{"id":79190,"date":"2015-09-29T15:19:15","date_gmt":"2015-09-29T13:19:15","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=79190"},"modified":"2015-09-29T17:10:04","modified_gmt":"2015-09-29T15:10:04","slug":"banques-le-menage-nest-toujours-pas-fait-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/09\/29\/banques-le-menage-nest-toujours-pas-fait-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"BANQUES : LE M\u00c9NAGE N\u2019EST TOUJOURS PAS FAIT !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Une nouvelle une enqu\u00eate est ouverte par les autorit\u00e9s suisses \u00e0 propos de manipulations des cours de l\u2019or et de l\u2019argent par sept grandes banques internationales – toujours les m\u00eames – mais cela passe largement inaper\u00e7u : la routine faisant son \u0153uvre, ces fraudes et manipulations de march\u00e9 sont devenues banales \u00e0 force de se r\u00e9p\u00e9ter et n\u2019acc\u00e8dent plus aux grands titres de l\u2019actualit\u00e9. <\/p>\n

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Si les amendes continuent de pleuvoir, tout est instruit comme s\u2019il s\u2019agissait d\u2019une succession de d\u00e9rapages individuels \u00e0 mettre au compte de traders ind\u00e9licats, et non d\u2019une pratique collective couverte par les hi\u00e9rarchies bancaires. De la m\u00eame mani\u00e8re qu\u2019un grand constructeur automobile mondial s\u2019est arrog\u00e9 le droit de s\u2019affranchir des normes de pollution en le masquant, le syst\u00e8me bancaire s\u2019est permis de manipuler \u00e0 son avantage – et au d\u00e9triment de ses clients – les principaux cours et taux qui r\u00e9gissent l\u2019activit\u00e9 financi\u00e8re. Le rapprochement s\u2019impose. <\/p>\n

L\u2019opacit\u00e9 continue de r\u00e9gner dans les bilans bancaires, il est d\u2019exp\u00e9rience difficile d\u2019en douter. On en sait d\u00e9j\u00e0 assez, cependant, pour comprendre que le ver est toujours dans le fruit. Selon la BCE, le montant des cr\u00e9ances douteuses dans les bilans des banques de la zone euro atteignait 879 milliards d\u2019euros en novembre 2014, le double de ce qui avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 en 2009. D\u2019apr\u00e8s l\u2019institut, les banques des pays de l\u2019Europe de sud sont les plus touch\u00e9es, les \u00e9tablissements italiens \u00e0 eux seuls d\u00e9tenant 330 milliards d\u2019euros de pr\u00eats non performants<\/i>. Or, le gouvernement italien esquive la cr\u00e9ation d\u2019une bad bank<\/i> qui pourrait les recueillir, car il ne pourrait \u00e9viter de se trouver \u00e0 terme en charge du financement de ses pertes. <\/p>\n

En Espagne, la bad bank<\/i> a bien \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e sous le nom de Sareb, ce qui a permis de retarder le moment o\u00f9 le trait de l\u2019addition devra \u00eatre tir\u00e9, la restructuration du syst\u00e8me bancaire ne permettant pas de continuer \u00e0 planquer les actifs douteux comme en Italie. Mais un autre probl\u00e8me est apparu \u00e0 propos des Deferred Tax Assets (DTA), cet instrument comptable qui permet d\u2019anticiper des d\u00e9taxations futures, lorsque le temps des b\u00e9n\u00e9fices sera hypoth\u00e9tiquement revenu. Pour l\u2019instant, les DTA ont encore a acc\u00e8s au saint du saint des fonds propres des banques, qu\u2019ils consolident \u00e0 leur mani\u00e8re : le core tier one<\/i>. <\/p>\n

