{"id":84422,"date":"2016-04-12T14:03:48","date_gmt":"2016-04-12T12:03:48","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=84422"},"modified":"2016-04-12T16:24:21","modified_gmt":"2016-04-12T14:24:21","slug":"les-banques-planches-de-salut-ou-planches-pourries-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2016\/04\/12\/les-banques-planches-de-salut-ou-planches-pourries-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"LES BANQUES, PLANCHES DE SALUT OU PLANCHES POURRIES ?<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

C\u2019est le printemps, les projets de plans de sauvetage des banques fleurissent\u00a0! Le gouvernement italien tient enfin un projet complexe \u00e0 plusieurs \u00e9tages, d\u00e9nomm\u00e9 Atlante, qui est destin\u00e9 \u00e0 assainir son syst\u00e8me bancaire, l\u2019\u00e9tape pr\u00e9alable \u00e0 toute reconfiguration. Reste \u00e0 obtenir l\u2019accord de la Commission, \u00e9tant donn\u00e9 que les finances publiques sont mises \u00e0 contribution dans un montage qui pr\u00e9voit la titrisation des pr\u00eats non performants<\/i> (NPL) que personne ne veut acheter, bien qu\u2019ils aient \u00e9t\u00e9 d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019environ 45% par les banques qui les d\u00e9tiennent.<\/p>\n

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Un v\u00e9hicule<\/i> financ\u00e9 par les banques, les assureurs et les fonds d\u2019investissement – ainsi que par des fonds publics – va donc intervenir pour \u00e9ponger les pertes. Il y avait urgence, en raison de la situation dans laquelle la premi\u00e8re banque italienne, Unicredit, s\u2019\u00e9tait fourvoy\u00e9e. En charge selon la formule de la syndication, de la souscription d\u2019une lev\u00e9e de fonds de 1,8 milliards d\u2019euros de Banca Popolare di Vincenza qui n\u2019avait pas abouti, il ne lui restait plus qu\u2019\u00e0 y contribuer ! Ce qui pouvait la mettre \u00e0 son tour en difficult\u00e9 et en dit long sur l\u2019\u00e9tat de l\u2019ensemble du syst\u00e8me bancaire.<\/p>\n

Il n\u2019\u00e9tait pas possible pour le gouvernement de proc\u00e9der \u00e0 un bail in<\/i>, ainsi que l\u2019exige dor\u00e9navant la r\u00e9glementation europ\u00e9enne, car cela atteindrait comme l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re les petits investisseurs et aurait d\u2019importantes cons\u00e9quences politiques. Les marges de man\u0153uvre gouvernementales \u00e9taient donc tr\u00e8s \u00e9troites et il a fallu faire preuve d\u2019une grande cr\u00e9ativit\u00e9<\/i>, dans l\u2019attente de la suite.<\/p>\n

L\u2019objectif est qu\u2019avec une aide publique mesur\u00e9e, l\u2019ensemble du syst\u00e8me bancaire puisse dig\u00e9rer les pertes en les r\u00e9partissant le plus possible. Pr\u00e9curseurs, les Espagnols avaient d\u00e9j\u00e0 ouvert le chemin en 2012 en cr\u00e9ant la Sareb, une bad bank<\/i>, avant de jouer au deuxi\u00e8me tour du Monopoly bancaire. On attend l\u00e0 aussi de voir la suite ! En Italie, il a fallu tout ce temps pour que la situation se d\u00e9cante \u00e0 son tour, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 longuement masqu\u00e9e. Et le pli est pris, Antonio Costa voudrait faire de m\u00eame suite \u00e0 la visite de Mario Draghi \u00e0 Lisbonne, mais il s\u2019est heurt\u00e9 au refus du Bloc de Gauche et du parti communiste qui soutiennent son gouvernement minoritaire. Avec en arri\u00e8re-plan la mainmise grandissante des grandes banques espagnoles sur les portugaises.<\/p>\n

Nous ne sommes plus aux lendemains de la crise aig\u00fce de 2008, lorsqu\u2019il est apparu que les actifs toxiques am\u00e9ricains issus des subprimes avaient \u00e9t\u00e9 diss\u00e9min\u00e9s dans le syst\u00e8me bancaire europ\u00e9en. Aujourd\u2019hui, les bilans des banques europ\u00e9ennes sont encombr\u00e9s, et parfois d\u00e9bordent quand elles ne les font plus rouler, de pr\u00eats toxiques qui r\u00e9sultent d\u2019ann\u00e9es de politique r\u00e9cessive et dont il faut bien faire quelque chose. En Italie o\u00f9 le probl\u00e8me est le plus aigu, ceux-ci repr\u00e9sentent 360 milliards d\u2019euros, soit 20% des actifs inscrits aux bilans bancaires : les banques du pays faisaient peser une s\u00e9rieuse menace sur les banques europ\u00e9ennes qui y sont expos\u00e9es, et cela ne pouvait durer.<\/p>\n

