{"id":80820,"date":"2015-12-08T17:54:10","date_gmt":"2015-12-08T16:54:10","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=80820"},"modified":"2015-12-08T18:04:49","modified_gmt":"2015-12-08T17:04:49","slug":"lecho-sept-ans-apres-le-8-decembre-2015","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/12\/08\/lecho-sept-ans-apres-le-8-decembre-2015\/","title":{"rendered":"L’\u00c9cho, Sept ans apr\u00e8s, le 8 d\u00e9cembre 2015"},"content":{"rendered":"

La chronique ci-dessous devait para\u00eetre simultan\u00e9ment dans Le Monde en France et dans L’\u00c9cho en Belgique. Si elle n’a pas paru dans Le Monde, c’est – m’annonce-t-on en fin d’apr\u00e8s-midi – qu’\u00ab\u00a0\u00e0 cause des attentats, nous avons \u00e9puis\u00e9 notre quota de pages aupr\u00e8s des imprimeurs pour l’ann\u00e9e\u00a0\u00bb. Vous attendrez donc la fin des attentats pour me relire dans Le Monde ! Mon correspondant dans le grand quotidien de l’apr\u00e8s-midi a cependant la franchise d’ajouter en remarque : \u00ab\u00a0Vive la presse libre et ind\u00e9pendante !\u00a0\u00bb On ne peut mieux dire ! R.I.P.
\nDerni\u00e8res nouvelles<\/u> : Para\u00eetra dans Le Monde le 17 d\u00e9cembre !<\/p><\/blockquote>\n

Un quotidien financier anglo-saxon \u00e9voquait r\u00e9cemment ce qu’il appelait \u00ab la th\u00e8se populiste d’un d\u00e9mant\u00e8lement des banques syst\u00e9miques<\/em> \u00bb. Rappelons qu’un \u00e9tablissement financier est qualifi\u00e9 de \u00ab syst\u00e9mique \u00bb lorsque sa faillite est susceptible d’entra\u00eener \u00e0 sa suite un effondrement du syst\u00e8me financier dans son ensemble.<\/p>\n

Quelle est l’origine de cette \u00ab th\u00e8se populiste \u00bb ? En fait, si l’on remonte sept ann\u00e9es en arri\u00e8re, \u00e0 l’automne 2008, on d\u00e9couvre\u00a0que la th\u00e8se du d\u00e9mant\u00e8lement des banques syst\u00e9miques n’avait alors rien de sp\u00e9cialement \u00ab populiste \u00bb et faisait en r\u00e9alit\u00e9 l’unanimit\u00e9 des autorit\u00e9s en mati\u00e8re de finance. On s’en persuadera ais\u00e9ment en retournant voir dans les colonnes du m\u00eame journal, parmi d\u2019autres. La raison en \u00e9tait simple : on ne connaissait \u00e0 cette solution, aucune alternative.<\/p>\n

On se souviendra qu’avant d’\u00eatre appel\u00e9es \u00ab syst\u00e9miques \u00bb, ces m\u00eames banques portaient le sobriquet de \u00ab too big to fail \u00bb : trop grosses pour faire d\u00e9faut, sous-entendu \u2026 sans entra\u00eener le syst\u00e8me entier \u00e0 leur suite. La solution \u00e9tait simple et elle \u00e9tait effectivement unique : faire qu\u2019elles soient moins grosses en les d\u00e9composant en modules tels que chacun de ceux-ci ne pr\u00e9sente pas de risque syst\u00e9mique. C’est cela qu’\u00e9voquait Nicolas Sarkozy le 25 septembre 2008 dans le discours de Toulon : \u00ab La crise devrait amener \u00e0 une restructuration de grande ampleur de tout le secteur bancaire mondial \u00bb. Or cette restructuration n’a pas eu lieu. Lorsque la question fut pos\u00e9e en d\u00e9cembre 2012, Pierre Moscovici, ministre de l\u2019\u00c9conomie et des finances, d\u00e9clara\u00a0: \u00ab Je n\u2019ai pas envie de casser le mod\u00e8le fran\u00e7ais de banque universelle \u00bb, laquelle \u00ab\u00a0banque universelle\u00a0\u00bb s\u2019adonne \u00e0 toutes les activit\u00e9s financi\u00e8res, ce qui est pr\u00e9cis\u00e9ment la caract\u00e9ristique de toute banque syst\u00e9mique.<\/p>\n

Souvenons-nous, c’est dans ce m\u00eame discours de Toulon que le pr\u00e9sident de la r\u00e9publique d’alors affirmait aussi : \u00ab Les responsabilit\u00e9s doivent \u00eatre recherch\u00e9es et les responsables de ce naufrage au moins sanctionn\u00e9s financi\u00e8rement. L’impunit\u00e9 serait immorale. \u00bb On le sait, cela non plus n’a pas eu lieu et, toute immorale qu’elle soit, l’impunit\u00e9 pr\u00e9vaut toujours.<\/p>\n

N’a-t-on rien fait pour r\u00e9duire le risque syst\u00e9mique des banques trop grosses ? Si, on a voulu leur imposer de constituer des r\u00e9serves en capital plus importantes, pour jouer le r\u00f4le d’amortisseurs, ce qu’elles ont refus\u00e9, arguant que ceci handicaperait l’\u00e9conomie puisque ce serait autant d’argent qu’elles ne pourraient pas pr\u00eater aux entreprises et aux particuliers, argument sp\u00e9cieux si l’on pense que plus de la moiti\u00e9 des sommes qu’elles pr\u00eatent va \u00e0 la sp\u00e9culation sous une forme ou une autre. Sp\u00e9culation dont il \u00e9tait pourtant dit, encore \u00e0 Toulon, qu\u2019\u00ab on\u00a0a laiss\u00e9 les banques sp\u00e9culer sur les march\u00e9s au lieu de faire leur m\u00e9tier qui est de mobiliser l’\u00e9pargne au profit du d\u00e9veloppement \u00e9conomique et d’analyser le risque de cr\u00e9dit. On a financ\u00e9 le sp\u00e9culateur plut\u00f4t que l’entrepreneur. \u00bb Qu’a-t-on fait au cours des sept derni\u00e8res ann\u00e9es pour juguler la sp\u00e9culation ? La r\u00e9ponse est simple\u00a0: absolument rien. Pire encore, il n’a \u00e0 aucun moment \u00e9t\u00e9 question de revenir sur l\u2019abrogation des lois qui l\u2019interdisaient en France jusqu\u2019en 1885.<\/p>\n

La raison de cet immobilisme ? Les milieux financiers ont mis leur veto \u00e0 toute autre strat\u00e9gie que la reconstitution \u00e0 l’identique du syst\u00e8me financier d\u00e9vast\u00e9 en 2008, et ceci en d\u00e9pit des vices r\u00e9dhibitoires mis \u00e0 nu par la crise.<\/p>\n

Que faut-il en attendre ? La r\u00e9ponse \u00e0 d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 donn\u00e9e, et l\u00e0 aussi \u00e0 Toulon le 25 septembre 2008 : \u00ab Nous venons de passer \u00e0 deux doigts de la catastrophe, on ne peut pas prendre le risque de recommencer. \u00bb\u00a0On ne peut pas mais on le fait quand m\u00eame, et non parce qu’on ne saurait pas ce qu’il conviendrait de faire.<\/p>\n

Hegel a attir\u00e9 notre attention sur le fait que nous, peuples et gouvernements, n’apprenons rien de l’histoire. La raison en est d\u00e9sormais connue : c’est que cela contreviendrait aux int\u00e9r\u00eats de la Banque.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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