{"id":82630,"date":"2016-02-17T12:14:07","date_gmt":"2016-02-17T11:14:07","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=82630"},"modified":"2016-02-17T13:44:03","modified_gmt":"2016-02-17T12:44:03","slug":"sante-financiere-du-secteur-bancaire-ceux-qui-ruent-dans-les-brancards-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2016\/02\/17\/sante-financiere-du-secteur-bancaire-ceux-qui-ruent-dans-les-brancards-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>Sant\u00e9 financi\u00e8re du secteur bancaire : CEUX QUI RUENT DANS LES BRANCARDS<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>La chute des valeurs bancaires ayant largement contribu\u00e9 \u00e0 celle des Bourses qui vient d\u2019intervenir, les banques sont \u00e0 nouveau sur la sellette. \u00c9tablissant la liste sans fin de ce qui les atteint, Martin Wolf en conclut dans le Financial Times qu\u2019elles sont \u00ab\u00a0expos\u00e9es \u00e0 \u00e0 peu pr\u00e8s tout\u00a0\u00bb, depuis la baisse brutale de la croissance chinoise jusqu\u2019\u00e0 celle du prix des mati\u00e8res premi\u00e8res. Dans la cha\u00eene \u00e9conomique, les banques sont selon lui \u00ab\u00a0le point faible\u00a0\u00bb, qualifi\u00e9es \u00ab d\u2019\u00e9normes, extr\u00eamement complexes et opaques mastodontes aux effets de levier \u00e9lev\u00e9s\u00a0\u00bb.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Il estime \u00e0 20 ce rapport entre les engagements et les fonds propres, si l\u2019on ne prend pas en compte les calculs d\u2019\u00e9valuation du risque sujets \u00e0 caution. Et il y voit un facteur permettant de comprendre pourquoi les banques restent aussi fragiles en d\u00e9pit d\u2019une \u00ab\u00a0r\u00e9gulation tant vant\u00e9e\u00a0\u00bb. Simultan\u00e9ment, observe-t-il, l\u2019aplatissement de la courbe des taux et l\u2019apparition de taux n\u00e9gatifs contribuent \u00e0 la diminution des marges bancaires, les rendant plus vuln\u00e9rables.<\/p>\n<p>En Europe, championne du monde de l\u2019opacit\u00e9 bancaire, le dispositif de sauvetage des banques italiennes au bord de l\u2019\u00e9croulement sous le poids de leurs actifs \u00ab\u00a0non performants\u00a0\u00bb devrait faire \u00e9cole. Une formule de <i>bad bank<\/i> coupl\u00e9e \u00e0 un montage financier complexe a \u00e9t\u00e9 mise au point \u00e0 Bruxelles qui pr\u00e9tend \u00e9viter tout apport de fonds publics, assortie si l\u2019on comprend bien d\u2019achats par la BCE de titres structur\u00e9s ayant ces actifs comme sous-jacents, avec la complicit\u00e9 des agences de notation et si besoin la garantie de&#8230; l\u2019Etat italien surendett\u00e9. On est pri\u00e9 de ne pas regarder de trop pr\u00e8s.<\/p>\n<p>Sautant sur l\u2019occasion, Elke K\u00f6nig, la pr\u00e9sidente du Conseil de r\u00e9solution unique des banques de la zone euro &#8211; cette nouvelle institution op\u00e9rationnelle depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e &#8211; a estim\u00e9 que la cr\u00e9ation de <i>bad banks<\/i> \u00ab\u00a0vaut pour de nombreux pays\u00a0\u00bb o\u00f9 \u00ab\u00a0un socle de cr\u00e9dits en souffrance s&rsquo;est \u00e9galement constitu\u00e9\u00a0\u00bb. La solution miracle reposant sur \u00ab\u00a0une solution de march\u00e9 sans aide \u00e9tatique\u00a0\u00bb a donc \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9e afin d\u2019\u00e9ponger les centaines de milliards de <i>pr\u00eats non performants<\/i> d\u00e9tenus par les banques europ\u00e9ennes en raison de la d\u00e9t\u00e9rioration de la situation \u00e9conomique. Et pour ne pas les <i>stigmatiser<\/i> les banques et les pays concern\u00e9s n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9s.