{"id":80890,"date":"2015-12-11T13:50:22","date_gmt":"2015-12-11T12:50:22","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=80890"},"modified":"2015-12-11T14:07:46","modified_gmt":"2015-12-11T13:07:46","slug":"lexemplaire-impasse-du-sauvetage-des-banques-italiennes-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2015\/12\/11\/lexemplaire-impasse-du-sauvetage-des-banques-italiennes-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>L&rsquo;EXEMPLAIRE IMPASSE DU SAUVETAGE DES BANQUES ITALIENNES<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Cons\u00e9quence de la crise \u00e9conomique, les <i>pr\u00eats non performants<\/i> (NPL, selon l\u2019acronyme anglais) minent les bilans bancaires europ\u00e9ens. Selon le FMI, leur volume a doubl\u00e9 de 2009 \u00e0 2014, exprim\u00e9 en pourcentage du PIB. Les banques des pays du Sud de l\u2019Europe sont plus particuli\u00e8rement atteintes, c\u2019est le cas du syst\u00e8me bancaire italien qui repose, deux grandes banques mises \u00e0 part, sur un tissu de 700 banques de taille moyenne. Le pays doit faire face \u00e0 un niveau important de cr\u00e9ances douteuses\u00a0: pas moins de 330 milliards d&rsquo;euros, soit le tiers du total de la zone euro. 200 milliards d\u2019euros sont seulement officiellement reconnus par la Banque d\u2019Italie.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Afin d\u2019assainir leurs bilans, le gouvernement italien avait dans un premier temps opt\u00e9 pour la cr\u00e9ation d\u2019une <i>bad bank<\/i>, dans la foul\u00e9e des Allemands, Autrichiens et Espagnols, afin d\u2019y transf\u00e9rer les actifs toxiques dans l\u2019attente d\u2019une issue ult\u00e9rieure favorable. La Commission ne l\u2019a pas entendu ainsi car, pour \u00eatre efficace, une <em>bad bank<\/em> doit b\u00e9n\u00e9ficier de la garantie de l\u2019\u00c9tat, ce qui va \u00eatre d\u00e9sormais \u00e0 l\u2019encontre de la r\u00e9glementation europ\u00e9enne qui entre en vigueur au 1er janvier.<\/p>\n<p>Afin d\u2019\u00e9viter l\u2019application de celle-ci et de prot\u00e9ger les d\u00e9p\u00f4ts de plus de 100.000 euros, un plan de sauvetage dans l\u2019urgence de quatre premi\u00e8res banques r\u00e9gionales a \u00e9t\u00e9 mis au point en novembre dernier, devant la crainte que les nouvelles dispositions suscitent une panique bancaire. Toutefois, ses cons\u00e9quences ayant \u00e9t\u00e9 sous-estim\u00e9es, des milliers de petits investisseurs d\u00e9tenteurs d\u2019obligations junior ont \u00e9t\u00e9 frapp\u00e9s de plein fouet. Ils s\u2019\u00e9taient fourvoy\u00e9s en les achetant (ou avaient \u00e9t\u00e9 incit\u00e9s \u00e0 le faire). L\u2019un s\u2019est suicid\u00e9, ruin\u00e9.<\/p>\n<p>Devant l\u2019\u00e9moi et les turbulences politiques que cela a suscit\u00e9, le gouvernement italien a alors demand\u00e9 \u00e0 Bruxelles l\u2019autorisation de cr\u00e9er sur fonds publics un \u00ab\u00a0fonds humanitaire\u00a0\u00bb destin\u00e9 \u00e0 compenser leurs pertes lorsque n\u00e9cessaire, et \u00e0 pr\u00e9venir la r\u00e9p\u00e9tition d\u2019un tel acte. Bien que cela revienne \u00e0 indirectement financer sur fonds publics les pertes, la Commission pourrait aux derni\u00e8res nouvelles l\u2019accepter, toujours soucieuse de ne pas d\u00e9stabiliser Matteo Renzi.<\/p>\n<p>Rien n\u2019est r\u00e9gl\u00e9 pour les autres banques r\u00e9gionales, les quatre en question ne repr\u00e9sentant que 1% des d\u00e9p\u00f4ts bancaires et un bilan cumul\u00e9 de 43 milliards d\u2019euros. \u00c0\u00a0lui seul, leur sauvetage repr\u00e9sentait d\u00e9j\u00e0 3,6 milliards d\u2019euros. Bien que pr\u00e9vu \u00e0 cet usage, le fonds de r\u00e9solution bancaire &#8211; deuxi\u00e8me pilier de l\u2019Union bancaire &#8211; n\u2019est pas en mesure de faire face en raison de sa faible dimension, comme il \u00e9tait annonc\u00e9.<\/p>\n<p>La titrisation des cr\u00e9ances douteuses, que Bruxelles, voudrait faire red\u00e9marrer, est pour sa part loin de pr\u00e9senter les garanties de s\u00e9curit\u00e9 et de transparence qui sont mises en avant, car elle supposerait que les actifs titris\u00e9s puissent retrouver leur couleur de mani\u00e8re cr\u00e9dible \u00e0 la faveur d\u2019une relance \u00e9conomique bloqu\u00e9e. Il ne reste plus au gouvernement italien comme seule option, pour ne pas r\u00e9p\u00e9ter l\u2019exp\u00e9rience politiquement d\u00e9stabilisatrice qu\u2019il vient de conna\u00eetre, de ne rien faire en attendant des jours meilleurs&#8230;<\/p>\n<p>Le r\u00e9seau des banques r\u00e9gionales semble condamn\u00e9 \u00e0 vivre avec ses <i>pr\u00eats non performants<\/i>, ce qui va faire obstacle au financement des PME italiennes, fer de lance de son \u00e9conomie et grand pourvoyeur de l\u2019emploi&#8230;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Cons\u00e9quence de la crise \u00e9conomique, les <i>pr\u00eats non performants<\/i> (NPL, selon l\u2019acronyme anglais) minent les bilans bancaires europ\u00e9ens. Selon le FMI, leur volume a doubl\u00e9 de 2009 \u00e0 2014, exprim\u00e9 en pourcentage du PIB. Les banques des pays du Sud de l\u2019Europe sont plus particuli\u00e8rement atteintes, c\u2019est le cas du syst\u00e8me bancaire italien [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[204,307],"tags":[2102,168,4613,78,210],"class_list":["post-80890","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-finance","tag-bad-bank","tag-banques","tag-fonds-de-resolution-bancaire","tag-italie","tag-titrisation"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80890","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=80890"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80890\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":80892,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80890\/revisions\/80892"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=80890"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=80890"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=80890"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}