique l\u2019emporte, son seul objectif \u00e9tant d\u2019\u00e9viter un d\u00e9faut grec imm\u00e9diat sur sa dette, mais il ne fait que sauver les apparences au plan financier. Que sera-t-il retenu de ces mois d\u2019affrontement ? l\u2019acharnement des plus hautes autorit\u00e9s ou la r\u00e9sistance opini\u00e2tre des Grecs ? Si le gouvernement grec a l\u00e2ch\u00e9 plus de lest qu\u2019il ne le souhaitait, sa combativit\u00e9 a d\u00e9j\u00e0 trouv\u00e9 sa r\u00e9compense et il aura ouvert la voie. <\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Symboliquement, la succession des rencontres avec les dirigeants europ\u00e9ens d\u2019Alexis Tsipras, qui vont se poursuivre aujourd\u2019hui, est concomitante avec la r\u00e9ouverture de la t\u00e9l\u00e9vision publique ERT, ainsi qu\u2019avec la d\u00e9cision du Conseil d\u2019\u00c9tat grec d\u2019annuler une baisse des retraites d\u00e9cid\u00e9e en 2012, qui va toutefois amoindrir les marges de man\u0153uvre financi\u00e8res du gouvernement. Mais, au-del\u00e0 des d\u00e9clarations de bonne intention, il va encore falloir trouver un accord sur les questions en suspens, et notamment \u00e0 propos des objectifs d\u2019exc\u00e9dent budg\u00e9taires. Ath\u00e8nes a d\u00e9j\u00e0 fait savoir qu\u2019il pouvait y mettre un peu du sien. <\/p>\n<p>C\u2019est d\u2019un seul coup le cas de tout le monde, sur un terrain ou sur un autre : Jeroen Dijsselbloem rappelle qu\u2019il y a jusqu\u2019au 18 juin pour trouver un accord, Jean-Claude Juncker prend le relais de Donald Tusk et Fran\u00e7ois Hollande en proposant que le gouvernement grec puisse choisir les r\u00e9formes auxquelles il s\u2019engage, \u00e0 condition que leur impact financier soit identique, et Angela Merkel semble avoir tranch\u00e9 le d\u00e9bat au sein de la direction allemande, au d\u00e9triment de la ligne d\u00e9fendue par Wolfgang Sch\u00e4uble. C\u00f4t\u00e9 BCE, il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 impos\u00e9 de d\u00e9cote suppl\u00e9mentaire au collat\u00e9ral fourni par les banques grecques en garantie des liquidit\u00e9s d\u2019urgence qui leur sont accord\u00e9es. <\/p>\n<p>Ouvrant sans attendre le second round des n\u00e9gociations et commentant ses rencontres avec Jean-Claude Juncker, puis Angela Merkel et Fran\u00e7ois Hollande, Alexis Tsipras a employ\u00e9 par deux fois dans une seule phrase le mot <i>viable<\/i>, \u00e0 propos des conditions de retour \u00e0 la croissance et de la coh\u00e9sion sociale, ainsi que du remboursement de la dette. La suite de l\u2019accord qui se profile est d\u00e9j\u00e0 en discussion et pourrait prendre la forme d\u2019une extension jusqu\u2019en mars 2016 de l\u2019actuel <i>plan de sauvetage<\/i>. Le soutien financier qui l\u2019accompagnera prendrait alors fin, et la Gr\u00e8ce devrait voler de ses propres ailes, dans l\u2019esprit des dirigeants europ\u00e9ens qui voudraient au plus vite se d\u00e9barrasser de ce dossier o\u00f9 il n\u2019y a que des coups \u00e0 prendre. Mais ce soutien sera-t-il calcul\u00e9 au plus juste, afin de permettre seulement \u00e0 la Gr\u00e8ce de suivre son plan de remboursement de la dette, ou contribuera-t-il \u00e9galement \u00e0 la relance de son \u00e9conomie ?