{"id":91700,"date":"2016-12-29T15:39:56","date_gmt":"2016-12-29T14:39:56","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=91700"},"modified":"2016-12-29T22:26:35","modified_gmt":"2016-12-29T21:26:35","slug":"lever-du-jour-de-la-deregulation-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2016\/12\/29\/lever-du-jour-de-la-deregulation-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LEVER DU JOUR DE LA D\u00c9R\u00c9GULATION<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Ambiance ! Dans un de ses tweets qui lui tiennent lieu de journal officiel, Donald Trump accuse Barack Obama de tenir \u00ab\u00a0des propos incendiaires\u00a0\u00bb, en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la succession des initiatives de la derni\u00e8re ligne droite de son mandat, dans le but de symboliser avec ostentation son opposition \u00e0 la politique du pr\u00e9sident \u00e9lu que ses \u00e9difiantes nominations confirment.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Dans un article publi\u00e9 par le New York University Journal of Legislation and Public Policy, le secr\u00e9taire du Tr\u00e9sor sortant Jack Lew d\u00e9fend la r\u00e9glementation financi\u00e8re et exprime ses craintes devant sa mise en cause. Certes, les cl\u00e9s du Tr\u00e9sor ont \u00e9t\u00e9 confi\u00e9es \u00e0 un homme du s\u00e9rail, Steven Mnuchin, un ancien associ\u00e9 de Goldman Sachs tr\u00e9sorier de la campagne de Donald Trump, afin d\u2019assurer au milieu bancaire qu\u2019aucune initiative intempestive ne sera prise \u00e0 la suite des d\u00e9clarations \u00e0 l\u2019emporte-pi\u00e8ce du candidat. Mais il faut donner aux r\u00e9publicains, qui piaffent, des os \u00e0 ronger.<\/p>\n<p>On avait pr\u00e9c\u00e9demment enregistr\u00e9 la nomination du num\u00e9ro deux de la banque d\u2019affaire, Gary Cohn, au poste de conseiller \u00e9conomique du futur pr\u00e9sident. Ce qui va conduire la direction de Goldman Sachs, qui a gagn\u00e9 30% en Bourse depuis l\u2019\u00e9lection de Trump et r\u00e8gne d\u00e9sormais sur Wall Street, \u00e0 devoir proc\u00e9der \u00e0 un profond remaniement.<\/p>\n<p>En d\u00e9fendant plus particuli\u00e8rement le Financial Stability Oversight Council (FSOC), cette entit\u00e9 cr\u00e9\u00e9e sous Obama afin de r\u00e9unir la multitude des r\u00e9gulateurs am\u00e9ricains &#8211; dont la Fed, la SEC et le FDIC &#8211; Jack Lew d\u00e9voile l\u2019un des objectifs pr\u00e9sum\u00e9s de son successeur. L\u2019absence de vision d\u2019ensemble et l\u2019\u00e9miettement de la r\u00e9gulation entre de multiples intervenants \u00e9tait profitable aux \u00e9tablissements financiers, et c\u2019est une raison essentielle d\u2019y revenir. D\u2019autant que cet organisme est actuellement pench\u00e9 sur le dossier hautement sensible des hedge funds, dont les deux cents plus importants g\u00e8rent d\u00e9sormais 2.100 milliards de dollars, au lieu des 1.000 d\u00e9nombr\u00e9s en 2008. Or, confirme Jack Lew, aucun des r\u00e9gulateurs ne dispose \u00e0 lui seul de toutes les informations n\u00e9cessaire \u00e0 ce travail&#8230; Sans tarder, si on le comprend bien, la priorit\u00e9 serait donn\u00e9e \u00e0 prot\u00e9ger le secteur le plus opaque de la finance de l\u2019ombre, dont les avoirs sont plac\u00e9s hors de port\u00e9e dans les havres fiscaux.<\/p>\n<p>L\u2019offensive en pr\u00e9paration devrait utiliser la m\u00e9thode \u00e9prouv\u00e9e de l\u2019\u00e9tranglement financier. Ainsi, il ne serait plus question que l\u2019agence f\u00e9d\u00e9rale de protection des consommateurs (Consumer Financial Protection Bureau, dont l\u2019acronyme est CFPB) soit financ\u00e9e par la Fed, que les \u00e9lus r\u00e9publicains voudraient par ailleurs obliger \u00e0 rendre des comptes au Congr\u00e8s. L\u2019Office of the Comptroller of the Currency (OCC), qui recueille les plaintes de la client\u00e8le des banques, devrait \u00e0 son tour faire l\u2019exp\u00e9rience des restrictions budg\u00e9taires.