{"id":9216,"date":"2010-03-17T11:32:59","date_gmt":"2010-03-17T10:32:59","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=9216"},"modified":"2013-01-02T18:05:48","modified_gmt":"2013-01-02T17:05:48","slug":"la-remise-en-question-du-fonctionnement-de-leconomie-necessite-un-retour-du-courage-politique-par-homard","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/03\/17\/la-remise-en-question-du-fonctionnement-de-leconomie-necessite-un-retour-du-courage-politique-par-homard\/","title":{"rendered":"La remise en question n\u00e9cessite un retour du courage politique, par Homard"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Christine Lagarde a critiqu\u00e9 en d\u00e9but de semaine la politique \u00e9conomique allemande<\/a>. La ministre reproche \u00e0 l\u2019Allemagne sa strat\u00e9gie fond\u00e9e sur la comp\u00e9titivit\u00e9 de sa production de biens et services \u00e0 l\u2019export. Les Allemands ont gagn\u00e9 de nombreuses parts de march\u00e9 en mod\u00e9rant leurs co\u00fbts salariaux ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Ce dumping social, que les Europ\u00e9ens critiquent tout bas, a \u00e9t\u00e9 remis en cause de fa\u00e7on judicieuse par C. Lagarde.<\/p>\n

Cette attaque en r\u00e8gle a fait la une du Financial Times en d\u00e9but de semaine. En France, le premier r\u00e9flexe a \u00e9t\u00e9 d\u2019incendier la ministre. Au lieu de critiquer et jalouser nous dit-on, notre pays ferait mieux de s\u2019inspirer du mod\u00e8le allemand et d\u2019am\u00e9liorer sa comp\u00e9titivit\u00e9 afin d\u2019en finir avec une balance commerciale d\u00e9ficitaire. Alors oui, les Allemands d\u00e9posent plus de brevets que nous, consacrent une plus grande part de leur PIB \u00e0 la recherche, d\u00e9pensent plus pour l\u2019\u00e9ducation et disposent d\u2019un tissu industriel de PME solides et innovantes. Mais alors pourquoi les \u00e9carts se sont-ils creus\u00e9s \u00e0 partir de 2002 quand l\u2019Allemagne a clairement modifi\u00e9 sa politique en comprimant les salaires ? Soyons honn\u00eates, il n\u2019est pas contestable que l\u2019Allemagne b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019avantages structurels, mais ces atouts n\u2019expliquent en aucune fa\u00e7on l\u2019\u00e9cart consid\u00e9rable, qui se creuse sans cesse, entre les d\u00e9ficits de la balance commerciale de la grande majorit\u00e9 des pays de la zone euro et l\u2019exc\u00e9dent de notre voisin d\u2019outre Rhin.<\/p>\n

La critique est d\u2019autant plus ardue que les salaires allemands ne sont pas sp\u00e9cialement faibles dans l\u2019industrie. Mais ils stagnent depuis longtemps alors que les co\u00fbts salariaux ont augment\u00e9 de plusieurs dizaines de points de % dans les autres pays de la zone euro depuis 1995. De plus, les Allemands, en exportant massivement, ont aujourd\u2019hui l\u2019\u00e9conomie probablement la plus solide du monde, m\u00eame si comme partout ailleurs l\u2019endettement public s\u2019envole. Cette strat\u00e9gie s\u2019est donc r\u00e9v\u00e9l\u00e9e payante pour l\u2019Allemagne, jusqu\u2019\u00e0 maintenant, et au prix de l\u2019affaiblissement des autres pays de la zone euro. Certains ont compens\u00e9, comme la Gr\u00e8ce et l\u2019Espagne, en ouvrant les bras \u00e0 l\u2019endettement et \u00e0 une croissance artificielle dop\u00e9e par l\u2019envol\u00e9e des prix immobiliers. Certes, ces pays n\u2019ont pas fait preuve de la plus grande rigueur budg\u00e9taire. L\u2019\u00e9cart croissant entre la France et l\u2019Allemagne au sujet des d\u00e9s\u00e9quilibres de la balance commerciale est plus r\u00e9v\u00e9lateur. Selon une \u00e9tude de Natixis, au moins 30% de cet \u00e9cart vient du \u00ab dumping social \u00bb provoqu\u00e9 par l\u2019Allemagne. Il faut \u00e9galement mentionner qu\u2019en d\u00e9localisant dans les pays \u00e0 bas co\u00fbts, les Allemands ont accru leur comp\u00e9titivit\u00e9 au d\u00e9triment de l\u2019emploi domestique, aussi faible qu\u2019en France. Pour un pays aussi fortement exportateur, on aurait pu penser que le taux de ch\u00f4mage serait mieux orient\u00e9 qu\u2019il ne l\u2019est, \u00e0 l\u2019instar du Japon ou de la Chine qui ont peu de ch\u00f4meurs gr\u00e2ce \u00e0 la vigueur de leurs exportations.<\/p>\n

