{"id":77668,"date":"2015-08-03T12:07:16","date_gmt":"2015-08-03T10:07:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=77668"},"modified":"2015-08-03T12:53:02","modified_gmt":"2015-08-03T10:53:02","slug":"irresistible-glissade-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/08\/03\/irresistible-glissade-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>IRR\u00c9SISTIBLE GLISSADE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Les apparences sont sauves : \u00e0 la demande instante des autres cr\u00e9anciers de la Gr\u00e8ce, le chef de mission du FMI a finalement rejoint Ath\u00e8nes pour participer aux n\u00e9gociations du nouveau plan selon un statut laiss\u00e9 dans le vague, et la Commission fait valoir pour justifier sa pr\u00e9sence en pointill\u00e9s que les discussions suivent \u00ab\u00a0un processus en deux \u00e9tapes\u00a0\u00bb, le FMI ayant \u00ab une s\u00e9rie diff\u00e9rente de proc\u00e9dures et un calendrier diff\u00e9rent\u00a0\u00bb. Ouf ! la question de la grande discorde est repouss\u00e9e, on ne parlera de la dette grecque que plus tard !<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Ne disposant pas de ce luxe, Michel Sapin doit sans attendre reconnaitre \u00ab\u00a0un d\u00e9saccord clair\u00a0\u00bb avec Wolfgang Sch\u00e4uble dans le quotidien \u00e9conomique Handeslblatt. L\u2019option d\u2019une sortie temporaire de la Gr\u00e8ce de la zone euro tiendrait-elle d\u00e9sormais la corde, pour que le ministre fran\u00e7ais soit dans l\u2019obligation de s\u2019y opposer si ouvertement ? Son intervention ne manque toutefois pas de piquant : \u00ab\u00a0si vous autorisez [qu&rsquo;un pays] puisse sortir temporairement, cela signifie que tout autre pays en difficult\u00e9 va vouloir se tirer d&rsquo;affaire par un r\u00e9ajustement de sa monnaie\u00a0\u00bb. Allant sur le terrain de l\u2019adversaire, il argumente que dans une zone mon\u00e9taire commune, on \u00ab\u00a0ne surmonte pas une difficult\u00e9 par des manipulations des taux de change, mais par des r\u00e9formes structurelles qui renforcent la comp\u00e9titivit\u00e9 et d\u00e9bouchent, \u00e0 force d&rsquo;efforts, sur un budget \u00e9quilibr\u00e9\u00a0\u00bb. Somme toute, la discussion porte sur une seule question : la cause est-elle ou non perdue ? Contre toute vraisemblance, parce que cela l\u2019arrange dans l\u2019imm\u00e9diat, le ministre pr\u00e9tend que non.<\/p>\n<p>Brandissant le spectre de la <i>manipulation<\/i> de la monnaie, le ministre fran\u00e7ais continue non sans constance \u00e0 se revendiquer d\u2019une politique dont les r\u00e9sultats ont pourtant rendu n\u00e9cessaire un 3\u00e8me <i>plan de sauvetage<\/i>, en attendant les suivants. Avec une obstination qui force l\u2019admiration, les responsables fran\u00e7ais cherchent \u00e0 r\u00e9sister aux intentions de leurs homologues allemands, mais ils se contentent de biaiser sans oser les affronter &#8211; un comportement bien ancr\u00e9 &#8211; et se condamnent par l\u00e0 m\u00eame \u00e0 l\u2019\u00e9chec. Il faudrait pour cela affirmer une politique europ\u00e9enne alternative dont ils ne sont pas porteurs.<\/p>\n<p>D\u00e9sunis, les cr\u00e9anciers s\u2019engagent dans le round final de la n\u00e9gociation en pr\u00e9conisant trois issues diff\u00e9rentes. L\u2019un veut une forte restructuration de la dette, l\u2019autre un simple all\u00e9gement qui ne r\u00e8glerait rien mais sauverait dans l\u2019imm\u00e9diat les apparences, le troisi\u00e8me une sortie de la zone euro pr\u00e9sent\u00e9e pour la forme comme provisoire. Joli travail ! De son c\u00f4t\u00e9, le gouvernement grec essaye de se faufiler pour s\u2019en tirer au moindre mal &#8211; sachant que seule la premi\u00e8re option est viable, mais son av\u00e8nement improbable &#8211; dans l\u2019intention de gagner du temps et de ne pas prendre l\u2019initiative de la rupture.<\/p>\n<p>Les cr\u00e9anciers peuvent-il esp\u00e9rer surmonter leurs profondes divisions et retomber sur leurs pieds ? Les difficult\u00e9s de bouclage du cr\u00e9dit-relais destin\u00e9 \u00e0 donner le temps aux n\u00e9gociations de se tenir ayant donn\u00e9 un avant-go\u00fbt de la suite, qu\u2019en sera-t-il s\u2019il faut mettre sur pied un second cr\u00e9dit du m\u00eame type, si elles ne sont pas conclues dans les deux semaines \u00e0 venir ? Et que se passera-t-il ensuite ? On ne voit pas le FMI satisfaire \u00e0 un compromis sur un sujet o\u00f9 il a \u00e9t\u00e9 cat\u00e9gorique et s\u2019engager financi\u00e8rement \u00e0 nouveau avec la Gr\u00e8ce. Il est d\u00e9j\u00e0 retenu dans une autre partie scabreuse avec l\u2019Ukraine, d\u00e9finissant selon des crit\u00e8res qui ont tout de l\u2019urgence politique du moment quel \u00c9tat est solvable et quel autre ne l\u2019est pas.<\/p>\n<p>Par la gr\u00e2ce de quel montage financier tortueux les cr\u00e9anciers europ\u00e9ens boucleront-ils alors le financement d\u2019un plan chiffr\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 plus ample inform\u00e9 \u00e0 86 milliards d\u2019euros ? Selon le quotidien grec Avgi, la premi\u00e8re tranche du nouveau programme pourrait \u00eatre de 24 milliards d\u2019euros et le M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 (MES) pourrait dans l\u2019imm\u00e9diat seul y pourvoir, pour gagner un peu de temps. Mais sur la base de quel accord ?<\/p>\n<p>On ne serait plus \u00e0 une fuite en avant pr\u00e8s, mais il faudrait entretemps avoir r\u00e9gl\u00e9 le petit diff\u00e9rent restant entre les partisans du maintien ou non de la Gr\u00e8ce dans la zone euro&#8230; Or, la pente est favorable \u00e0 ceux qui la font glisser vers la sortie et pr\u00e9parent ainsi une Europe configur\u00e9e selon leurs souhaits.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Les apparences sont sauves : \u00e0 la demande instante des autres cr\u00e9anciers de la Gr\u00e8ce, le chef de mission du FMI a finalement rejoint Ath\u00e8nes pour participer aux n\u00e9gociations du nouveau plan selon un statut laiss\u00e9 dans le vague, et la Commission fait valoir pour justifier sa pr\u00e9sence en pointill\u00e9s que les discussions [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[204,17],"tags":[160],"class_list":["post-77668","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-politique","tag-grece"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77668","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=77668"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77668\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":77671,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77668\/revisions\/77671"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=77668"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=77668"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=77668"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}