L\u2019\u00e9tape de la restructuration qui suivra aboutira \u00e0 la concentration de nombreuses petites banques, par fusion ou bien achat. Elle permettra aussi de r\u00e9former des structures qui ont fait leur temps, comme ces fondations propri\u00e9taires des banques, \u00e0 commencer par la fameuse Monte dei Paschi di Siena, la plus ancienne banque au monde en activit\u00e9 dont le sauvetage se poursuit. La question d\u00e9licate \u00e9tant de savoir si, en Italie comme ailleurs, les liens incestueux de ces banques avec les dirigeants politiques seront ou non pr\u00e9serv\u00e9s et comment… Mais la cause est entendue, le syst\u00e8me bancaire europ\u00e9en en sortira plus concentr\u00e9, \u00e0 l\u2019image de la France, et poursuivra ses relations incestueuses avec la dette publique, bloquant toute restructuration d\u2019ensemble de celle-ci.<\/p>\n

Avec l\u2019instauration par la BCE d\u2019un taux n\u00e9gatif, les dirigeants des banques ont leurs propres soucis, qu\u2019ils ont fait valoir lors d\u2019une conf\u00e9rence qui s\u2019est tenue \u00e0 guichets ferm\u00e9s, samedi dernier sur le Lac de Come, mais dont des \u00e9chos sont sortis. \u00ab Par certains aspects, je suis beaucoup plus inquiet qu\u2019en 2009\u00a0\u00bb y expliqu\u00e9 Fran\u00e7ois P\u00e9rol, le PDG de la BPCE, dont la cr\u00e9ation a r\u00e9sult\u00e9 de la fusion des Caisses d\u2019\u00c9pargne et de la Banque populaire. En 2009, \u00ab\u00a0ce que nous devions faire \u00e9tait clair \u00e0 100%\u00a0\u00bb, c\u2019est aujourd\u2019hui\u00a0plus difficile en raison des \u00ab\u00a0changements fondamentaux qui sont en cours dans notre environnement et qui r\u00e9sultent du d\u00e9fi que repr\u00e9sentent les taux n\u00e9gatifs\u00a0\u00bb.<\/p>\n

On compatit \u00e0 propos de la baisse des profits, non sans remarquer qu\u2019un autre facteur fait obstacle aux activit\u00e9s de cr\u00e9dit. Une \u00e9tude de la Banque des r\u00e8glements internationaux (BRI) a pass\u00e9 en revue les dividendes cumul\u00e9s distribu\u00e9s par 90 banques de la zone euro de 2007 \u00e0 2014 et \u00e9tabli que la part des b\u00e9n\u00e9fices conserv\u00e9s par les banques se montait \u00e0 261 milliards d’euros, tandis que le cumul des dividendes vers\u00e9s atteignait 196 milliards d’euros.\u00a0Cette disproportion a \u00e9t\u00e9 en s\u2019accroissant au fil des ans en Espagne, en France et en Italie. Les banques fran\u00e7aises ont quant \u00e0 elles revers\u00e9 45 milliards d’euros sur la p\u00e9riode \u00e0 leurs actionnaires, ne conservant que 26 milliards de profits. Hyun Song Shin, le conseiller \u00e9conomique et directeur de la recherche \u00e0 la BRI, conclut son \u00e9tude en remarquant que cette r\u00e9partition s\u2019est faite au d\u00e9triment de l\u2019activit\u00e9 de cr\u00e9dit aux entreprises.<\/p>\n

La BCE malm\u00e8ne les banques avec son taux n\u00e9gatif, mais la r\u00e9partition de leurs profits est de leur fait. Cela renvoie \u00e0 une autre question : suffirait-il d\u2019assainir une fois pour toute – et comment – le syst\u00e8me bancaire pour relancer le cr\u00e9dit et la croissance ? Cette id\u00e9e qui ne va pas au fond du probl\u00e8me esquive la constatation que la demande n\u2019est pas au rendez-vous et postule de mani\u00e8re passablement hasardeuse que quand les banques vont bien, tout va…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

C\u2019est le printemps, les projets de plans de sauvetage des banques fleurissent\u00a0! Le gouvernement italien tient enfin un projet complexe \u00e0 plusieurs \u00e9tages, d\u00e9nomm\u00e9 Atlante, qui est destin\u00e9 \u00e0 assainir son syst\u00e8me bancaire, l\u2019\u00e9tape pr\u00e9alable \u00e0 toute reconfiguration. Reste \u00e0 obtenir l\u2019accord de la Commission, \u00e9tant donn\u00e9 que les finances publiques sont mises […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[2102,1416,168,972,78,264,4142],"class_list":["post-84422","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monde-financier","tag-bad-bank","tag-banque-des-reglements-internationaux","tag-banques","tag-dividendes","tag-italie","tag-portugal","tag-taux-negatifs"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84422","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=84422"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84422\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":84436,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84422\/revisions\/84436"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=84422"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=84422"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=84422"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}