{"id":87948,"date":"2016-07-28T14:22:03","date_gmt":"2016-07-28T12:22:03","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=87948"},"modified":"2016-07-28T14:25:52","modified_gmt":"2016-07-28T12:25:52","slug":"tests-bancaires-le-retour-comediante-tragediante-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2016\/07\/28\/tests-bancaires-le-retour-comediante-tragediante-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>TESTS BANCAIRES, LE RETOUR : COMEDIANTE ! TRAGEDIANTE !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Les r\u00e9sultats de la nouvelle vague de stress tests de 51 banques europ\u00e9ennes seront d\u00e9voil\u00e9s demain jeudi, mais il n\u2019est pas n\u00e9cessaire d\u2019attendre pour annoncer une nouvelle supercherie. Tr\u00e8s politiques, les tests men\u00e9s par l\u2019Autorit\u00e9 bancaire europ\u00e9enne (EBA) ont en effet pour fonction de <i>rassurer<\/i> les march\u00e9s, et non pas de r\u00e9v\u00e9ler les failles qui pourraient pr\u00e9cipiter des crises latentes.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Cette \u00e9dition devrait innover en pointant le doigt sur la plus malade d\u2019entre elles, ne pouvant d\u00e9cemment ignorer la situation de la banque italienne Monte dei Paschi di Siena, mais \u00e9vitant de traiter le probl\u00e8me \u00e0 son v\u00e9ritable niveau \u00a0: celui du syst\u00e8me bancaire italien dans son ensemble, et non pas de telle ou telle banque prise isol\u00e9ment. Car c\u2019est bien de cela dont il s\u2019agit, qui fait obstacle aux plans \u00e9chafaud\u00e9s par le gouvernement italien afin d\u2019\u00e9viter un bail-in politiquement co\u00fbteux. On sait d\u00e9j\u00e0, en avant-premi\u00e8re, que les six banques espagnoles concern\u00e9es par les tests passeront par contre leur examen haut la main.<\/p>\n<p>Au pr\u00e9texte de ne pas \u00ab\u00a0stigmatiser\u00a0\u00bb une banque en la d\u00e9signant \u00e0 la vindicte des investisseurs, elles ne seront pas nomm\u00e9ment identifi\u00e9es par l\u2019EBA cette fois-ci. Et cela va ouvrir le jeu aux supputations sur telle ou telle banque dont nul n\u2019ignore les faiblesses, au risque de les fragiliser au lieu de les consolider. Cela sera particuli\u00e8rement le cas des banques allemandes Deutsche Bank et de Commerzbank, pour ne pas les nommer.<\/p>\n<p>Consid\u00e9rant que le d\u00e9ficit en fonds propres des banques li\u00e9s \u00e0 la crise financi\u00e8re a \u00e9t\u00e9 en grande partie combl\u00e9e, l\u2019EBA pr\u00e9tend d\u00e9sormais mettre \u00e0 jour les points faibles de leur mod\u00e8le d&rsquo;affaire. C\u2019est une mani\u00e8re comme une autre de reconna\u00eetre que les banques sont \u00e9prouv\u00e9es par de multiples raisons. Certaines continuent de dissimuler au fond de leur bilan des actifs structur\u00e9s dont la valeur est douteuse voire incalculable, d\u2019autres font face \u00e0 des masses de <i>pr\u00eats non performants<\/i>. On trouve de tout dans les bilans bancaires&#8230;<\/p>\n<p>Sans attendre la publication du r\u00e9sultat des tests, la BCE a affirm\u00e9 la semaine derni\u00e8re que le niveau de fonds propres des banques \u00e9tait satisfaisant et qu\u2019un fort besoin additionnel de fonds propres ne devrait pas ressortir. Cette conviction de la BCE vise \u00e0 rassurer les banques \u00a0: dans le contexte actuel de chute du rendement des capitaux investis dans leurs fonds propres, le co\u00fbt de toute recapitalisation augmente, diminuant encore ce rendement. Raison pour laquelle elles ont engag\u00e9 avec le soutien des ministres des finances europ\u00e9ens une bataille contre le Comit\u00e9 de B\u00e2le qui voudrait alourdir l\u2019addition.<\/p>\n<p>Le sc\u00e9nario des tests reproduit un choc \u00e9conomique et financier durant trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives et incluant comme nouveaut\u00e9 le co\u00fbt de litiges et d\u2019amendes. L\u2019EBA anticipe donc que les banques ne vont pas se racheter une conduite. Mais l\u2019impact des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatif &#8211; ph\u00e9nom\u00e8ne majeur qui p\u00e8se sur les r\u00e9sultats des banques &#8211; n\u2019est pas pris en consid\u00e9ration. Pourtant, les r\u00e9sultats de BNP Paribas dans la banque de d\u00e9tail viennent d\u2019illustrer leur forte incidence sur les marges bancaires.<\/p>\n<p>Au pr\u00e9texte d\u2019am\u00e9liorer la m\u00e9thodologie des tests, le myst\u00e8re s\u2019\u00e9paissit. L\u2019EBA s\u2019appuie toujours sur un ratio de fonds propres rapport\u00e9s aux actifs pond\u00e9r\u00e9s, mais il n\u2019est pas d\u00e9voil\u00e9, ce qui relativise la port\u00e9e de ce crit\u00e8re hier unique. On ne sait toutefois pas au profit de quoi. L\u2019EBA est devenue une boite noire sur le mode des algos qui de plus en plus gouvernent le monde. Il faut dire qu\u2019en rester \u00e0 l\u2019\u00e9tape pr\u00e9c\u00e9dente aurait \u00e9t\u00e9 intenable, alors qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 clairement \u00e9tabli que cette pond\u00e9ration effectu\u00e9e par les banques l\u2019\u00e9tait \u00e0 la t\u00eate du client.<\/p>\n<p>Que reste-t-il de la cr\u00e9dibilit\u00e9 des stress tests et de ceux qui les m\u00e8nent ou fond semblant d\u2019y croire ?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Les r\u00e9sultats de la nouvelle vague de stress tests de 51 banques europ\u00e9ennes seront d\u00e9voil\u00e9s demain jeudi, mais il n\u2019est pas n\u00e9cessaire d\u2019attendre pour annoncer une nouvelle supercherie. 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