{"id":79978,"date":"2015-11-03T23:59:22","date_gmt":"2015-11-03T22:59:22","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=79978"},"modified":"2015-11-03T23:59:22","modified_gmt":"2015-11-03T22:59:22","slug":"le-charme-discret-de-lintestin-monetaire-par-franck-janura","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/11\/03\/le-charme-discret-de-lintestin-monetaire-par-franck-janura\/","title":{"rendered":"Le charme discret de l\u2019intestin mon\u00e9taire, par Franck Janura"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Immense succ\u00e8s de librairie, l\u2019essai de la jeune \u00e9tudiante allemande en m\u00e9decine Giulia Enders \u201cLe charme discret de l\u2019intestin\u201d propose au lecteur de d\u00e9couvrir avec un certain humour et un vrai talent de p\u00e9dagogue les m\u00e9andres de nos organes digestifs. A priori sans liens \u00e9vidents avec les organes financiers et leurs fonctionnements, le livre de Giulia Enders incite cependant \u00e0 quelques rapprochements inattendus.<\/p>\n

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Dans le chapitre intitul\u00e9 \u201cles particules alimentaires\u201d Giulia Enders aborde les m\u00e9canismes digestifs qui au sein de notre intestin gr\u00eale aboutissent \u00e0 la r\u00e9duction en constituants communs (sucres, acides amin\u00e9s et lipides) de la nourriture que nous ing\u00e9rons en vue de son assimilation dans notre sang.<\/p>\n

Dans ce chapitre, les mol\u00e9cules de sucre font l\u2019objet d\u2019une attention toute particuli\u00e8re notamment du point de vue de la distinction qui y est op\u00e9r\u00e9e entre les sucres simples et rapidement assimilables et ceux plus complexes qui demandent plus de temps \u00e0 notre syst\u00e8me digestif pour \u00eatre d\u00e9compos\u00e9s.<\/p>\n

Un premier rapprochement peut donc \u00eatre tent\u00e9 entre les sucres simples et les injections de liquidit\u00e9s issues des politiques dites non conventionnelles (ou assouplissement quantitatif) des grandes banques centrales et leurs alternatives plus conventionnelles que l\u2019on pourrait associer aux sucres complexes (ou sucres lents).<\/p>\n

Au m\u00eame titre donc que les sucres simples qui ne demandent pas de traitement enzymatique au sein de l\u2019intestin gr\u00eale et sont directement assimil\u00e9s dans le sang, les injections de liquidit\u00e9s issues des politiques non conventionnelles sont elles aussi directement assimil\u00e9es sur les march\u00e9s financiers, v\u00e9ritable syst\u00e8me sanguin des \u00e9conomies de march\u00e9s \u201cmodernes\u201d.<\/p>\n

Les politiques dites conventionnelles \u00e0 base notamment de variations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats (quand ils ne sont pas d\u00e9j\u00e0 nuls) demandent quant \u00e0 elles souvent beaucoup plus de temps avant de pouvoir \u00eatre dig\u00e9r\u00e9es et assimil\u00e9es par les diff\u00e9rents acteurs \u00e9conomiques. C\u2019est la m\u00eame chose pour les sucres complexes ou sucres lents alimentaires dont la complexit\u00e9 des structures glucidiques rend leurs d\u00e9compositions par l\u2019organisme plus laborieuses.<\/p>\n

Revenons encore un instant sur les injections de liquidit\u00e9s dites \u201cnon conventionnelles\u201d \u00e0 base d\u2019achats d\u2019actifs effectu\u00e9es par les banques centrales. Il est int\u00e9ressant de noter que celles-ci g\u00e9n\u00e8rent une opinion ou rh\u00e9torique de march\u00e9 (navr\u00e9 pour le pl\u00e9onasme) vou\u00e9e \u00e0 en justifier le recours \u00e0 ce type de politique et \u00e0 r\u00e9guler l\u2019absorption du surplus de liquidit\u00e9s ainsi cr\u00e9\u00e9. Les arguments avanc\u00e9s ont souvent trait aux probables effets sur le cr\u00e9dit et sur l\u2019inflation de ces mesures de politique mon\u00e9taire \u201chors convention\u201d.<\/p>\n

Comment ne pas songer ici \u00e0 l\u2019insuline (aussi connue sous le nom d\u2019hormone de l\u2019abondance\u2026 tient donc) qui au sein de nos organismes vise \u00e0 r\u00e9tablir un certain \u00e9quilibre dans notre sang suite \u00e0 une assimilation trop importante de sucre ?<\/p>\n