La Commission europ\u00e9enne s\u2019est inqui\u00e9t\u00e9e de l\u2019utilisation tr\u00e8s r\u00e9pandue des DTA, des subventions d\u00e9guis\u00e9es en puissance qui avantageraient les banques utilisant ce m\u00e9canisme comptable. Elle l\u2019a relev\u00e9 non seulement en Espagne, mais aussi en Italie, en Gr\u00e8ce et au Portugal, pr\u00e9cis\u00e9ment les pays o\u00f9 les montants de cr\u00e9ances douteuses sont les plus \u00e9lev\u00e9s. Le gouvernement espagnol croit depuis avoir trouv\u00e9 une parade en faisant payer un int\u00e9r\u00eat pour certains de ces DTA, comme s\u2019il s\u2019agissait d\u2019un pr\u00eat et non d\u2019une subvention. La Commission pourra s\u2019en satisfaire, mais l\u2019autorit\u00e9 europ\u00e9enne de supervision (le Single supervisory mechanism, SSM) qui a les DTA dans le collimateur ne le sera pas n\u00e9cessairement, ayant comme objectif la solidit\u00e9 des bilans bancaires.<\/p>\n

L\u2019utilisation des DTA permet dans l\u2019imm\u00e9diat de pallier l\u2019insuffisance de fonds propres des banques au regard du montant des cr\u00e9ances douteuses inscrites \u00e0 leur bilan. L\u2019enjeu est donc de taille. Compar\u00e9es aux banques am\u00e9ricaines, les europ\u00e9ennes ne se sont en effet pas r\u00e9solues \u00e0 passer aux profits et pertes leurs cr\u00e9ances douteuses \u00e0 la m\u00eame \u00e9chelle, car cela leur impose une co\u00fbteuse recapitalisation. C\u2019est ce qu\u2019a constat\u00e9 le FMI, qui en rejette la responsabilit\u00e9 sur une \u00ab\u00a0supervision insuffisamment pouss\u00e9e\u00a0\u00bb et jette ainsi une pierre dans le jardin de la BCE, d\u2019o\u00f9 la r\u00e9action du SSM qui travaille sous son autorit\u00e9.<\/p>\n

Selon une \u00e9tude de l\u2019Institut Bruegel<\/a>, la sous-capitalisation des banques sous contr\u00f4le de la BCE pourrait \u00eatre fortement sous-estim\u00e9e par celle-ci, si l\u2019on prend en consid\u00e9ration l\u2019effet de levier brut, avant pond\u00e9ration sujette \u00e0 caution de la valeur des actifs en fonction de leur risque. L\u2019absence de tout risque pour les titres de la dette souveraine est \u00e9galement relev\u00e9. L\u2019\u00e9tude met l\u2019accent sur les banques de petite et moyenne taille, hors du p\u00e9rim\u00e8tre de surveillance de la BCE qui se concentre sur celles qu\u2019il estime syst\u00e9miques<\/i> en raison de leur taille.<\/p>\n

Ce tissu bancaire alimentant le cr\u00e9dit des PME europ\u00e9ennes, l\u2019\u00e9tude y voit l\u2019une des raisons \u00e0 la faiblesse persistante du cr\u00e9dit, qui contribue \u00e0 celle de l\u2019\u00e9conomie, au c\u00f4t\u00e9 d\u2019autres facteurs comme la stagnation des salaires et le maintien d\u2019un haut niveau de ch\u00f4mage. Le prochaine \u00e9pisode va \u00eatre celui des banques grecques, qui vont \u00eatre recapitalis\u00e9es gr\u00e2ce aux fonds du 3\u00e8me plan de sauvetage<\/i>, mais le niveau qui sera d\u00e9cid\u00e9 importera pour la suite des \u00e9v\u00e9nements dans le pays. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Une nouvelle une enqu\u00eate est ouverte par les autorit\u00e9s suisses \u00e0 propos de manipulations des cours de l\u2019or et de l\u2019argent par sept grandes banques internationales – toujours les m\u00eames – mais cela passe largement inaper\u00e7u : la routine faisant son \u0153uvre, ces fraudes et manipulations de march\u00e9 sont devenues banales \u00e0 force […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[4502],"class_list":["post-79190","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monde-financier","tag-dta"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/79190","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=79190"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/79190\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":79196,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/79190\/revisions\/79196"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=79190"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=79190"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=79190"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}