{"id":77970,"date":"2015-08-18T15:41:17","date_gmt":"2015-08-18T13:41:17","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=77970"},"modified":"2015-08-18T19:10:34","modified_gmt":"2015-08-18T17:10:34","slug":"le-grand-mystere-du-calcul-du-risque-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/08\/18\/le-grand-mystere-du-calcul-du-risque-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"LE GRAND MYST\u00c8RE DU CALCUL DU RISQUE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

\u00ab\u00a0Qu\u2019est-ce que les banques europ\u00e9ennes ont r\u00e9ellement dans le coffre ?\u00a0\u00bb. La question n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 r\u00e9solue et le myst\u00e8re continue de planer, mais il va falloir encore attendre quatre ans pour conna\u00eetre la r\u00e9ponse, et ce ne sera que celle que la BCE apportera… <\/p>\n

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Charg\u00e9e de la supervision de 123 banques europ\u00e9ennes consid\u00e9r\u00e9es comme syst\u00e9miques – certaines ayant \u00e9t\u00e9 opportun\u00e9ment \u00e9cart\u00e9es de la liste, notamment allemandes – la BCE a trouv\u00e9 comme pr\u00e9texte l\u2019ampleur de la t\u00e2che \u00e0 accomplir pour accorder ce d\u00e9lai. Les banques pourront accessoirement en b\u00e9n\u00e9ficier. La banque centrale va devoir proc\u00e9der \u00e0 un examen des quelques 7.000 mod\u00e8les diff\u00e9rents de calcul du risque des actifs d\u00e9tenus par les banques qu\u2019elle contr\u00f4le, nous est-il r\u00e9v\u00e9l\u00e9. Nul doute qu\u2019il y a \u00e0 boire et \u00e0 manger.<\/p>\n

La r\u00e9glementation laisse la possibilit\u00e9 aux banques d\u2019utiliser, apr\u00e8s agr\u00e9ment, des mod\u00e8les propri\u00e9taires de calcul du risque : Risk-weighted Assets (RWA) dont d\u00e9pendent le montant des fonds propres r\u00e9glementaires en application des ratios du Comit\u00e9 de B\u00e2le. Et elles ne se privent pas d\u2019utiliser cette latitude, alimentant la suspicion sur la complaisance de leurs calculs et la sous-capitalisation qui en r\u00e9sulte. <\/p>\n

Lors d\u2019un \u00e9pisode pr\u00e9c\u00e9dent, la BCE avait mis en \u00e9vidence des discordances importantes entre ces mod\u00e8les en les comparant, des actifs identiques \u00e9tant jug\u00e9s porteurs de risques diff\u00e9rents. Mais il s\u2019agit cette fois-ci d\u2019aller plus loin et de ne pas se contenter d\u2019homog\u00e9n\u00e9iser les calculs, mais de scruter le c\u0153ur du probl\u00e8me. Autant dire d\u2019accomplir une mission impossible, les grandes banques europ\u00e9ennes \u00e9tant r\u00e9put\u00e9es particuli\u00e8rement friandes des produits structur\u00e9s complexes dont le calcul du risque rel\u00e8ve du doigt mouill\u00e9. <\/p>\n

La BCE n\u2019a rien dit de la m\u00e9thodologie qu\u2019elle envisage d\u2019employer, mais l\u2019on sait d\u00e9j\u00e0 que des sous-traitants vont \u00eatre mobilis\u00e9s par ses soins, \u00e9tant donn\u00e9 l\u2019ampleur du travail d\u2019analyse \u00e0 accomplir. Une dizaine de contractants seraient pressentis, et c\u2019est l\u00e0 que le b\u00e2t blesse : s\u00e9lectionn\u00e9s en fonction de leur expertise, ils auront barbot\u00e9 dans la m\u00eame baignoire que les banques… De la difficult\u00e9 d\u2019\u00eatre expert et ind\u00e9pendant \u00e0 la fois, un probl\u00e8me bien connu des charg\u00e9s du recrutement des r\u00e9gulateurs !<\/p>\n

Entre les d\u00e9lais qu\u2019elle accorde aux banques et les m\u00e9thodes qu\u2019elle emploie, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la BCE ne sort pas grandie par avance de cette affaire, mais comment s\u2019en \u00e9tonner ? Il fallait trouver un garant au dessus de tout soup\u00e7on pour une cause impossible \u00e0 d\u00e9fendre. Avec comme risque, qui cette fois-ci n\u2019a pas besoin d\u2019\u00eatre calcul\u00e9, de d\u00e9valoriser le garant. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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