{"id":92200,"date":"2017-01-23T11:27:44","date_gmt":"2017-01-23T10:27:44","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=92200"},"modified":"2017-01-23T11:44:21","modified_gmt":"2017-01-23T10:44:21","slug":"la-grece-et-litalie-sur-le-fil-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/01\/23\/la-grece-et-litalie-sur-le-fil-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LA GR\u00c8CE ET L\u2019ITALIE SUR LE FIL<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Dans l\u2019attente que le jeu avec Donald Trump et Theresa May se soit un peu calm\u00e9, et que les \u00e9lections europ\u00e9ennes de cette ann\u00e9e soient pass\u00e9es, le moment n\u2019est pas encore venu de prendre des d\u00e9cisions afin de solidifier une Europe de plus en plus contest\u00e9e. Le seront-elles d\u2019ailleurs jamais ? Dans l\u2019imm\u00e9diat, des pr\u00e9cautions sont prises pour geler le contexte en Gr\u00e8ce et en Italie, o\u00f9 la situation est la plus instable.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Mario Draghi a apport\u00e9 sa notable contribution en r\u00e9pondant \u00e0 un d\u00e9put\u00e9 italien du Mouvement des 5 \u00e9toiles qui demandait des \u00e9claircissements \u00e0 propos des soldes du syst\u00e8me de payement Target2 de l\u2019Eurosyst\u00e8me (1). Il a \u00e9t\u00e9 on ne peut plus cat\u00e9gorique\u00a0: en cas de d\u00e9cision de sortie de l\u2019euro d\u2019un pays, sa banque centrale nationale devrait rembourser les cr\u00e9ances d\u00e9tenues par l\u2019Eurosyst\u00e8me. Autant dire qu\u2019avec une telle contrainte une barri\u00e8re quasi infranchissable est dress\u00e9e pour l\u2019en emp\u00eacher. M\u00eame si cette assertion est discutable, la Bulgarie, la Croatie, le Danemark, la Pologne et la Roumanie participant \u00e0 Target2 sans \u00eatre membre de la zone euro !<\/p>\n<p>Mais une s\u00e9rieuse menace se pr\u00e9cise en Italie, impliquant d\u2019allumer un contre-feu sans tarder. Le Mouvement des 5 \u00e9toiles est \u00e0 la recherche d\u2019alliances dans la perspective de prochaines \u00e9lections italiennes, avec \u00e0 la cl\u00e9 une question centrale : va-t-il parvenir \u00e0 constituer une majorit\u00e9 oppos\u00e9e au maintien de l\u2019Italie dans la zone euro ? Celle-ci se dessine avec la Ligue du Nord et une nouvelle formation nationaliste, Les Fr\u00e8res d\u2019Italie &#8211; Alliance nationaliste, qui pourrait permettre au Mouvement des 5 \u00e9toiles d\u2019acc\u00e9der au pouvoir.<\/p>\n<p>Le gouvernement grec essaye de son c\u00f4t\u00e9 de d\u00e9bloquer la situation devant le refus de Wolfgang Sch\u00e4uble d\u2019envisager toute r\u00e9duction de la dette, ce qui implique, pour que le FMI reste dans le dispositif sans modifier les obligations d\u2019exc\u00e9dents budg\u00e9taires apr\u00e8s 2018, d\u2019aligner de nouvelles mesures fiscales. Celles-ci pourraient toucher la TVA, les retraites et le seuil de revenu sous lequel les Grecs ne sont plus imposables.<\/p>\n<p>Le gouvernement Syriza tente d\u2019\u00e9chapper \u00e0 un vote du parlement \u00e0 ce sujet et cherche \u00e0 obtenir que ces mesures &#8211; qui ne seraient appliqu\u00e9es que si un exc\u00e9dent budg\u00e9taire insuffisant \u00e9tait d\u00e9gag\u00e9 &#8211; ne soient pas act\u00e9es dans leur d\u00e9tail d\u00e8s \u00e0 pr\u00e9sent. La seule chose qui peut d\u00e9sormais sauver Syriza, qui tente de se maintenir au pouvoir \u00e0 tout prix, est la tenue des \u00e9lections allemandes fin septembre prochain. Car le d\u00e9blocage des fonds europ\u00e9ens permettant d\u2019honorer les \u00e9ch\u00e9ances grecques vis \u00e0 vis de son principal cr\u00e9ancier la BCE doit intervenir \u00e0 l\u2019\u00e9t\u00e9, incitant \u00e0 trouver un compromis.<\/p>\n<p>&#8212;&#8212;&#8212;-<br \/>\n(1) <i> En son sein, l\u2019Italie est d\u00e9bitrice de 359 milliards d\u2019euros, l\u2019Espagne de 330 milliards d\u2019euros et l\u2019Allemagne cr\u00e9ditrice de 754 milliards d\u2019euros. Ces soldes d\u00e9pendent d\u2019op\u00e9rations transfrontali\u00e8res diverses, mais ils r\u00e9sultent \u00e9galement des achats obligataires de la BCE, qui s\u2019op\u00e8rent via les banques centrales nationales. Les fuites de capitaux qui contribuaient \u00e0 ces balances d\u00e9s\u00e9quilibr\u00e9es au plus fort de la crise europ\u00e9enne se sont pour leur part calm\u00e9es.<\/i><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Dans l\u2019attente que le jeu avec Donald Trump et Theresa May se soit un peu calm\u00e9, et que les \u00e9lections europ\u00e9ennes de cette ann\u00e9e soient pass\u00e9es, le moment n\u2019est pas encore venu de prendre des d\u00e9cisions afin de solidifier une Europe de plus en plus contest\u00e9e. Le seront-elles d\u2019ailleurs jamais ? 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