{"id":77202,"date":"2015-07-16T19:57:21","date_gmt":"2015-07-16T17:57:21","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=77202"},"modified":"2015-07-16T20:08:39","modified_gmt":"2015-07-16T18:08:39","slug":"nouvelle-passe-darmes-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/07\/16\/nouvelle-passe-darmes-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"NOUVELLE PASSE D\u2019ARMES<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Une discussion sur la dette grecque ne va plus pouvoir \u00eatre repouss\u00e9e apr\u00e8s le coup de pouce que Mario Draghi vient de donner, venant \u00e0 l\u2019appui du FMI et sortant de son effacement de ces derniers jours. Consid\u00e9rant que son all\u00e9gement ne faisait pas discussion, il a estim\u00e9 qu\u2019il allait falloir se pencher sur le sujet dans les prochaines semaines. Le sommet de la zone euro avait vu les choses autrement et renvoyait \u00e0 une premi\u00e8re revue satisfaisante du futur plan l\u2019examen de la dette, c\u2019est-\u00e0-dire dans de longs mois. <\/p>\n

Le d\u00e9bat est lanc\u00e9. Engag\u00e9es en f\u00e9vrier dernier, les n\u00e9gociations vont se poursuivre et inclure le sort \u00e0 r\u00e9server \u00e0 la dette. Ce que le gouvernement grec n\u2019est pas parvenu \u00e0 obtenir. Tout sera fait pour en rester \u00e0 un \u00ab\u00a0reprofilage\u00a0\u00bb et ne pas consentir la d\u00e9cote d\u2019usage dans ce genre de circonstances. Mais les taux consentis sont d\u00e9j\u00e0 bas et le remboursement des pr\u00eats pr\u00e9c\u00e9dents est \u00e9tal\u00e9 sur trente ans, ce qui laisse peu de marges de man\u0153uvre. Alternativement \u00e0 une d\u00e9cote, le FMI a propos\u00e9 d\u2019aller plus loin en accordant une p\u00e9riode de gr\u00e2ce de trente ans et un important \u00e9talement suppl\u00e9mentaire. <\/p>\n

La balle est dans le camp allemand, mais elle n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 retourn\u00e9e. Voyant venir le danger, Wolfgang Sch\u00e4uble a d\u00e9clar\u00e9 ce matin : \u00ab\u00a0un v\u00e9ritable effacement de la dette est incompatible avec le fait d’appartenir \u00e0 l’Union mon\u00e9taire\u00a0\u00bb, sans pr\u00e9ciser pourquoi. Jens Weidmann, le pr\u00e9sident de la Bundesbank, a vot\u00e9 aujourd\u2019hui pour la suppression des liquidit\u00e9s d\u2019urgence au sein du Conseil des gouverneurs de la BCE, ne laissant aucune ambigu\u00eft\u00e9 sur son intention de faire sortir la Gr\u00e8ce de l\u2019euro, et \u00e0 d\u00e9faut de prendre date. Le Bundestag doit demain avaliser l\u2019aide financi\u00e8re d\u2019urgence du MES destin\u00e9 \u00e0 \u00e9viter un d\u00e9faut sur la BCE qui remettrait tout en question. Portant sur 7 milliards d\u2019euros, elle ne couvre les besoins de la Gr\u00e8ce que jusqu\u2019\u00e0 fin juillet.<\/p>\n

Dans l\u2019imm\u00e9diat, le FMI s\u2019en sort tr\u00e8s bien, le MES pr\u00eatant au gouvernement grec de quoi r\u00e9gler ses arri\u00e9r\u00e9s et faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances imm\u00e9diates, ce qui revient \u00e0 un transfert de dette au d\u00e9triment des cr\u00e9anciers europ\u00e9ens. La BCE a de son c\u00f4t\u00e9 augment\u00e9 le plafond des liquidit\u00e9s d\u2019urgence pour \u00e9viter tout incident bancaire et ne pas interrompre la distribution contingent\u00e9e de billets aux distributeurs automatiques. En maintenant sa pression.<\/p>\n

L\u2019attention s\u2019\u00e9tait port\u00e9e vers Ath\u00e8nes et les pr\u00e9mices d\u2019une crise politique, elle revient vers la division du camp des cr\u00e9anciers. Comme si les cr\u00e9anciers europ\u00e9ens ne pouvaient pas en rester l\u00e0…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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