<\/p>\n<p>Il y a du grain \u00e0 moudre sur cette question, si l\u2019on \u00e9num\u00e8re la r\u00e9affectation des cr\u00e9dits destin\u00e9s au renforcement des banques, le versement des int\u00e9r\u00eats des titres souverains grecs d\u00e9tenus par la BCE, l\u2019achat de nouveaux titres grecs qui \u00e9taient exclus de son programme, et le d\u00e9plafonnement de l\u2019autorisation des \u00e9mission de bons du Tr\u00e9sor par la Gr\u00e8ce. Gageons que les cr\u00e9anciers auront \u00e0 c\u0153ur de n\u2019accorder que le minimum, et par \u00e9tapes, afin de poursuivre leur strat\u00e9gie d\u2019\u00e9tranglement. Dans l\u2019obligation de respecter des objectifs d\u2019exc\u00e9dent budg\u00e9taires trop \u00e9lev\u00e9s, le gouvernement grec sera alors condamn\u00e9 \u00e0 g\u00e9rer l\u2019aust\u00e9rit\u00e9, sans moyens de financer la relance \u00e9conomique et son programme de mesures sociales. Tel est le nouveau calcul des cr\u00e9anciers europ\u00e9ens, le FMI se retirant du jeu sur la pointe des pieds. <\/p>\n<p>La BCE veut faire de m\u00eame. L\u2019interview donn\u00e9 \u00e0 La Croix par Benoit Coeur\u00e9, membre de son directoire, sonne \u00e9trangement. \u00ab\u00a0La question n\u2019est pas tabou\u00a0\u00bb, d\u00e9clare-t-il en faisant r\u00e9f\u00e9rence aux restructurations et r\u00e9ajustements de la dette grecques d\u00e9j\u00e0 accomplies. \u00ab\u00a0Plus doit-il \u00eatre fait\u00a0? \u00bb s\u2019interroge-t-il. Cela d\u00e9pend des accords conclus entre les cr\u00e9anciers et les Grecs, r\u00e9pond-il en reprenant l\u2019argumentation du FMI, poursuivant ainsi : \u00ab\u00a0l\u2019argent qui est en cause appartient aux contribuables des pays de la zone euro, c\u2019est donc \u00e0 leurs gouvernements, et non \u00e0 la BCE, de prendre toutes d\u00e9cisions \u00e0 cet \u00e9gard\u00a0\u00bb. Il ne peut mieux dire en s\u2019en lavant par avance les mains.<\/p>\n<p>Le commissaire europ\u00e9en Pierre Moscovici a apport\u00e9 ce matin sa contribution en souhaitant \u00ab\u00a0un accord solide pour que tout cela soit financi\u00e8rement soutenable\u00a0\u00bb, pour la Gr\u00e8ce, pour les cr\u00e9anciers et \u00ab\u00a0pour les contribuables, puisque ce sont eux qui, in fine, supporteraient le co\u00fbt d&rsquo;un non-remboursement de la dette grecque\u00a0\u00bb. Les plus hautes autorit\u00e9s cherchent toujours \u00e0 se donner le beau r\u00f4le, celui de protecteur des int\u00e9r\u00eats des contribuables, occultant leur sauvetage des banques qui a abouti au transfert des dettes grecques, et des pertes qu\u2019il faudra bien un jour constater&#8230; Dans leur esprit, leurs successeurs en h\u00e9riteront.<\/p>\n<p>Tous les cr\u00e9anciers de la Gr\u00e8ce poursuivent un m\u00eame objectif avec des moyens diff\u00e9rents, qui peut se traduire par le fameux \u00ab\u00a0courage, fuyons !\u00a0\u00bb. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Alors qu\u2019il reste encore et toujours \u00e0 conclure, l\u2019accord auxquels les Grecs et leurs cr\u00e9anciers devraient finir par aboutir est d\u00e9j\u00e0 caduc : son caract\u00e8re politique l\u2019emporte, son seul objectif \u00e9tant d\u2019\u00e9viter un d\u00e9faut grec imm\u00e9diat sur sa dette, mais il ne fait que sauver les apparences au plan financier. 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