De plus, la politique de l\u2019euro fort, encourag\u00e9e par l\u2019Allemagne, a l\u2019avantage de rendre peu co\u00fbteux les achats de mati\u00e8res et de biens interm\u00e9diaires dont l\u2019industrie allemande a besoin. Oui mais voil\u00e0, cette politique est n\u00e9faste aux autres pays europ\u00e9ens qui perdent alors en comp\u00e9titivit\u00e9 quand il s\u2019agit d\u2019exporter hors de la zone euro.<\/p>\n

Si nous suivons les d\u00e9tracteurs de C. Lagarde, la France doit donc r\u00e9duire ses co\u00fbts salariaux et devenir aussi vertueuse que l\u2019Allemagne en r\u00e9duisant les charges qui p\u00e8sent sur ses entreprises afin de redresser sa comp\u00e9titivit\u00e9. Quel argument dangereux !<\/p>\n

Faisons cela, et les autres pays de la zone euro aussi, et nous exporterons plus vers l\u2019Asie mais nos salaires seront plus faibles et les in\u00e9galit\u00e9s salariales continueront de cro\u00eetre. Cette course aux d\u00e9bouch\u00e9s ext\u00e9rieurs est n\u00e9faste \u00e9conomiquement en raison de la pression exerc\u00e9e sur le niveau des salaires. Peu \u00e0 peu, la mondialisation encourage \u00e0 mod\u00e9rer les salaires, ce qui limite l\u2019inflation mais accroit surtout les \u00e9carts entre part des profits et des salaires dans la valeur ajout\u00e9e. Et des pays qui ne souffraient pas d\u2019un recul du pouvoir d\u2019achat de ses citoyens sont d\u00e9sormais confront\u00e9s \u00e0 cette difficult\u00e9. <\/p>\n

Le probl\u00e8me, et j\u2019esp\u00e8re que plusieurs m\u00e9dias feront la m\u00eame analyse, vient de l\u2019id\u00e9ologie en vigueur depuis 30 ans et qui consiste \u00e0 lib\u00e9raliser tous les \u00e9changes, de biens et services, mais aussi \u00e0 r\u00e9duire au maximum les contraintes qui p\u00e8sent sur la circulation des flux de capitaux. R\u00e9sultat des courses : un nivellement par le bas des conditions salariales partout sur la plan\u00e8te et une fragilisation d\u2019un grand nombre de pays \u00e0 l\u2019avantage d\u2019un ou 2 autres (essentiellement la Chine et l\u2019Allemagne).<\/p>\n

Or, aujourd\u2019hui, des voix s\u2019\u00e9l\u00e8vent. Celle de C. Lagarde comme nous venons de le voir mais aussi celles de s\u00e9nateurs am\u00e9ricains qui viennent de d\u00e9poser un projet de loi visant \u00e0 p\u00e9naliser l\u2019excessive comp\u00e9titivit\u00e9 des pays ne laissant pas leur monnaie s\u2019appr\u00e9cier<\/a> et qui tirent donc profit de la faiblesse des co\u00fbts salariaux. La Chine est bien s\u00fbr vis\u00e9e par ce projet de loi, que T. Geithner a imm\u00e9diatement critiqu\u00e9. Paul Krugman va m\u00eame jusqu\u2019\u00e0 r\u00e9clamer une taxation de 25% sur tous les produits chinois import\u00e9s<\/a>. C\u2019est la seule solution dit-il car la Chine refuse toujours de r\u00e9\u00e9valuer le yuan.<\/p>\n

Si demain, de telles mesures voient le jour (il ne faut cependant pas trop y compter), il ne fera pas bon \u00eatre Allemand ou Chinois. La faiblesse de leur march\u00e9 int\u00e9rieur sera un frein \u00e0 l\u2019absorption des produits qui ne seront plus export\u00e9s, sans compter le fort risque de d\u00e9flation avec les capacit\u00e9s inutilis\u00e9es qui ne manqueraient pas d\u2019appara\u00eetre dans l\u2019industrie. Contrairement aux id\u00e9es re\u00e7ues, la Chine ne fera pas le poids face \u00e0 Washington. L\u2019empire du milieu brandit r\u00e9guli\u00e8rement la menace d\u2019une vente des tombereaux d\u2019obligations am\u00e9ricaines qu\u2019il d\u00e9tient, ce qui provoquerait une hausse des taux aux Etats-Unis, mais aussi et surtout une r\u00e9\u00e9valuation violente du yuan et de lourdes pertes sur les investissements libell\u00e9s en dollars que poss\u00e8dent les Chinois. Or, si les exportations chinoises plongent alors m\u00eame que de nombreuses entreprises sont d\u00e9j\u00e0 en perte actuellement en Chine malgr\u00e9 les subventions \u00e9tatiques, le perdant ne sera pas celui qu\u2019on croit.<\/p>\n

Cette constatation que les pays exportateurs sont plus faibles qu\u2019on ne veut bien l\u2019admettre a fait dire \u00e0 Moody\u2019s, mardi 16 mars, que l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise \u00e9tait plus solide que celle de l\u2019Allemagne.<\/p>\n