<\/p>\n<p>L\u2019agence f\u00e9d\u00e9rale de protection des consommateurs est le deuxi\u00e8me objectif en ligne de mire, incitant Jack Lew \u00e0 prendre sa d\u00e9fense, car son existence m\u00eame est ressentie comme une provocation. Des tentatives de l\u2019\u00e9trangler financi\u00e8rement ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9es, et l\u2019on se souvient qu\u2019Elizabeth Warren, avant de devenir s\u00e9natrice, n\u2019avait pu prendre sa t\u00eate en d\u00e9pit des intentions initiales de Barack Obama, qui n\u2019avait pas donn\u00e9 suite devant la virulence des r\u00e9actions. Rob Engstrom, dirigeant de la Chambre de Commerce des \u00c9tats-Unis, a plus tard estim\u00e9\u00a0qu\u2019elle repr\u00e9sente \u00ab\u00a0la plus grande menace pour la libre entreprise.\u00a0\u00bb Quel flatteur\u00a0!<\/p>\n<p>Comment Donald Trump va-t-il pouvoir financer son plan de relance de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, en attendant que celui-ci apporte les ressources fiscales escompt\u00e9es ? Creuser le d\u00e9ficit budg\u00e9taire n\u2019\u00e9tant pas la tasse de th\u00e9 des R\u00e9publicains, il ne reste plus comme solution que la relance par le cr\u00e9dit, en s\u2019appuyant sur la d\u00e9r\u00e8glementation financi\u00e8re et en comptant sur l\u2019auto-discipline des acteurs de la finance.<\/p>\n<p>Wall Street en donne des gages dans l\u2019imm\u00e9diat. James Dimon, le patron de J.P. Morgan Chase, s\u2019est d\u00e9fendu de r\u00e9clamer que la loi Dodd-Frank passe \u00e0 la trappe. Ne suivant pas Jeb Hensarling, le pr\u00e9sident r\u00e9publicain du comit\u00e9 de la Chambre des repr\u00e9sentants en charge des affaires financi\u00e8res, qui entend la remplacer par une nouvelle loi revenant sur ses principales dispositions. Les politiques raisonnent en id\u00e9ologues, mais les banques s\u2019en tiennent \u00e0 leur vision pragmatique, s\u2019\u00e9tant d\u00e9j\u00e0 adapt\u00e9es \u00e0 la nouvelle donne et demandant pour l\u2019essentiel des implications et la diminution des co\u00fbts des dispositions r\u00e9glementaires. Et surtout que l\u2019on en reste l\u00e0 questions nouvelles r\u00e8gles. S\u2019il en \u00e9tait besoin, cela tendrait \u00e0 d\u00e9montrer que la r\u00e9gulation financi\u00e8re s\u2019en est tenue \u00e0 l\u2019accessoire puisqu\u2019elles sont parvenues \u00e0 s\u2019en accommoder.<\/p>\n<p>\u00c0 de petits d\u00e9tails pr\u00e8s, tout de m\u00eame, dont la rectification ne les chagrinerait pas. \u00c0 propos des stress tests men\u00e9s par la Fed, Wall Street aimerait conna\u00eetre sa m\u00e9thodologie, que celle-ci a jusqu\u2019\u00e0 maintenant refus\u00e9 de communiquer pour ne pas inciter \u00e0 la contourner&#8230;. Concernant l\u2019interdiction de sp\u00e9culer avec leurs fonds propres, il est uniquement demand\u00e9 que la preuve de son respect, dont les banques sont en charge, soit all\u00e9g\u00e9e&#8230; Comme si les montages financiers l\u2019int\u00e9grant \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 op\u00e9rationnels.<\/p>\n<p>Allons, ce ne sont tout de m\u00eame pas des oies blanches&#8230;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Ambiance ! Dans un de ses tweets qui lui tiennent lieu de journal officiel, Donald Trump accuse Barack Obama de tenir \u00ab\u00a0des propos incendiaires\u00a0\u00bb, en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la succession des initiatives de la derni\u00e8re ligne droite de son mandat, dans le but de symboliser avec ostentation son opposition \u00e0 la politique du pr\u00e9sident [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[4475,137,2101],"class_list":["post-91700","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monde-financier","tag-etats-unis","tag-goldman-sachs","tag-regulation-financiere"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/91700","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=91700"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/91700\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":91716,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/91700\/revisions\/91716"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=91700"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=91700"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=91700"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}