<\/p>\n<p>Avec l\u2019\u00e9branlement de la Deutsche Bank, les \u00e9tablissements fran\u00e7ais ont senti le souffle du boulet. \u00ab\u00a0Dans l\u2019environnement actuel, nous ne pouvons pas laisser les investisseurs croire, \u00e0 tort ou \u00e0 raison, que notre groupe souffre d\u2019une faible capitalisation\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Philippe Brassac, le directeur g\u00e9n\u00e9ral de Cr\u00e9dit Agricole SA. Afin de renforcer celle-ci, le groupe annonce pr\u00eater 11 milliards d\u2019euros \u00e0 ses filiales r\u00e9gionales afin qu\u2019elles rach\u00e8tent les participations qu\u2019il d\u00e9tient dans celles-ci&#8230; ce qui revient \u00e0 le renforcer en l\u2019endettant \u00a0!<\/p>\n<p>Tranchant avec ces dispositions biais\u00e9es, le nouveau pr\u00e9sident de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, sort du rang en raison de ses propositions d\u00e9tonantes. A juste titre tant d\u00e9cri\u00e9s, les aller et retour entre l\u2019administration am\u00e9ricaine et les grandes banques d\u2019affaire ne produisent pas toujours le pire, \u00e0 lire sa premi\u00e8re intervention publique devant la tr\u00e8s s\u00e9lecte Brookings Institution de Washington. Son parcours l\u2019avait en effet pr\u00e9c\u00e9demment men\u00e9 de Goldman Sachs au D\u00e9partement du Tr\u00e9sor, o\u00f9 il s\u2019est trouv\u00e9 aux premi\u00e8res loges du renflouement des banques en tant que gestionnaire du programme TARP, avant de rejoindre le grand fonds d\u2019investissement PIMCO.<\/p>\n<p>Le propos de Neel Kashkari est d\u00e9pourvu de toute ambigu\u00eft\u00e9. Il propose de poursuivre ce qui a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par la loi Dodd-Frank en allant plus loin, en \u00ab\u00a0r\u00e9glant une fois pour toute\u00a0\u00bb le probl\u00e8me des banques trop grosses pour faire faillite qui imposent des sauvetages sur fonds publics. Devant un parterre d\u2019anciens et actuels dirigeants de la Fed, il a annonc\u00e9 pour l\u2019automne un plan de la Fed de Minneapolis qu\u2019il pr\u00e9side et a d\u00e9voil\u00e9 le principe des trois grandes dispositions qu\u2019il pr\u00e9conise \u00a0: (1) d\u00e9membrement des grandes banques en de petites entit\u00e9s moins connect\u00e9es entre elles\u00a0; (2) soumission de celles-ci \u00e0 des obligations de service public afin qu\u2019elles d\u00e9tiennent suffisamment de capital pour ne pas pouvoir s\u2019\u00e9crouler\u00a0; (3) taxation de l\u2019effet de levier dans tout le syst\u00e8me financier afin de r\u00e9duire les risques syst\u00e9miques.<\/p>\n<p>Bernie Sanders ne trouverait rien \u00e0 redire \u00e0 un programme si radical\u00a0! Neel Kashkari rejoint les britanniques Andrew Haldane et Adair Turner sur le podium de ceux qui ruent s\u00e9rieusement dans les brancards. Le ver est dans le fruit.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>La chute des valeurs bancaires ayant largement contribu\u00e9 \u00e0 celle des Bourses qui vient d\u2019intervenir, les banques sont \u00e0 nouveau sur la sellette. \u00c9tablissant la liste sans fin de ce qui les atteint, Martin Wolf en conclut dans le Financial Times qu\u2019elles sont \u00ab\u00a0expos\u00e9es \u00e0 \u00e0 peu pr\u00e8s tout\u00a0\u00bb, depuis la baisse brutale [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[18],"tags":[127,83,3723,484,4708],"class_list":["post-82630","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monde-financier","tag-bad-banks","tag-banques-commerciales","tag-credit-agricole","tag-martin-wolf","tag-neel-kashkari"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82630","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=82630"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82630\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":82637,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82630\/revisions\/82637"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=82630"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=82630"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=82630"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}