R\u00e9sumons la situation : des pays \u00e0 consommation \u00e9lev\u00e9e comme les USA et la France critiquent ouvertement la politique exportatrice des pays \u00e0 demande int\u00e9rieure faible que sont la Chine et l\u2019Allemagne. En toile de fond, le d\u00e9bat porte donc sur la pertinence des politiques de libre-\u00e9change impl\u00e9ment\u00e9es ces derni\u00e8res d\u00e9cennies.<\/p>\n

Cons\u00e9quence logiques : les pays \u00ab victimes \u00bb de ces politiques vont r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 la mise en place de taxes, puisque la comp\u00e9titivit\u00e9 ne peut \u00eatre redress\u00e9e via la baisse des taux de change (zone euro oblige et ent\u00eatement chinois). Le mot protectionnisme sera sur toutes les l\u00e8vres et on criera au scandale. Jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019on se rende compte qu\u2019un contr\u00f4le des flux de capitaux et la mise en place de certaines barri\u00e8res \u00e0 l\u2019importation ont des vertus, notamment celles de r\u00e9\u00e9quilibrer les balances commerciales et au final de r\u00e9duire les in\u00e9galit\u00e9s. Le gros inconv\u00e9nient, c\u2019est que les pays \u00e9mergents devront changer de mod\u00e8le et risquent une transition bien difficile.<\/p>\n

Il faut noter que, dans une note publi\u00e9e en f\u00e9vrier, le FMI a, pour la premi\u00e8re fois depuis plus de 20 ans, admis que le contr\u00f4le des flux de capitaux n\u2019a pas que des d\u00e9savantages et permettrait d\u2019\u00e9viter que les pays \u00e9mergents ne coulent si demain les pays \u00e0 consommation int\u00e9rieure \u00e9lev\u00e9e se d\u00e9cident \u00e0 changer les r\u00e8gles du jeu. La crise asiatique de 1997 est l\u00e0 pour nous le rappeler, les capitaux inject\u00e9s en Asie avant cet \u00e9pisode douloureux ont \u00e9t\u00e9 rapatri\u00e9s tr\u00e8s rapidement, plongeant ces nations dans le d\u00e9sarroi.<\/p>\n

N\u2019a-t-on donc rien appris de la crise ? Aucune r\u00e9forme s\u00e9rieuse n\u2019est pass\u00e9e (l\u2019Europe vient d\u2019abdiquer sur la question de la r\u00e9forme du cadre r\u00e9glementaire des hedge funds, pour faire plaisir \u00e0 Londres et il y a fort \u00e0 parier que les discussions en cours sur le contr\u00f4le des CDS souverains<\/a> ne tournent court). Rien n\u2019est fait pour r\u00e9duire les in\u00e9galit\u00e9s (les Grecs vont payer un lourd tribut au plan d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 impos\u00e9 par l\u2019Europe) et les m\u00eames recettes sont appliqu\u00e9es comme avant.<\/p>\n

Des solutions existent pourtant. En France, il suffirait de supprimer toutes les niches fiscales, ainsi que le bouclier fiscal et introduire de nouveau une taxation croissante pour les plus hauts revenus (qui ont des exc\u00e9dents qui peuvent dormir des d\u00e9cennies). Et en second lieu, il conviendrait de partager de fa\u00e7on plus \u00e9quitable la valeur ajout\u00e9e. Les profits sont trop \u00e9lev\u00e9s compar\u00e9s aux salaires. Ces mesures ne sont m\u00eame pas discut\u00e9es. La remise en question du fonctionnement de nos \u00e9conomies mondialis\u00e9es est l\u2019occasion d\u2019en parler de nouveau. Ce qui n\u00e9cessite un retour du courage politique.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Christine Lagarde a critiqu\u00e9 en d\u00e9but de semaine la politique \u00e9conomique allemande<\/a>. La ministre reproche \u00e0 l\u2019Allemagne sa strat\u00e9gie fond\u00e9e sur la comp\u00e9titivit\u00e9 de sa production de biens et services \u00e0 l\u2019export. Les Allemands ont gagn\u00e9 de nombreuses parts de march\u00e9 en mod\u00e9rant leurs co\u00fbts salariaux ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Ce dumping social, […]<\/p>\n","protected":false},"author":38,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307,17,102],"tags":[94,396,40,28,395,4463,399,397,398,400,4469,239,338,339],"class_list":["post-9216","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","category-politique","category-travail","tag-allemagne","tag-balance-commerciale","tag-chine","tag-lagarde","tag-dumping-social","tag-economie","tag-geithner","tag-inflation","tag-krugman","tag-libre-echange","tag-politique","tag-protectionnisme","tag-salaires","tag-yuan"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9216","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/38"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9216"}],"version-history":[{"count":16,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9216\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48439,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9216\/revisions\/48439"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9216"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9216"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9216"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}