{"id":92810,"date":"2017-02-09T13:14:50","date_gmt":"2017-02-09T12:14:50","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=92810"},"modified":"2017-02-09T13:47:26","modified_gmt":"2017-02-09T12:47:26","slug":"wolfgang-schauble-ce-mauvais-genie-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/02\/09\/wolfgang-schauble-ce-mauvais-genie-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"WOLFGANG SCH\u00c3\u201eUBLE, CE MAUVAIS G\u00c9NIE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Peu accoutum\u00e9 aux propos nuanc\u00e9s et continuant \u00e0 marquer son territoire avec pers\u00e9v\u00e9rance, Wolfgang Sch\u00e4uble vient de couper court \u00e0 toute mise en cause ult\u00e9rieure de sa politique en affirmant qu\u2019il ne pouvait y avoir de r\u00e9duction de la dette publique au sein de la zone euro, et que pour y proc\u00e9der il fallait la quitter. Avec ce principe, ce n\u2019est pas seulement le sort de la Gr\u00e8ce qui est en jeu.<\/p>\n

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Le gouvernement allemand est jusqu\u2019\u00e0 maintenant parvenu \u00e0 dissimuler l\u2019\u00e9tat r\u00e9el de son syst\u00e8me bancaire, en le prot\u00e9geant de l\u2019examen de la BCE, et \u00e0 imposer sa strat\u00e9gie de d\u00e9sendettement en d\u00e9pit de ses d\u00e9boires \u00e0 r\u00e9p\u00e9tition. Compter sur une \u00e9volution significative de cette derni\u00e8re \u00e0 la faveur des \u00e9lections l\u00e9gislatives de septembre prochain est toutefois encore un peu pr\u00e9matur\u00e9.<\/p>\n

Quoi qu\u2019il en soit, que peut-il advenir de la Gr\u00e8ce d\u2019ici l\u00e0 ? Conscient du blocage allemand pour l\u2019avoir d\u00e9j\u00e0 \u00e9prouv\u00e9, Alexis Tsipras ne s\u2019est pas appuy\u00e9 sur le FMI. Car son analyse concluant \u00e0 l\u2019insoutenabilit\u00e9 de la dette grecque interdit la participation du Fonds au 3\u00e8me plan de sauvetage<\/i>, toujours en suspens, Wolfgang Sch\u00e4uble ayant pr\u00e9venu que ce programme stopperait si le FMI ne s\u2019y impliquait pas financi\u00e8rement. Sa discr\u00e8te rencontre de la semaine derni\u00e8re avec Poul Thomsen, qui dirige le d\u00e9partement Europe du FMI, n\u2019a rien donn\u00e9, et les repr\u00e9sentants europ\u00e9ens \u00e0 son Conseil d\u2019administration ont ensuite marqu\u00e9 leur diff\u00e9rence \u00e0 l\u2019occasion de sa r\u00e9union en d\u00e9but de semaine, \u00e0 propos d\u2019une autre soutenabilit\u00e9, celle de l\u2019exc\u00e9dent primaire que la Gr\u00e8ce devrait atteindre et qui est en question.<\/p>\n

On observe une \u00e9trange situation\u00a0: la Commission, l\u2019Allemagne, le M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 (MES) et le pr\u00e9sident de l\u2019Eurogroupe appuient les pr\u00e9visions d\u2019exc\u00e9dent budg\u00e9taire du gouvernement grec, que le FMI trouve intenable \u00e0 terme. Comment, remarque-t-il, avec son \u00e9conomie sinistr\u00e9e et sa crise sociale, la Gr\u00e8ce pourrait-elle d\u00e9gager un exc\u00e9dent primaire de 3,5% \u00e0 partir de 2018 et pendant les 10 ann\u00e9es qui suivront ? Un exc\u00e9dent de 1,5% a \u00e9t\u00e9 d\u00e9gag\u00e9 en 2016, taux que le FMI, plus r\u00e9aliste, souhaiterait voir adopt\u00e9 en remplacement des 3,5%. Mais pour les dirigeants europ\u00e9ens, l\u2019important ne semble toutefois pas d\u2019\u00eatre cr\u00e9dible mais de repousser \u00e0 plus tard, une fois de plus, la lancinante question de la dette.<\/p>\n

Le Conseil d\u2019administration du FMI n\u2019a pas tranch\u00e9 quant \u00e0 sa participation au programme en cours, et une derni\u00e8re r\u00e9union de l\u2019Eurogroupe aura lieu le 20 f\u00e9vrier avant que ne s\u2019engage la s\u00e9rie des \u00e9lections l\u00e9gislatives, aux Pays-Bas, en France, probablement en Italie, puis en Allemagne, qui rendent cette p\u00e9riode peu propice \u00e0 toute d\u00e9cision, cette derni\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance pass\u00e9e.<\/p>\n

Faute du versement d\u2019une tranche de pr\u00eat avant juillet prochain, le gouvernement grec ne pourra pas rembourser la BCE. Quel prix le premier ministre grec est-il pr\u00eat \u00e0 payer pour le d\u00e9bloquer ? Somm\u00e9 de faire voter par le Parlement, par anticipation, des mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 portant sur les imp\u00f4ts et les retraites au cas o\u00f9 il n\u2019atteindrait pas l\u2019exc\u00e9dent de 3,5% en 2018, la marge de man\u0153uvre d\u2019Alexis Tsipras est tr\u00e8s r\u00e9duite. Pourra-t-il obtenir un vote sans d\u00e9fection des d\u00e9put\u00e9s de Syriza ? Peut-il parvenir \u00e0 \u00e9luder un tel engagement et comment ? N\u2019est-il pas pr\u00e9f\u00e9rable de retourner devant les \u00e9lecteurs, afin de se retrouver plus confortablement dans l\u2019opposition ?<\/p>\n

Pour leur part, les dirigeants europ\u00e9ens ont le g\u00e9nie de cr\u00e9er des situations inextricables. Les temps ont chang\u00e9, une sortie de la Gr\u00e8ce de l\u2019euro n\u2019est plus \u00e0 emp\u00eacher \u00e0 tout prix, m\u00eame si elle n\u2019est pas sp\u00e9cialement souhaitable dans les mois \u00e0 venir. Laisser Wolfgang Sch\u00e4uble – qui est seul \u00e0 avoir une politique, ce qui fait sa force – affirmer sans \u00eatre contredit qu\u2019il y a incompatibilit\u00e9 entre l\u2019appartenance \u00e0 la zone euro et une r\u00e9duction de la dette, c\u2019est risquer la sortie de l\u2019euro et se pr\u00e9parer demain \u00e0 une nouvelle \u00e9preuve de force avec l\u2019Italie.<\/p>\n

Dans le climat actuel, les \u00e9lecteurs italiens pourraient d\u00e9cider de sauter le pas \u00e0 la faveur du r\u00e9f\u00e9rendum promis par le Mouvement des 5 \u00e9toiles, s\u2019il remporte les l\u00e9gislatives anticip\u00e9es. Apr\u00e8s tout, cr\u00e9ant la surprise, le dernier r\u00e9f\u00e9rendum a eu comme r\u00e9sultat la sortie du Royaume-Uni de l\u2019Union. Est-ce vraiment ainsi qu\u2019Angela Merkel voit venir \u00ab\u00a0l\u2019Europe \u00e0 plusieurs vitesses\u00a0\u00bb dont elle se revendique dor\u00e9navant ? La sortie de l\u2019euro de la Gr\u00e8ce serait un signal dont la port\u00e9e n\u2019est pas mesurable.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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