{"id":89602,"date":"2016-10-06T16:16:03","date_gmt":"2016-10-06T14:16:03","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=89602"},"modified":"2016-10-06T16:39:23","modified_gmt":"2016-10-06T14:39:23","slug":"le-fmi-des-recommandations-pour-ne-rien-dire-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2016\/10\/06\/le-fmi-des-recommandations-pour-ne-rien-dire-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LE FMI : DES RECOMMANDATIONS POUR NE RIEN DIRE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Les ann\u00e9es passent, les assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales du FMI se succ\u00e8dent, et avec elles des rapports portant sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re globale dont les pr\u00e9conisations ne t\u00e9moignent pas, c\u2019est le moins que l\u2019on puisse dire, d\u2019une grande prise sur les \u00e9v\u00e8nements.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Les pr\u00e9visions du Fonds de cette ann\u00e9e ne s\u2019am\u00e9liorent pas et traduisent une vision particuli\u00e8rement sombre de l\u2019\u00e9volution de la zone euro \u00e0 moyen terme, avec une nouvelle mise en garde : la relance de l\u2019\u00e9conomie ne sera pas suffisante pour soutenir le secteur financier, qui se confirme \u00eatre le grand malade. \u00c9largissant son propos au secteur des assurances, le FMI remarque que les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes n\u2019ont pas pour celui-ci l\u2019\u00e9quivalent de l\u2019Union bancaire, et que son business model n\u2019est pas soutenable dans le contexte de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats n\u00e9gatifs. Or, comme \u00e9galement soulign\u00e9 par le FMI, les assurances sont \u00e9troitement connect\u00e9es aux banques et aux fonds d\u2019investissement.<\/p>\n<p>Parall\u00e8lement, le FMI accorde toujours la m\u00eame attention \u00e0 l\u2019\u00e9volution de la dette mondiale, car elle fait obstacle \u00e0 la relance \u00e9conomique et repr\u00e9sente un risque pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re. Apr\u00e8s pointage avec la Banque des r\u00e8glements internationaux, il soul\u00e8ve qu\u2019elle a en 2015 atteint 152 milliers de milliards de dollars, soit 225% du PIB mondial. Ajoutant deux pr\u00e9cisions importantes : pour ses deux-tiers elle est priv\u00e9e, et sa croissance globale se poursuit.<\/p>\n<p>Ces constats effectu\u00e9s, les recommandations \u00e9mises ne surprendront pas, reposant sur le renforcement du soutien fiscal et le nettoyage des bilans des banques. Mais elles n&rsquo;ont aucune chance d\u2019\u00eatre significativement suivies d\u2019effets, laissant intact l\u2019interaction entre l\u2019instabilit\u00e9 fiscale et financi\u00e8re et la fragilit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie qui est soulign\u00e9e. Nous approcherions-nous d\u2019un nouvel \u00e9pisode de la crise financi\u00e8re d\u00e9clench\u00e9 par les banques ou les assurances\u00a0? Si cela se confirmait, cela serait le r\u00e9sultat direct de la politique poursuivie par les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes.<\/p>\n<p>Pour en \u00e9loigner la perspective, le FMI se raccroche \u00e0 la premi\u00e8re planche de salut venue. Il fonde ses espoirs dans la croissance des \u00e9changes commerciaux mondiaux dynamisant l\u2019\u00e9conomie et voit dans le retour du protectionnisme &#8211; qu\u2019il qualifie de \u00ab\u00a0risque politique\u00a0\u00bb &#8211; le plus grand danger. Ce qui permet de ne pas sortir des cadres de pens\u00e9e conformistes.<\/p>\n<p>Mais il a de fortes chances d\u2019\u00eatre d\u00e9\u00e7u, l&rsquo;Organisation mondiale du commerce (OMC) ayant abaiss\u00e9 fortement sa pr\u00e9vision 2016 de croissance du commerce dans le monde. Elle devrait progresser de 1,7% cette ann\u00e9e, soit bien moins que la croissance de 2,8% pr\u00e9c\u00e9demment pr\u00e9vue en avril. Et l\u2019une des causes de cette faible progression n\u2019est pas la mont\u00e9e du protectionnisme, mais les modifications intervenues dans les chaines d\u2019approvisionnement, certains pays comme la Chine accomplissant tous les stades de la production.<\/p>\n<p>Dans un \u00e9ditorial, le Financial Times souligne que les banques centrales et les \u00c9tats ont la charge de soutenir la globalisation. Celle-ci peut progresser encore, y est-il estim\u00e9, en s\u2019appuyant sur la poursuite de la politique mon\u00e9taire des premi\u00e8res et pourrait b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019effort fiscal des pays qui disposent d\u2019une marge \u00e0 cet \u00e9gard. Son r\u00e9dacteur ne pouvait pas souligner avec plus de cruaut\u00e9 la pr\u00e9carit\u00e9 du syst\u00e8me.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Les ann\u00e9es passent, les assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales du FMI se succ\u00e8dent, et avec elles des rapports portant sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re globale dont les pr\u00e9conisations ne t\u00e9moignent pas, c\u2019est le moins que l\u2019on puisse dire, d\u2019une grande prise sur les \u00e9v\u00e8nements.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[204,307],"tags":[3000,168,31],"class_list":["post-89602","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-finance","tag-assurances","tag-banques","tag-fmi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89602","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=89602"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89602\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":89606,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89602\/revisions\/89606"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=89602"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=89602"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=89602"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}