{"id":88620,"date":"2016-08-23T19:57:37","date_gmt":"2016-08-23T17:57:37","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=88620"},"modified":"2016-08-23T22:53:40","modified_gmt":"2016-08-23T20:53:40","slug":"rentree-europeenne-dans-le-desordre-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2016\/08\/23\/rentree-europeenne-dans-le-desordre-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"RENTR\u00c9E EUROP\u00c9ENNE DANS LE D\u00c9SORDRE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Se raccrochant \u00e0 des symboles \u00e0 d\u00e9faut de s\u2019entendre sur une politique, Angela Merkel, Fran\u00e7ois Hollande et Matteo Renzi se sont pour la seconde fois rencontr\u00e9s hier lundi dans cette formation tripartite qui a d\u00e9sormais succ\u00e9d\u00e9 au vieux moteur franco-allemand. C\u2019est \u00e0 bord du navire amiral italien Garibaldi, qui participe au sauvetage des r\u00e9fugi\u00e9s, et dans l\u2019\u00eele de Ventotene o\u00f9 fut r\u00e9dig\u00e9 par un prisonnier politique italien sous Mussolini, membre du parti communiste, un document fondateur de l\u2019Europe, qu\u2019ils se sont rencontr\u00e9s. Mais cela ne les a pas men\u00e9s loin, et cette rencontre s\u2019est r\u00e9sum\u00e9e \u00e0 une op\u00e9ration de relations publiques en faveur de Matteo Renzi.<\/p>\n

Partant dans tous les sens, les rencontres se multiplient en pr\u00e9lude au sommet europ\u00e9en de Bratislava du 16 septembre, faisant suite \u00e0 celui des pays du groupe de Visegrad, et pr\u00e9c\u00e9dant la r\u00e9union d\u2019Ath\u00e8nes du 9 septembre o\u00f9 seront pr\u00e9sents les dirigeants de Chypre, de France, de Malte, d’Italie, du Portugal, et sauf contre-ordre de l\u2019Espagne. La synth\u00e8se sera rude\u00a0!<\/p>\n

Sauf \u00e9v\u00e8nement imposant d\u2019agir, la proximit\u00e9 des \u00e9ch\u00e9ances \u00e9lectorales allemande et fran\u00e7aise n\u2019est pas propice \u00e0 une quelconque clarification. Le Brexit occupe tous les esprits, ainsi que le risque d\u2019une rupture avec la Turquie qui relancerait l\u2019exode des r\u00e9fugi\u00e9s. On aura toutefois not\u00e9 qu\u2019Angela Merkel a en Italie mis l\u2019accent sur la flexibilit\u00e9 du pacte de stabilit\u00e9 europ\u00e9en, \u00ab\u00a0que nous pouvons utiliser de mani\u00e8re intelligente\u00a0\u00bb, renvoyant prudemment \u00e0 la Commission la responsabilit\u00e9 de l\u2019utiliser. Fran\u00e7ois Hollande s\u2019est de son c\u00f4t\u00e9 lanc\u00e9 dans la description d\u2019un programme cens\u00e9 rendre \u00e0 nouveau attractive l\u2019Europe. Que l\u2019on en juge, il repose principalement sur la s\u00e9curit\u00e9 des fronti\u00e8res et la coordination des politiques de d\u00e9fense et des moyens de projection, quel visionnaire\u00a0!<\/p>\n

Matteo Renzi a pour sa part repris son discours habituel sur la relance, apr\u00e8s avoir b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019un soutien appuy\u00e9 de la chanceli\u00e8re en raison de son virage \u00e0 180 degr\u00e9s \u00e0 propos du prochain r\u00e9f\u00e9rendum italien de l\u2019automne\u00a0: plus question de d\u00e9mission, en cas de victoire du non\u00a0! Un semblant de directoire europ\u00e9en pourrait dans ce contexte se conforter, renforc\u00e9 par la pr\u00e9sence de Mariano Rajoy s\u2019il parvenait \u00e0 ses fins en obtenant \u00e0 l\u2019arrach\u00e9 l\u2019investiture aux Cortes, ce qui ne se dessine pas pour le moment. Toutes ces constructions politiques sont d\u00e9sormais marqu\u00e9es par une grande fragilit\u00e9, comme si elles \u00e9taient destin\u00e9es \u00e0 retarder la poursuite in\u00e9luctable du d\u00e9mant\u00e8lement europ\u00e9en sans d\u00e9finir les moyens de le stopper. Alors, la relance, elle est tout \u00e0 fait hors de port\u00e9e…<\/p>\n

Commen\u00e7ant jeudi prochain, la r\u00e9union annuelle des banques centrales de Jackson Hole organis\u00e9e par la Fed se sera entretemps tenue. Il y sera notamment question de relever la cible d\u2019inflation de 2%. \u00ab\u00a0La politique macro\u00e9conomique ne peut se r\u00e9sumer \u00e0 la politique mon\u00e9taire\u00a0\u00bb, a d\u00e9j\u00e0 fait valoir Stanley Fischer, l\u2019un des dirigeants de la Fed. Ce qui plaide pour l\u2019adoption de mesures budg\u00e9taires prenant le relais des dispositions mon\u00e9taires des banques centrales. Car \u00e0 force de l\u2019annoncer cela va arriver\u00a0: elles vont vider la bo\u00eete \u00e0 outils. Pas tout \u00e0 fait, car la BCE vient d\u2019innover en achetant via la Banque d\u2019Espagne des obligations \u00e9mises par deux entreprises sp\u00e9cialement \u00e0 son intention. Sans y \u00eatre d\u00e9j\u00e0, on se rapproche de l\u2019Helicopter Money…<\/p>\n

La g\u00e9n\u00e9ralisation de la faiblesse de la croissance, y compris aux \u00c9tats-Unis, est la principale pr\u00e9occupation du moment. A ce sujet, les autorit\u00e9s am\u00e9ricaines et europ\u00e9ennes ne sont pas en phase, seules les secondes se pr\u00e9occupant de l\u2019endettement mais pour pr\u00e9coniser la politique budg\u00e9taire que l\u2019on sait. Le conformisme le plus \u00e9pais continue de dominer la r\u00e9flexion \u00e0 ce propos, et il en est de m\u00eame quand les partisans de la relance font appel aux sempiternelles recettes de relance budg\u00e9taire en faveur des infrastructures ou de l\u2019\u00e9ducation. Nous sommes bien au cr\u00e9puscule d\u2019une p\u00e9riode qui s\u2019ach\u00e8ve, la pens\u00e9e \u00e9conomique dominante n\u2019\u00e9tant pas en mesure d\u2019expliquer ce qui s\u2019est pass\u00e9 \u00e0 d\u00e9faut de l\u2019annoncer, pas plus que d\u2019appr\u00e9hender celle qui s\u2019entame.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Se raccrochant \u00e0 des symboles \u00e0 d\u00e9faut de s\u2019entendre sur une politique, Angela Merkel, Fran\u00e7ois Hollande et Matteo Renzi se sont pour la seconde fois rencontr\u00e9s hier lundi dans cette formation tripartite qui a d\u00e9sormais succ\u00e9d\u00e9 au vieux moteur franco-allemand. <\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[204,18],"tags":[],"class_list":["post-88620","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-monde-financier"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/88620","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=88620"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/88620\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":88624,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/88620\/revisions\/88624"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=88620"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=88620"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=88620"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}