{"id":84230,"date":"2016-04-05T13:30:34","date_gmt":"2016-04-05T11:30:34","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=84230"},"modified":"2016-04-05T18:56:02","modified_gmt":"2016-04-05T16:56:02","slug":"la-finance-candidate-de-choix-aux-reformes-structurelles-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2016\/04\/05\/la-finance-candidate-de-choix-aux-reformes-structurelles-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LA FINANCE, CANDIDATE DE CHOIX AUX R\u00c9FORMES STRUCTURELLES<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Tout s\u2019\u00e9croule, un nouveau pan de mur s\u2019effondre\u00a0: \u00ab la dynamique de la croissance\u00a0est perdue \u00bb vient d\u2019admettre Christine Lagarde afin de pr\u00e9parer les esprits \u00e0 une nouvelle baisse des pr\u00e9visions du FMI. C\u2019est devenu une tradition \u00e0 l\u2019occasion de chaque r\u00e9union de Printemps de Washington du FMI et de la Banque Mondiale. Une telle situation appelle \u00ab\u00a0des mesures d\u00e9cisives\u00a0\u00bb, affirme-t-elle de mani\u00e8re volontaire, sans comme d\u2019habitude les identifier autrement qu\u2019en termes tr\u00e8s g\u00e9n\u00e9raux.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Soyons honn\u00eate, on aura not\u00e9 que la tentation du protectionnisme \u00ab\u00a0serait une orientation tragique\u00a0\u00bb &#8211; ce qui ne bouleverse pas la pens\u00e9e dominante &#8211; mais pour le reste on est pri\u00e9 de se rendre aux rayons des \u00ab\u00a0mesures structurelles\u00a0\u00bb, des politiques mon\u00e9taires accommodantes et de l\u2019investissement dans les infrastructures pour y faire un choix qui reste \u00e0 discr\u00e9tion. Quel pr\u00e9cieux viatique est d\u00e9livr\u00e9 pour les ministres des finances du G20 des 14 et 15 avril prochains\u00a0! <\/p>\n<p>Sur ces th\u00e8mes rab\u00e2ch\u00e9s, des \u00e9claircissements \u00e9taient attendus avec impatience sur l\u2019intervention de la directrice g\u00e9n\u00e9rale devant le brillant ar\u00e9opage international du s\u00e9minaire de Paris du 31 mars dernier sur le \u00ab\u00a0renforcement de l\u2019architecture financi\u00e8re\u00a0\u00bb, un th\u00e8me prometteur. H\u00e9las son intervention n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e. Pour rendre compte de cette r\u00e9union o\u00f9 la parole \u00e9tait cens\u00e9e \u00eatre plus libre que lors des sommets, nous nous sommes rabattus sur le discours de Michel Sapin, l\u2019h\u00f4te et ma\u00eetre de ces lieux. Tragique malentendu \u00a0!<\/p>\n<p>Bien inspir\u00e9, le ministre est parti de la constatation irr\u00e9futable que \u00ab\u00a0les flux de capitaux ont \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement volatiles ces derni\u00e8res ann\u00e9es\u00a0\u00bb pour s\u2019inqui\u00e9ter du fait qu\u2019ils sont \u00ab insuffisamment connus\u00a0\u00bb, ce dont on conviendra aussi. Mais cela s\u2019est g\u00e2t\u00e9 quand il a pr\u00e9conis\u00e9 non sans audace \u00ab\u00a0de disposer d&rsquo;une meilleure information \u00e0 leur sujet, notamment pour les centres offshore, le secteur bancaire parall\u00e8le et les produits d\u00e9riv\u00e9s\u00a0\u00bb. Autant dire qu\u2019en pr\u00e9tendant rendre transparente la partie sombre de la finance, le ministre \u00e0 laiss\u00e9 planer un doute sur la port\u00e9e effective de ses propos. <\/p>\n<p>Le s\u00e9minaire parisien, qui prenait la suite de celui de Nankin, en 2011, avait pour objet d\u2019alimenter \u00ab\u00a0la r\u00e9flexion sur les mesures \u00e0 mettre en \u0153uvre pour renforcer l&rsquo;architecture financi\u00e8re internationale et faire en sorte qu&rsquo;elle soit au service d&rsquo;une croissance durable\u00a0\u00bb, mais on ne saura pas si, par exemple, les participants se sont pench\u00e9s sur le gigantesque march\u00e9 opaque des eurodollars (instruments financiers libell\u00e9s en dollars en-dehors du march\u00e9 domestique am\u00e9ricain) qui est si familier aux grandes entreprises transnationales. Ou bien s\u2019ils ont enfin envisag\u00e9, en ces temps de <i>Panama papers<\/i>, de prohiber les titres au porteur anonymes, ainsi que les trusts et les fiducies qui permettent de camoufler l\u2019identit\u00e9 des ayant-droit. Ou encore de d\u00e9m\u00ealer les op\u00e9rations ill\u00e9gitimes de celles qui ne le sont pas dans les <i>offshores<\/i>, \u00e0 moins qu&rsquo;il soit plus simple de se demander s&rsquo;il peut y avoir de bonnes raisons de cr\u00e9er de telles structures&#8230;<\/p>\n<p>C&rsquo;est un tout autre spectacle qui nous est offert. Pris \u00e0 contrepied, Michel Sapin a aujourd&rsquo;hui annonc\u00e9 r\u00e9inscrire le Panama sur la liste des \u00ab pays non coop\u00e9ratifs\u00a0\u00bb dont il avait \u00e9t\u00e9 retir\u00e9 en 2012 \u00e0 la suite de la signature d\u2019une convention sur la lutte contre l\u2019\u00e9vasion fiscale ! Cr\u00e9\u00e9 par le G20 afin de lutter contre le blanchiment d\u2019argent et le financement du terrorisme, le Groupe d\u2019action financi\u00e8re (GAFI) l\u2019avait pour sa part retir\u00e9 au d\u00e9but de cette ann\u00e9e. L\u2019OCDE, qui intervient de son c\u00f4t\u00e9 en jouant les intransigeants, pr\u00e9tend que le Panama est \u00ab\u00a0le dernier des Mohicans \u00bb, la derni\u00e8re place financi\u00e8re \u00e0 avoir refus\u00e9 de mettre en place des syst\u00e8mes pour collecter des informations, condition consid\u00e9r\u00e9e comme d\u00e9terminante. Ce qu\u2019Oxfam conteste, au regard de l\u2019activit\u00e9 d\u00e9ploy\u00e9e par le cabinet Mossack Fonseca dans de nombreux havres fiscaux que viennent de r\u00e9v\u00e9ler les <i>Panama papers<\/i>. <\/p>\n<p>Cette confusion serait-elle entretenue ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Tout s\u2019\u00e9croule, un nouveau pan de mur s\u2019effondre\u00a0: \u00ab la dynamique de la croissance\u00a0est perdue \u00bb vient d\u2019admettre Christine Lagarde afin de pr\u00e9parer les esprits \u00e0 une nouvelle baisse des pr\u00e9visions du FMI. C\u2019est devenu une tradition \u00e0 l\u2019occasion de chaque r\u00e9union de Printemps de Washington du FMI et de la Banque Mondiale. 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