{"id":8523,"date":"2010-02-25T09:20:32","date_gmt":"2010-02-25T08:20:32","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=8523"},"modified":"2011-05-07T09:32:48","modified_gmt":"2011-05-07T07:32:48","slug":"feu-en-la-demeure","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/02\/25\/feu-en-la-demeure\/","title":{"rendered":"Feu en la demeure !<\/b>"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

English version here<\/a>.<\/p>\n

Messieurs, Dames, des instances europ\u00e9ennes, je m\u2019adresse \u00e0 vous : il y a feu en la demeure !<\/p>\n

Vous ne sauverez pas la Gr\u00e8ce en lui enjoignant de baisser le salaire de ses fonctionnaires. Vous ne sauverez pas la Gr\u00e8ce en l\u2019encourageant \u00e0 combattre la fraude fiscale. Vous ne la sauverez pas non plus en cr\u00e9ant une\u2026 cagnotte (on tombe ici dans le d\u00e9risoire !). Il est beaucoup trop tard pour tout cela. Et de toute mani\u00e8re, le probl\u00e8me n\u2019est pas l\u00e0.<\/p>\n

Le 3 f\u00e9vrier, je participais \u00e0 l\u2019\u00e9mission \u00ab Le D\u00e9bat \/ The Debate \u00bb<\/a> sur France 24. Si vous parlez l\u2019anglais, \u00e9coutez je vous en prie ce que je dis quand la discussion s\u2019enlise sur le sujet de savoir si les statistiques \u00e9conomiques de la Gr\u00e8ce ont \u00e9t\u00e9 bidouill\u00e9es oui ou non, et si vous ne parlez pas l\u2019anglais, lisez s\u2019il vous pla\u00eet la fa\u00e7on dont je r\u00e9sume mon intervention : <\/p>\n

Je dis qu\u2019il y a \u00e0 nouveau un petit jeu sur les Credit-Default Swaps<\/em> (CDS). Cette fois, ce n\u2019est plus 1) Bear Stearns, 2) Lehman Brothers, 3) Merrill Lynch, c\u2019est 1) Gr\u00e8ce, 2) Portugal, 3) Espagne. Ce que font en ce moment les march\u00e9s financiers n\u2019est pas sans rappeler l\u2019op\u00e9ration de George Soros qui coula la livre britannique en 1992 (quand on pense que le renouveau de la \u00ab science \u00bb \u00e9conomique est entre ses mains !) <\/p><\/blockquote>\n

Votre cagnotte pour la Gr\u00e8ce, si p\u00e9niblement rassembl\u00e9e, sera emport\u00e9e par la bourrasque en quelques heures, et il vous en faudra imm\u00e9diatement quatre autres : une autre pour le Portugal, une pour l\u2019Irlande, une pour Chypre et une beaucoup plus grosse que les quatre autres mises ensemble, pour l\u2019Espagne. <\/p>\n

Vous aurez alors quelques jours pour reprendre votre souffle parce que la victime suivante ne fait pas partie de la zone euro puisqu\u2019il s\u2019agira du Royaume-Uni.<\/p>\n

Il n’est pas question de salaires trop \u00e9lev\u00e9s : il s\u2019agit de dominos, et de la m\u00eame mani\u00e8re que le nom de Lehman Brothers \u00e9tait \u00e9crit dans le ciel le jour o\u00f9 Bear Stearns est tomb\u00e9e, le nom du Portugal s\u2019inscrira au firmament le jour o\u00f9 la Gr\u00e8ce fera d\u00e9faut sur sa dette.<\/p>\n

Alors que faire ? Tourner les projecteurs vers la cause. Vers la combinaison mortif\u00e8re des notations de la dette publique des \u00c9tats par les agences de notation et les positions nues des Credit\u2013Default Swaps<\/em>, ces paris faits par des gens qui ne courent aucun risque mais qui cr\u00e9ent du risque syst\u00e9mique \u00e0 la pelle, dans un seul but : d\u2019\u00e9normes gains personnels.<\/p>\n

Il est temps, Messieurs, Dames, d\u2019envisager l\u2019interdiction des paris sur les fluctuations de prix<\/u>.<\/p>\n

Ne m\u2019objectez pas que c\u2019est compliqu\u00e9 : ce ne l\u2019est pas, c\u2019est d\u00e9j\u00e0 \u00e9crit en filigrane dans la norme comptable am\u00e9ricaine FASB 133. <\/p>\n

Ne me dites pas que cela va \u00ab affecter la liquidit\u00e9 \u00bb : \u00e0 ce reproche, j\u2019ai l\u2019habitude de r\u00e9pondre que les parieurs ne cr\u00e9ent de la liquidit\u00e9 que pour d\u2019autres parieurs et que cela n\u2019a donc aucune importance, mais aujourd\u2019hui, j\u2019ajouterai autre chose : \u00ab \u00c0 ce stade-ci de d\u00e9sint\u00e9gration probable de la zone euro : la liquidit\u00e9, on s\u2019en fiche ! \u00bb <\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

English version here<\/a>.<\/p>\n

Messieurs, Dames, des instances europ\u00e9ennes, je m\u2019adresse \u00e0 vous : il y a feu en la demeure !<\/p>\n

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