2008 aura \u00e9t\u00e9 l\u2019ann\u00e9e des banques, 2010 semble bien parti pour devenir l\u2019ann\u00e9e des nations. On ne s\u2019en \u00e9tonnerait pas : quand le syst\u00e8me bancaire s\u2019est effondr\u00e9 \u00e0 l\u2019automne 2008, les \u00c9tats sont intervenus et ont pris en charge l\u2019ensemble des pertes subies. Un an et demi plus tard, ce sont eux qui se trouvent accul\u00e9s. Ils se tournent maintenant vers leurs citoyens et leur disent : \u00ab Vous avez v\u00e9cu au-dessus de vos moyens ! Le moment est venu de vous serrer la ceinture ! \u00bb Les Grecs dans la rue la semaine derni\u00e8re n\u2019avaient pas l\u2019air tr\u00e8s convaincus. Les Islandais ont \u00e9t\u00e9 encore plus cat\u00e9goriques dans leur vote de samedi dernier : \u00ab Ce n\u2019est pas nous : ce sont les clients de nos banques qui trouvaient normale une r\u00e9mun\u00e9ration de leurs placements de 50 % sup\u00e9rieure \u00e0 ce qu\u2019on trouvait ailleurs. Ils croyaient au P\u00e8re No\u00ebl. Ils n\u2019auraient pas d\u00fb ! \u00bb<\/p>\n
Avec du d\u00e9sordre dans la rue, les choses sont mal engag\u00e9es. Les agences de notation en particulier, d\u00e9testent \u00e7a. Comme toujours, les responsabilit\u00e9s sont multiples. Les \u00e9conomistes ont leur part, et elle plus lourde qu\u2019on ne l\u2019affirme ordinairement. Ce sont bien eux apr\u00e8s tout qui ont dit : \u00ab Le cr\u00e9dit et l\u2019argent, c\u2019est la m\u00eame chose ! \u00bb Et cette erreur-l\u00e0, elle est irr\u00e9parable. Le principal coupable est mort depuis longtemps : il s\u2019appelle Henry Thornton (1760 \u2013 1815), et son nom serait tomb\u00e9 dans l\u2019oubli si Joseph Schumpeter n\u2019en avait pas fait le h\u00e9ros r\u00e9volutionnaire qui avait d\u00e9couvert \u00ab l\u2019\u00e9quivalence du cr\u00e9dit et de l\u2019argent \u00bb. Et pourquoi pas, puisqu\u2019on y \u00e9tait, que l\u2019argent lui-m\u00eame \u00e9tait en r\u00e9alit\u00e9 une dette !<\/p>\n
Que s\u2019est-il alors pass\u00e9 ? On s\u2019en est donn\u00e9 \u00e0 c\u0153ur joie : de longues cha\u00eenes de cr\u00e9ances se sont cr\u00e9\u00e9es o\u00f9 chacun consid\u00e9rait comme sa richesse, non seulement l\u2019argent qu\u2019il avait mais aussi celui qu\u2019il avait pr\u00eat\u00e9. Or celui-l\u00e0, il l\u2019ignorait encore mais le d\u00e9couvrirait \u00e0 partir de 2007 : il ne le reverrait plus n\u00e9cessairement. On s\u2019\u00e9merveillait aussi du fait qu\u2019un pari gagn\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 de l\u2019argent emprunt\u00e9 permettait des gains mirifiques : le fameux \u00ab\u00a0effet de levier\u00a0\u00bb. On savait bien qu\u2019il existait un risque mais ce risque, avec la titrisation, on l\u2019empaquetait et on le revendait, et on le revendait \u00e0 un prix qui, dans l\u2019euphorie g\u00e9n\u00e9rale, apparaissait comme une excellente affaire. Si bien qu\u2019au lieu de s\u2019\u00e9parpiller, il se concentrait en r\u00e9alit\u00e9 dans le portefeuille des banques les plus prosp\u00e8res. Or, certains risques \u2013 comme les maisons construites en zone inondable ou dans les couloirs d\u2019avalanche \u2013 ne devraient simplement pas \u00eatre pris. La grande folie du cr\u00e9dit dans la \u00ab nouvelle \u00e9conomie \u00bb, n\u2019\u00e9tait en r\u00e9alit\u00e9 pas assurable.<\/p>\n
On conna\u00eet la suite : les pertes faramineuses s\u2019accumul\u00e8rent. Les \u00c9tats r\u00e9gl\u00e8rent l\u2019ardoise et rouvrirent les casinos. Avec les m\u00eames tauliers. <\/p>\n
Un grand homme politique s\u2019est quand m\u00eame indign\u00e9 et a dit : \u00ab Confront\u00e9s \u00e0 l\u2019effondrement du cr\u00e9dit, ils n\u2019ont propos\u00e9 que le pr\u00eat de plus d\u2019argent \u00bb. Les politiques avaient-ils compris ? H\u00e9las non puisque celui qui parle, c\u2019\u00e9tait Franklin Roosevelt, dans son discours inaugural en 1933. Quand j\u2019\u00e9tais gosse on voyait le long des routes : \u00ab Les parents boivent, les enfants trinquent \u00bb. Aujourd\u2019hui ce serait plut\u00f4t : \u00ab La finance boit, les nations trinquent \u00bb. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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