Bien s\u00fbr, comme le pr\u00e9cise Giulia Enders, une fois dissip\u00e9s \u201cles effets du commando sp\u00e9cial\u201d que repr\u00e9sente cet apport en sucres simples (ou dans notre cas en injections de liquidit\u00e9s banques centrales et achats d\u2019actifs) la fatigue s\u2019installe comme s\u2019immisce la fatigue et le doute sur les march\u00e9s financiers\u2026<\/p>\n

Mais qu\u2019\u00e0 cela ne tienne\u00a0! De la m\u00eame mani\u00e8re que notre corps qui \u201cvient juste de d\u00e9couvrir le placard o\u00f9 maman cache bonbons et friandises, et qu\u2019il se goinfre sans se douter de rien\u201d, le syst\u00e8me financier vient lui aussi de d\u00e9nicher la cachette des liquidit\u00e9s des banques centrales et ne se g\u00eane pas d\u2019en faire une consommation excessive !<\/p>\n

Giulia Enders pr\u00e9voit d\u2019ailleurs pour l\u2019\u00eatre humain une prochaine \u00e9tape faite de \u201cmaux de ventre et d\u2019\u00e9tat comateux sur le canap\u00e9\u201d et il est tentant de faire les m\u00eames pr\u00e9visions pour les march\u00e9s financiers.<\/p>\n

Pour \u00e9viter de donner l\u2019impression de sombrer dans un mon\u00e9tarisme d\u00e9sinhib\u00e9 et en filant un peu plus loin la m\u00e9taphore, deux alternatives se pr\u00e9sentent au corps humain face \u00e0 cette surabondance de sucre : soit son stockage sous forme de glucides complexes de r\u00e9serve entrepos\u00e9s dans le foie (le glycog\u00e8ne bien connu des sportifs) soit sa transformation en graisses dans les tissus adipeux. Ici, le parall\u00e8le entre le stockage sous forme de dettes des liquidit\u00e9s issues des assouplissement quantitatifs des banques centrales et le stockage des graisses dans notre corps est int\u00e9ressant.<\/p>\n

En effet, Giulia Enders formule \u00e0 ce stade un rappel tout \u00e0 fait d\u00e9cisif en pr\u00e9cisant que : \u201cde toutes les particules alimentaires, les graisses sont les plus efficaces et les plus pr\u00e9cieuses\u201d. Un rappel \u00e0 l\u2019ordre pour tous les ap\u00f4tres du r\u00e9gime \u201calimon\u00e9taire\u201d autrichien d\u2019inspiration hay\u00e9kienne ?<\/p>\n

Les dettes comme les lipides sont capables de concentrer une \u00e9nergie (ici \u00e9conomique) consid\u00e9rable qui peut prendre la forme d\u2019investissements socialement performants et durables. Ainsi et \u00e0 l\u2019image de notre corps qui est tr\u00e8s s\u00e9lectif et prudent dans l\u2019\u00e9puisement de ses graisses, le syst\u00e8me \u00e9conomique devrait prot\u00e9ger ce capital de dettes (toutes mes excuses aux \u00e2mes sensibles hayekiennes…) en prenant garde n\u00e9anmoins de dissocier les bonnes des mauvaises graisses\u2026 pardon dettes.<\/p>\n

L’\u00e9quivalent de l\u2019huile de friture dans le cas des dettes correspondrait par exemple \u00e0 celles contract\u00e9es pour recapitaliser des syst\u00e8mes bancaires exsangues et corrompus comme ce fut le cas pour le syst\u00e8me bancaire hell\u00e8ne dans les \u00e9pisodes les plus sombres de la crise grecque. A l\u2019inverse, l\u2019huile d\u2019olive extra vierge de la dette serait par exemple \u00e0 rechercher dans des programmes de soutien aux petites et moyennes entreprises en mal de financement ou encore dans des cr\u00e9dits environnements.<\/p>\n

\u00c9videmment et comme dans le cas des mauvaises graisses alimentaires les thurif\u00e9raires des mauvaises dettes (FMI en t\u00eate) ne sont pas \u00e0 court d\u2019arguments pour en masquer les risques et esp\u00e8rent qu\u2019\u00e0 l\u2019instar de leurs homologues alimentaires ces mauvaises dettes puissent se retrouver par un heureux \u201chasard\u201d dig\u00e9r\u00e9es par une op\u00e9ration de socialisation indolore \u00e9quivalente \u00e0 la digestion par notre foie des mauvaises graisses\u2026<\/p>\n

Apr\u00e8s donc les f\u00eates d\u2019Halloween durant lesquelles les pires sucreries ont rempli les escarcelles de nos enfants (et l\u2019auteur de ces lignes en a encore fait cette ann\u00e9e la triste constatation) et par anticipation des f\u00eates de no\u00ebl, la lecture du livre de Giulia Enders est recommand\u00e9e et pas seulement au premier degr\u00e9\u2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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